2026年前景趨於平淡
在經歷了2025年的增長放緩後，歐洲建築業預計將於2026年重拾增長勢頭。2025年期間，包括法國和德國在內的幾個關鍵市場均出現放緩。相較之下，西班牙表現相對穩健，並受惠於特別有利的項目儲備。 英國的情況則介於兩者之間，私營部門表現疲弱，但因基礎設施投資增加而得以抵銷，這為2026年的前景帶來了更為樂觀的展望。
在北美地區，建築活動正趨於放緩。加拿大的住宅部門持續停滯，而墨西哥的土木工程部門則因「友岸外包」減少及財政緊縮而日趨疲軟。 美國的前景則充滿不確定性：高房貸利率導致住宅市場低迷，土木工程領域增速放緩，且商業非住宅活動相對萎縮。這些挑戰更因技術勞工短缺日益嚴重及投入成本壓力（部分源於進口壓力）而雪上加霜。
亞太地區的狀況則喜憂參半。中國持續拖累區域活動，其銷售疲軟、利潤微薄且債務隱憂持續存在。預計澳洲將在2026年逐步好轉，而印度應能維持穩健增長，儘管增速將低於往年。
在海灣地區，沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國（UAE）的建築業仍保持強勁勢頭。預計增長將持續至2026年，儘管油價走低、項目延誤及成本上升可能削弱兩國政府的雄心壯志。
住宅建設前景各異
2025年前八個月，住宅建築量年比再度下滑近1%——主要歸因於德國和法國的住宅建築量下跌近6% ——歐洲住宅市場預計將於2026年復甦，這得益於過去幾年歐洲央行及其他央行實施的降息措施；儘管長期利率仍維持在高位，這限制了其對法國等採用長期固定房貸利率國家的影響。 歷經兩年艱難時期後，多數國家的住宅價格已觸底，建築許可數量終於開始回升，預示著市場前景更趨穩健——即使在法國和德國亦是如此，儘管後者的回升是從極低的基數開始的。然而，利潤率依然微薄，債務償還成本居高不下，且破產案例仍維持在高水平。
在美國，長期固定房貸利率仍居高不下：房利美（Freddie Mac）的30年期固定利率仍徘徊在6.4%左右，這已抑制了市場需求。經通脹調整後的建築支出在2025年前七個月同比下降了近5%。 這些利率高於現有房貸利率，導致市場陷入停滯，因為新買家無法進入市場，而賣家也不願放棄其低利率房貸。隨著2025年全年經濟增長放緩及建築許可數量下降，預計2026年住宅市場將持續疲軟。
在亞太地區的大部分地區，住宅市場依然疲軟。中國面臨供應過剩的問題，而日本和韓國的人口結構問題則制約了增長。然而，城市化進程持續支撐著印度及東南亞大部分地區的市場活動。在低利率和批准量上升的推動下，澳洲市場正經歷復甦。
基礎建設仍保持穩定
土木工程一直是歐洲最穩定的領域——2025年前八個月年增率達1.5%——預計2026年將持續增長。由政府主導的計畫（例如德國的基礎設施發展藍圖）以及歐盟資金將推動相關活動。 歐洲復甦與韌性基金（RRF）的最後兩筆撥款，總額約為350億歐元，將分配給西班牙和義大利。然而，財政整頓及即將舉行的選舉（例如2026年法國的地方選舉）可能限制部分國家的投資。 勞動力短缺仍是重大制約因素，推高了成本，儘管利潤率在很大程度上得以維持，且破產案例相對有限。
在美國，土木工程業維持了發展動能——儘管在經歷前兩年的強勁增長後，2025 年前七個月的活動量持平——預計 2026 年將繼續穩步增長，其中未完成工程量支撐了當前活動量的約四分之三。 勞動力短缺問題嚴峻，導致工資上漲和成本增加，而關稅更使情況雪上加霜。儘管如此，企業迄今仍設法維持了利潤率。
在亞洲發展中國家，改善基礎設施的需求依然旺盛，這支撐了印度和中國的強勁前景，兩國政府投資持續進行。公共支出亦預計將支撐已開發國家的工程活動，特別是日本和澳洲，重點將放在數位基礎設施、能源及災害韌性方面。
在雄心勃勃的計畫推動下，沙烏地阿拉伯（《2030願景》）和阿聯酋（《阿布達比2030經濟願景》及《杜拜2030工業戰略》）政府持續推動強勁增長，旨在實現經濟多元化，擺脫對碳氫化合物生產的依賴。
商業領域預期復甦緩慢
歐洲的非住宅部門在2025年陷入停滯 ——截至6月的12個月內，不包括辦公樓在內的建築許可證數量年同比下降約2%，而歐盟境內的辦公樓許可證數量則下降了15%——但預計2026年將出現溫和改善，因為企業在因不確定性及高利率而暫緩投資後，正計劃增加資本支出。 儘管辦公空間市場持續面臨困境，但由於物流／倉儲等其他商業地產表現依然強勁，整體商業地產價格已趨於穩定。
在美國，商業活動由接連數波投資所驅動——首先是資訊與通訊科技（ICT）製造業（主要歸因於《晶片法案》），隨後是數據中心的蓬勃發展。預計後者將在2026年持續增長，未完成訂單將支撐全年的市場活動。 若排除資訊與通訊科技（ICT）製造業及資料中心，2025 年前七個月的商業建築量較去年同期下降 7%。此外，商業地產價格漲勢已趨緩，而其他領域的前景亦顯示可能出現放緩跡象。
亞太地區的整體前景則呈現更多樣化的態勢。中國的非住宅建築市場仍顯疲軟，設備利用率偏低且投資有限。 南韓正經歷類似趨勢。相較之下，日本與澳洲的前景較為樂觀，商業房價仍維持在有利水準，且投資意願積極。儘管面臨關稅不確定性，印度的資本投資前景應能持續支撐商業建築業，該國仍為中國以外具吸引力的替代選項。
建材市場增長緩慢但前景穩定
預計2026年歐洲和北美地區的水泥及混凝土需求將略有增長，無論是銷量還是價格均是如此。在非洲和亞洲等發展中地區，銷量增長可能快於價格上漲。中東地區——特別是沙烏地阿拉伯和阿聯酋——也因強勁的增長前景而脫穎而出。
建築材料企業在很大程度上維持了定價能力，特別是在重型建材領域。因此，銷售額表現優於銷量增長（銷量偶有下滑），利潤率也普遍保持穩定。
建築業——尤其是建材產業——是全球碳排放的主要來源之一。 水泥、鋼鐵和玻璃等建材的生產過程耗能極高，並會產生大量溫室氣體。為此，該產業正大力投資於脫碳計畫。然而，相關的資本支出帶來了巨大的財務挑戰，對於擁有老舊廠房和設備的中小企業而言更是如此。
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