2026年前景低迷
在经历了增长受限的2025年后，预计2026年欧洲建筑业将实现扩张。2025年期间，包括法国和德国在内的多个关键市场均出现增长放缓。相比之下，西班牙表现相对稳健，且受益于特别有利的项目储备。 英国则处于两者之间，私营部门表现疲软，但基础设施投资的增长抵消了这一影响，从而支撑了2026年更为积极的展望。
在北美，建筑活动正在放缓。加拿大的住宅部门仍处于停滞状态，而墨西哥的土木工程部门则因“友好近岸外包”减少和财政紧缩而日趋疲软。 美国的前景尚不明朗：高企的抵押贷款利率导致住宅市场低迷，土木工程领域增速放缓，且商业非住宅活动相对萎缩。这些挑战因技术工人短缺加剧以及投入成本压力（部分源于进口压力）而进一步恶化。
亚太地区呈现出喜忧参半的局面。中国继续拖累该地区整体活动，表现为销售疲软、利润微薄以及持续的债务担忧。预计澳大利亚将在2026年逐步好转，而印度应能保持稳健增长，尽管增速将低于往年。
在海湾地区，沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国（阿联酋）的建筑业依然保持强劲势头。预计这一增长势头将延续至2026年，尽管油价走低、项目延误和成本上升可能抑制两国政府的雄心。
住宅建设前景各异
2025年前八个月，住宅建设量同比再次下降近1%——这主要归因于德国和法国近6%的跌幅 ——欧洲住宅市场预计将在2026年复苏，这得益于过去几年欧洲央行及其他央行的降息举措；不过，长期利率仍居高不下，这限制了其对法国等采用长期固定抵押贷款利率国家的积极影响。 历经两年的艰难时期，大多数国家的住宅价格已触底，住房建设许可数量终于开始回升，这预示着项目储备将更加健康——即使在法国和德国也是如此，尽管后者的起点非常低。尽管如此，利润率仍然微薄，债务偿还成本居高不下，破产率依然居高不下。
在美国，长期固定抵押贷款利率依然居高不下：房利美（Freddie Mac）的30年期固定利率仍徘徊在6.4%左右，这抑制了市场需求。2025年前七个月，经通胀调整后的建筑支出同比下降了近5%。 这些利率高于现有抵押贷款利率，导致市场停滞——新买家无法进入市场，而卖家也不愿放弃其低利率抵押贷款。随着2025年全年经济增长放缓及建筑许可数量下降，预计2026年住宅市场将持续疲软。
在亚太地区的大部分地区，住宅市场依然疲软。中国面临供应过剩的问题，而日本和韩国的人口结构问题则制约了增长。不过，城市化进程继续支撑着印度和东南亚大部分地区的房地产活动。在低利率和审批量增加的推动下，澳大利亚市场正在复苏。
基础设施仍保持稳定
土木工程一直是欧洲最稳定的细分领域——2025年前八个月同比增长1.5%——预计2026年将继续增长。政府主导的举措（如德国的基础设施建设计划）以及欧盟资金将推动该领域的发展。 欧洲复苏与韧性基金（RRF）的最后两笔款项，总额约为350亿欧元，将分别分配给西班牙和意大利。然而，财政整顿以及即将举行的选举（例如2026年法国的地方选举）可能会限制部分国家的投资。 劳动力短缺仍是重大制约因素，推高了成本，尽管利润率在很大程度上得以维持，且破产情况相对有限。
在美国，土木工程行业保持了增长势头——尽管在经历了前两年的强劲增长后，2025年前七个月的工程活动持平——预计2026年将继续稳步增长，未完成订单量约占当前工程活动总量的四分之三。 劳动力短缺问题十分严峻，导致工资上涨和成本上升，而关税政策进一步加剧了这一局面。尽管如此，企业迄今仍设法维持了利润率。
在亚洲发展中国家，对基础设施改善的需求依然旺盛，这支撑了印度和中国的强劲前景，两国政府投资仍在持续。公共支出预计也将维持发达国家（特别是日本和澳大利亚）的工程活动，重点将放在数字基础设施、能源和灾害韧性领域。
在雄心勃勃的计划推动下，沙特阿拉伯（“2030愿景”）和阿联酋（“阿布扎比2030经济愿景”及“迪拜2030工业战略”）政府继续推动强劲增长，旨在实现经济多元化，摆脱对碳氢化合物生产的依赖。
商业地产预计复苏缓慢
2025年，欧洲非住宅领域陷入停滞 ——截至6月的12个月内，不包括办公楼在内的建筑许可量同比下降约2%，欧盟办公楼许可量下降15%——但预计2026年将出现温和改善，因为企业在因不确定性和高利率而持观望态度后，计划增加资本支出。 尽管办公空间市场仍面临困境，但随着物流/仓储等其他商业地产表现依然强劲，整体商业地产价格已趋于稳定。
在美国，商业活动由接连不断的投资浪潮推动——首先是ICT制造业（主要得益于《芯片法案》），随后是数据中心的繁荣。预计后者在2026年将继续增长，积压订单将支撑全年的市场活动。 若排除ICT制造业和数据中心，2025年前七个月的商业建筑量同比下降了7%。此外，商业地产价格涨幅放缓，其他领域的展望也表明增长可能进一步放缓。
亚太地区的整体前景则呈现出更多样化的态势。中国的非住宅建筑业依然低迷，产能利用率较低，投资规模有限。 韩国也呈现出类似趋势。相比之下，日本和澳大利亚的前景更为乐观，商业地产价格依然保持在有利水平，且投资意愿积极。尽管存在关税不确定性，但印度的资本投资前景应能继续支撑商业建筑业，该国仍是中国以外的一个有吸引力的替代选择。
建筑材料增长放缓但前景稳定
预计2026年欧洲和北美地区的水泥及混凝土需求将小幅增长，无论从销量还是价格角度来看均是如此。在非洲和亚洲等发展中地区，销量增长很可能超过价格涨幅。中东地区——尤其是沙特阿拉伯和阿联酋——也因强劲的增长前景而脱颖而出。
建筑材料企业大体上保持了定价能力，特别是在重型建材领域。因此，销售额表现优于销量增长（偶尔出现下滑），利润率总体保持稳定。
建筑行业——尤其是建筑材料行业——是全球碳排放的主要来源之一。 水泥、钢铁和玻璃等材料的生产属于高能耗产业，会产生大量温室气体。为此，该行业正在大力投资于脱碳举措。然而，相关的资本支出带来了巨大的财务挑战，特别是对于拥有老旧厂房和设备的中小企业而言。
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