全球贸易放缓背景下的交通运输
预计2025年全球商品贸易量将增长2.4%，这一增速低于2010年至2019年间3%的历史平均水平，也低于2024年2.8%的增长率。 不过，这一数字远高于世界贸易组织在白宫宣布关税措施后于4月作出的预测（2025年4月为0.2%）。这些保护主义措施非但没有削弱贸易流量，反而在2025年头几个月引发了提前发货的激增。 受此影响，2025年上半年全球商品贸易额同比增长6%，与2024年同期2%的增幅相比，增速显著加快。
随着已宣布的措施生效以及提前发货带来的暂时提振效应逐渐消退，这些关税上调的影响预计将在2025年下半年及2026年显现。因此，2026年全球贸易量预计仅增长0.5%。 从区域来看，北美地区的运输活动可能趋于疲软，部分原因在于美国库存水平居高不下且关税引发的通胀压力，导致需求疲软。作为全球最大的进口国，美国需求的减少可能会抑制其他经济体的出口表现。 因此，在亚洲和南美洲等高度依赖与美国贸易的地区，部分国家的货物运输活动也可能放缓。与此同时，欧洲的运输企业可能继续面临国内消费疲软和制造业生产低迷的局面。
全球贸易增速放缓将影响所有运输方式。 承担全球约90%贸易量的海运业尤其面临风险。同样用于国际贸易的航空货运，在2024年达到历史最高水平后，增长势头将持续回落。主要用于区域和国内运输的公路和铁路运输，将根据当地趋势呈现不同的发展态势。 欧洲多个国家以及中国、墨西哥和土耳其持续存在的卡车司机短缺问题，将继续扰乱运输活动。铁路运输虽然是污染最小的运输方式，且通常比卡车运输更具成本效益，但由于其灵活性较低以及发达国家基础设施老化，仍将持续面临困境。
油价趋稳但绿色转型成本高昂
与2025年一样，运输企业有望从原油价格趋稳中获益。科法斯预测，2026年原油均价将降至每桶60美元，低于此前预计的2025年65-70美元区间。 油价下跌将对航空公司产生显著影响，因为燃油（主要是航空煤油）约占其总成本的30%。加上需求的持续增长，较低的燃油价格帮助航空公司维持了盈利能力。 2025年上半年，全球上市航空公司的EBITDA利润率中位数为15.1%，远高于过去10年不到10%的平均水平。燃油成本也给公路运输行业带来了沉重负担，该行业主要由微型企业主导，这些企业几乎完全依赖柴油。
然而，燃油价格走低带来的缓解效应，可能会因加速推进的绿色能源转型而部分抵消。 随着全球环境法规日益严格，欧盟的新规定正推动该行业转向成本更高的替代燃料。在公路运输领域，包括荷兰和罗马尼亚在内的更多欧盟国家计划于2026年实施基于二氧化碳排放量的卡车通行费制度，从而增加高排放车辆的成本。 在航空领域，自2025年起生效的《RefuelEU条例》要求所有从欧盟机场起飞的航班逐步提高可持续航空燃料（SAFs）的使用比例。 海运业也受到影响：该法规要求在欧洲港口停靠的总吨位超过5,000吨的船舶，其所用燃料的温室气体强度须逐步降低。同样致力于减少海运业排放的中国，要求国内主要港口安装岸电系统。 在全球层面，航运业可能面临世界海事组织《净零框架》的限制。若该框架获得通过，计划最早于2028年3月起对船舶实施碳定价机制。 此次投票原定于2025年10月举行，但在美国施压下被推迟了一年。
除了燃料成本上涨外，为遵守这些环境法规，航运公司还需在船队更新方面进行大量投资，并实施基础设施升级。
海运承运商将面临运费率走低的挑战
2025年的一系列运价公告引发了海运费率的剧烈波动。最显著的上涨发生在2025年6月，据德鲁里世界集装箱指数显示，全球海运费率较上月飙升42%，这正值7月9日“解放日”运价暂停期预计结束之前。 尽管出现了这一暂时性飙升，但与上年同期相比，运费率仍延续了下跌趋势。2025年上半年，该指数较上年同期下降了23%。 运费的下跌导致航运公司的利润率收窄：在全球上市企业中，该行业2025年上半年的EBITDA利润率中位数降至26.2%，低于一年前的28.1%。 尽管围绕美国关税政策的不确定性依然很高，但预计2026年商品贸易将放缓，这将进一步对运费率构成下行压力，尤其是当该行业正面临产能过剩的困境时。
中美竞争对航运业的影响已超越关税问题。2025年10月14日，美国政府对停靠其港口的中国船舶征收了港口服务费。 美国政府对这些收费的理由是，人们日益担忧中国在全球造船业中占据的支配地位日益增强，而美国船厂却长期处于衰退状态。中国在全球造船总吨位中的份额从1999年的5%上升至2024年的50%以上。 同日，中国采取了报复性措施，对进入中国港口的美国关联船舶征收类似费用。几周后，这些费用被暂停征收一年。如果以原有形式重新征收，美国的这些费用将产生更为显著的影响，因为它们涉及美国海运贸易的相当大一部分。 据国际海运协会BIMCO统计，美国散货、油轮和集装箱海运进出口总量中，分别有16%和24%可能被征收该费用。虽然重新征收这些费用可能会引发运费率的短期波动，但其长期影响预计较为温和。
在另一个地缘政治领域，以色列与哈马斯于2025年10月签署的停火协议，可能缓解红海和阿拉伯海海域航运受阻的局面。 自2023年底以来，与哈马斯结盟的胡塞武装一直将途经这些水域的商船作为袭击目标，并迫使航运公司改道经好望角航行。 如果随着持久停火的达成，市场信心恢复，使航运公司能够恢复通过苏伊士运河的航行，那么由于欧洲与亚洲之间绕行距离延长而导致的运力暂时过剩现象将得以扭转。 由于无法使用苏伊士运河，上海至鹿特丹等航线的运输距离已增加高达30%。若恢复原状，将对运价形成进一步的下行压力。
运费前景黯淡，加上当前的不确定性，导致海运承运商不愿向船厂下订单。据克拉克森研究公司（Clarksons Research）的数据，2025年上半年全球新船订单量（以吨计）同比下降了48%。 中国造船业受影响尤为严重，这很可能是由于上述美国对中国船舶征收的费用所致。
航空运输中持续存在的供应链挑战
2024年，客运和货运量均实现两位数增长，并创下历史新高。这一上升趋势在2025年得以延续，尽管增速有所放缓。今年前八个月，全球客运量同比增长5%，航空货运量增长3.3%。 展望2026年，由于主要市场将逐步取消对低价值包裹的关税豁免，货运领域可能面临逆风。在美国，2025年7月颁布的一项新法律取消了来自中国的价值低于800美元货物的免税待遇。 自10月起，针对小包裹的限制范围进一步扩大，无论其来源地如何。预计欧盟也将在2026年初对价值低于150欧元的包裹实施类似措施。这些政策变化可能会抑制跨境电商的货运量，而此前该领域主要依赖航空运输（占比约80%）。
继2025年增速放缓之后，未来几年航空客运量预计将保持韧性。尽管消费者对环境问题的担忧以及日益严格的立法继续对欧洲市场构成压力，但新兴市场强劲的人口结构和不断增长的家庭收入将支撑航空旅行需求的持续增长。
尽管航空运力的增加支撑了航空运输的增长，但供应链挑战却制约了扩张。虽然与2021-2023年期间相比有所改善，但原始设备制造商（OEM）仍在应对合格劳动力短缺以及材料和零部件采购延迟等问题。 与此同时，飞机发动机供应商也不得不应对零部件的质量和可持续性问题。此外，波音自身遭遇的挫折进一步加剧了压力——美国联邦航空管理局（FAA）出于安全和合规考虑，对其生产节奏施加了限制。 截至2025年9月底，按2025年上半年生产速度计算，空客需要14.2年才能消化其积压订单，而波音则需要11.7年。这些供应链问题不仅限制了航空公司的扩张能力，还推高了成本。 飞机零部件交付的延迟导致零部件价格飙升、停飞时间延长以及机队更新速度放缓，从而推高了维护成本。 航空公司机队的老化——2024年全球机队平均机龄达到创纪录的15年，而2019年为13年——也导致燃油消耗增加。
最后更新：2025年10月
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