馬達加斯加

軍方奪權，引發國際觀察員擔憂

馬達加斯加自2025年9月25日起，先後在塔那那利佛及數座其他城市爆發一波抗議浪潮，全國為之震盪。起初，主要由年輕人組成的「馬達加斯加Z世代」運動，是為了抗議屢次發生斷水斷電的情況。 這場動盪迅速擴大至前所未有的規模，反映出民眾對貪腐、長期貧困以及財富集中於少數精英手中等問題的廣泛不滿。 儘管2023年11月連任的總統安德里·拉喬利納已解散政府並任命新總理，但抗議活動仍在暴力鎮壓中持續。 10月12日，在「Capsat」（陸軍行政與技術人員及後勤部隊）的帶領下，整個馬達加斯加軍隊加入了這場運動。 該單位曾在2009年拉喬利納掌權過程中扮演關鍵角色，此次卻引發了他的下台，迫使法國安排他秘密撤離。 10月14日，軍方正式接管政權，遭罷黜的總統聲稱此舉構成政變。隨後成立了一個由軍官組成的「過渡國防委員會」。儘管除國民議會外所有主要機構均遭解散，憲法高等法院仍認可了這一程序，並任命Capsat指揮官麥可·蘭德里亞尼里納上校為臨時總統。 新軍方領導層承諾將於2027年10月前舉行憲法公投及大選。目前看來，軍方接管政權似乎獲得了民眾的廣泛支持。

馬達加斯加軍方的接管行動在國際社會引發強烈反應。非洲聯盟（AU）堅決譴責此次政變，暫停馬達加斯加在所有機構的成員資格，並要求迅速恢復憲政秩序。該聯盟呼籲成立文職過渡政府，並舉行自由公正的選舉。 聯合國亦譴責此次軍事接管。相較之下，南部非洲發展共同體（SADC）則採取較為和解的態度，宣布其「長老小組」與「調解參考小組」將擔任調解人。法國對軍方奪權表示關切，並敦促其維護民主與法治。 法國在協助拉喬埃利納總統逃離馬達加斯加一事中所扮演的角色，重新點燃了民眾對這前殖民強權的積怨。 在此背景下，法國與馬達加斯加針對位於莫桑比克海峽的「散落群島」（Îles Éparses）的爭端，預計難有進展。這些由法國作為「法國南部及南極領地」（TAAF）一部分所管轄的領土，自馬達加斯加於1960年獨立以來，便一直被馬達加斯加主張主權。

中國與印度將因其在馬達加斯加進口中的佔比（2024年分別為24.7%和5.5%）而繼續成為重要的合作夥伴國。 北京方面於2024年9月將雙邊關係提升至「全面戰略夥伴關係」，旨在加強其政治影響力。在非洲大陸上這兩大亞洲強國之間的競爭日益加劇之際，此舉預計將促使新德里加強其外交與商業參與。

不確定性導致經濟成長預測下修

政治動盪加劇、治理不確定性以及轉型步伐的不明朗，都將對投資造成壓力，進而拖累2025年和2026年的經濟增長。截至2025年底，與抗議活動相關的暴亂和搶劫已造成重大經濟損失，並導致數千個工作崗位流失。 旅遊業亦受到嚴重衝擊，出現一波預訂取消潮。此外，罷工導致經濟活動癱瘓，加上農業產出疲弱——包括因降雨不足而導致的水稻收成異常糟糕——更使這些干擾雪上加霜。 原先預期2026年經濟增長將在基礎設施的公共投資，以及礦業、旅遊業和電信業的私人投資支撐下略有回升，但如今看來已難以實現。

在貿易方面，馬達加斯加將面臨美國對其產品徵收15%新關稅的影響，以及《非洲成長與機會法案》（AGOA）計畫的到期。前政府曾嘗試進行談判，但未果。 美國在2024年是該國第二大出口市場（佔總出口額的17.7%），也是馬達加斯加服裝和香草的主要出口目的地（分別佔對美出口的55%和17%）。 然而，在紡織品方面，馬達加斯加正尋求透過利用《非洲大陸自由貿易區》（AfCFTA），並探索與非洲及西方國家、阿拉伯聯合大公國及其他新興市場建立經濟夥伴關係，以降低對美國市場的依賴。

受進口價格上漲、糧食成本攀升（主因是大米收成不佳）以及受供應短缺影響的電費和燃料價格所驅動，預計2025年通膨率將維持在高位。 為此，馬達加斯加中央銀行（BFM）於2025年5月將基準利率調升150個基點至12%。預計2025年底前將進一步升息。 2026年，受惠於水稻收成改善及油價走低，通膨情勢預期將略為緩和，但面對持續的通膨壓力，貨幣政策仍可能維持緊縮。

政權更迭使財政整頓面臨變數

預算赤字預計將在2025年惡化，隨後於2026年略為收窄。公共投資及緊急能源措施將推動支出增加，部分抵銷財政整頓的努力（包括退休金制度改革及新的燃料定價機制）。 然而，受全球油價走低及對國營電水公司Jirama的轉撥款減少影響，補貼金額正在下降（該公司截至2024年底對私營供應商的欠款達2,7850億阿里亞里，即6.21億美元， 且不包括經常性營運虧損），預計將因該公司的復甦計畫而減少。與此同時，公共收入將透過對行動通訊交易徵收新稅、2026年起香草出口增加，以及國際貨幣基金組織（IMF）支持的稅制改革（農業所得稅、提高燃料增值稅、菸草消費稅）而增加。

話雖如此，鑒於近期政治動盪，經濟成長與財政收入預測可能被下修，導致預算赤字高於預期，進而對財政整頓及債務償還構成壓力。 儘管如此，新任國家元首米卡埃爾·蘭德里亞尼里納（Michaël Randrianirina）已宣布實施財政緊縮政策，旨在將公共支出限制在滿足民眾基本需求之內。政治動盪也可能限制馬達加斯加獲取外部融資，特別是來自官方捐助者的資金。 此外，美國國際開發署（USAID）將於2025年1月暫停援助——該援助在2022至2024年間總額達6.9億美元，主要用於緊急援助、衛生及預算支援——這將對公共財政產生重大影響。 儘管如此，預計赤字仍將主要透過外部借款（且多為優惠貸款）來填補。公共債務佔國內生產總值（GDP）的比例預計將在2025年和2026年上升，但由於債務多屬優惠性質，違約風險將維持在適度水平。

2025年，受貿易逆差擴大影響，經常帳戶赤字預計將擴大。受供應過剩及全球需求疲軟拖累，香草、丁香及礦產產品的出口正呈現下滑趨勢。然而，儘管面臨美國關稅，服裝出口似乎仍持續增長。 與此同時，大米進口量急遽上升，2025年上半年增幅超過一倍。2026年，由於結構性依賴進口，經常帳戶赤字將維持在高水平，但受惠於農作物收成改善及全球油價走低，帶動香草出口收入回升與進口減少，赤字幅度或將略為收窄。

最後更新日期：2025年10月