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美國碳氫化合物收入減少導致增長放緩
2025年，經濟成長仍將主要由碳氫化合物（石油與天然氣）出口帶動，此趨勢將延續至2026年。然而，受油價下跌及歐洲從美國採購天然氣量增加的影響，經濟成長勢頭將趨緩。 歐盟已承諾在未來三年（2026–2028年）內採購價值7,500億美元的美國能源。 此外，由於里海南部油田資源枯竭，石油產量自2010年起便呈下降趨勢（2025年上半年年減5.0%）。 儘管如此，2025年4月一座新海上石油平台投入生產，加上天然氣產量上升，將暫時遏制因石油產量結構性下降所導致的增長放緩。
在石油和天然氣部門之外，連接中國與歐洲（途經阿塞拜疆、格魯吉亞和土耳其）的「中廊」貿易，預計將帶動運輸和物流服務的發展。 與此同時，2025年9月俄羅斯無人機飛越歐洲領空（特別是波蘭、愛沙尼亞和羅馬尼亞）的入侵事件，可能會減少經由俄羅斯境內的「北方走廊」的使用。 預計此情況將刺激「中廊」的發展，並在2026年持續增加經由這條戰略路線中轉的貨物量。
國內需求的韌性將再次支撐經濟活動。工資上漲與社會支出增加，加上通膨率維持在目標區間上限稍低的水準，將支撐強勁的私人消費。 儘管政府透過補貼和稅務豁免支持農業，但該部門的生產力仍持續偏低——雖佔國內生產總值（GDP）的10%，卻佔家庭收入的三分之一——這主要是由於投資不足及自然資源退化所致。 2025年7月，議會批准在巴庫附近裏海的人工島嶼（稱為「哈扎爾群島」）設立賭場。在勞動力成本較低的背景下，此舉將於2026年提振旅遊業並創造就業機會（2025年第二季失業率為5.6%）。 與此同時，針對納戈爾諾-卡拉巴赫地區的公共投資預計也將持續支撐經濟增長，儘管增速將較2024年有所放緩。
國防開支侵蝕財政收入
2025至2026年間，財政赤字預計將維持在低位，但由於石油收入減少，而天然氣收入的增長又無法完全抵銷此項損失，赤字規模可能略有擴大。石油和天然氣合計約佔預算收入的60%。 佔總預算20%的國防與安全支出持續增加，亦將對公共財政構成壓力；與此同時，醫療與教育方面的投資將持續增長。 為滿足這些融資需求，政府將繼續高度依賴資產規模超過國內生產總值（GDP）50%的SOFAZ主權財富基金，這確保了充裕的財政空間。因此，公共債務比率維持在低位，從而限制了財政風險。 與此同時，受旅遊、物流及服務業增長帶動的非碳氫化合物稅基擴大——相關稅收在2024年至2025年間增長了三倍——將有助於部分降低對能源部門的依賴。
在對外方面，由於碳氫化合物出口佔比頗高，貿易收支將大致維持順差。然而，非碳氫化合物貿易收支仍將深陷逆差，這反映出國內工業競爭力薄弱，且高度依賴製成品進口。 隨著能源價格下跌及歐洲對天然氣需求放緩，貿易順差預計將逐步縮小。儘管出口結構已有所多元化，但非碳氫化合物出口仍將十分有限，且可能受到美國新關稅的負面影響；例如，鋁製品目前被課徵50%的關稅，遠高於通常的10%。
透過擊敗亞美尼亞鞏固總統的絕對權力
政權仍將高度集中於自2003年執政的伊利哈姆·阿利耶夫總統周身。他於2024年2月以92%得票率連任，加上2023年在納戈爾諾-卡拉巴赫取得的迅速軍事勝利，進一步鞏固了其正當性。 行政部門掌控所有政治權力槓桿，國會則扮演次要角色：在2024年9月的提前立法選舉中，「新阿塞拜疆」總統執政黨贏得了125個席位中的68席。這多數席次還得到了忠於政權的獨立議員的強化。 投票率低於40%反映出公民的失望情緒，而反對派的抵制（APFP）更使這種情緒加劇。取消總統任期限制以及制度的脆弱性，使政治體系陷入僵局，並阻礙改革。 政權的穩定不僅仰賴能源租金，更取決於納戈爾諾-卡拉巴赫的整合，該地區已成為總統權力的象徵性支柱。 政府計劃透過財政激勵與基礎設施投資，在2027年前將15萬人遷入該地區，相較於2024年的僅5,400人，規模大幅增加。這項龐大計畫既是政治工具，也是鞏固政權正當性的資源再分配機制。
納戈爾諾-卡拉巴赫的整合也具有地緣政治意義。2025年8月在美國斡旋下與亞美尼亞簽署的初步和平條約，為建立由美國管理的「贊格祖爾TRIPP（川普國際和平與繁榮路線）」走廊鋪平了道路。 該路線將連接阿塞拜疆與其飛地納希切萬。這條融合公路、鐵路、電信及能源基礎設施的走廊，將鞏固該國作為歐亞之間戰略樞紐的地位。 與此同時，政府正持續推行多向外交政策，以深化與歐盟的能源聯繫、鞏固與華盛頓及以色列的夥伴關係、透過「一帶一路」倡議下的項目以及在可再生能源與交通領域的合資企業擴大與中國的合作，並加強與阿拉伯聯合酋長國的經濟合作。 相較之下，與莫斯科的關係正持續惡化，特別是在2024年12月一架阿塞拜疆飛機於哈薩克上空遭俄羅斯飛彈擊落，以及俄羅斯對烏克蘭境內SOCAR天然氣基礎設施發動空襲之後。與安卡拉的聯盟在軍事及區域層面仍至關重要，而與俄羅斯日益升高的緊張局勢則可能成為日益嚴重的隱憂。