約旦

地緣政治逆風拖累經濟成長前景

隨著伊朗衝突引發的區域緊張局勢加劇，約旦的經濟成長預計將在2026年放緩。升高的地緣政治風險可能影響投資者信心、旅遊收入（佔國內生產總值的10-12%）以及貿易活動。 旅遊業作為外匯收入、就業機會及服務業活動的重要來源，預計將因地緣政治緊張局勢抑制旅遊需求而面臨壓力。這將限制該產業對經濟成長的貢獻，並在財政與對外失衡仍處於高位的情況下，加劇約旦對外部融資的依賴。

預計2026年通膨將維持在相對可控範圍內，但區域地緣政治緊張局勢仍可能帶來上行風險。與伊朗相關的衝突很可能引發供給端衝擊，特別是導致能源、運輸及食品成本上升。 全球油價上漲可能推高國內燃料成本，而運輸成本上升及物流瓶頸則可能引發更廣泛的物價上漲。此外，約旦高度依賴進口食品和農業物資，使其容易受到全球大宗商品價格波動的影響，尤其是穀物、植物油和化肥。 實質收入下降，加上約21%的高失業率，以及比預期更為緊縮的貨幣政策（與美國聯準會步調一致），將拖累私人消費對國內生產總值的貢獻。

財政與對外前景面臨日益加劇的壓力

由於經濟活動疲軟及旅遊業放緩，預計約旦的財政狀況將持續承受壓力，這將對稅收徵收產生負面影響。與此同時，支出壓力預計將持續存在。由於公共部門薪資、利息支付及社會轉移支付的剛性，大部分支出在短期內難以調整。 此外，能源成本上升以及維持社會支援的必要性，可能削弱財政整頓的成效，導致借款需求居高不下，公共債務持續攀升。國際夥伴的持續支援預計能提供一定緩衝，但財政緩衝空間有限，這增加了該國面對外部衝擊的脆弱性。 國際貨幣基金組織（IMF）的援助計畫進展順利，預計將於2026年4月撥付約2億美元。

受全球能源價格上漲、旅遊收入減少及匯款流入下降等因素影響，來自國外的壓力可能加劇。這些因素可能導致經常帳赤字擴大。 儘管匯款仍是約旦外匯的主要來源（約佔國內生產總值的7-8%），但由於安全問題導致經濟活動放緩，預計2026年的匯款流入將有所減弱。 與此同時，該國對進口的結構性依賴及其抑制需求的有限能力，將阻礙其調整能力。區域貿易路線的中斷，包括紅海航運面臨的潛在風險，可能進一步影響貿易量並推高物流成本。 鑑於約旦對其唯一海港亞喀巴的依賴，紅海航運路線的任何中斷都將對貿易流量、進口成本及對外收支造成重大影響。因此，預計對外收支狀況將惡化，進而加劇約旦對持續融資的依賴，以維持宏觀經濟穩定。

日益加劇的地緣政治壓力

儘管約旦的國內政治環境仍相對穩定，但潛在的社會經濟壓力持續構成風險。高失業率（特別是青年失業率），加上收入增長乏力及生活成本上漲，增加了社會動盪的可能性。 政府有限的財政空間，限制了其保護家庭免受經濟衝擊的能力。這使得諸如補貼改革（例如減輕能源與糧食補貼的財政負擔）等政策調整在政治上極具敏感性，因為此類措施將直接推高生活成本，並可能引發公眾不滿。 此外，包括治理效率低下及貪腐印象在內的結構性挑戰，可能阻礙改革步伐並動搖投資者信心。儘管體制穩定性料將持續，但這些因素顯示出一種脆弱的平衡狀態，可能因經濟進一步惡化而受到威脅。

由於其戰略位置，該國極易受到區域地緣政治局勢發展的影響。 與伊朗衝突相關的緊張局勢不斷升級，對旅遊業、投資者信心和貿易構成重大風險，因為這會增加安全風險並加劇區域不穩定。儘管預期將獲得國際夥伴的持續支持，但地緣政治優先順序的轉變可能會影響外部援助的範圍和條件，並為前景增添另一層不確定性。

最後更新日期：2026年5月