约旦

地缘政治逆风拖累增长前景

随着伊朗冲突引发的地区紧张局势加剧，预计2026年约旦的经济增长将放缓。地缘政治风险上升可能会影响投资者情绪、旅游收入（占GDP的10%-12%）以及贸易活动。 旅游业作为外汇收入、就业和服务业活动的重要来源，预计将面临压力，因为地缘政治紧张局势将抑制旅游需求。这将限制旅游业对经济增长的贡献，并在财政和外部失衡依然严重的背景下，加剧约旦对外部融资的依赖。

预计2026年通胀将保持相对可控，但区域地缘政治紧张局势仍存在通胀上行风险。与伊朗相关的冲突可能引发供给侧冲击，尤其将推高能源、运输和食品成本。 全球油价上涨可能推高国内燃料成本，而运输成本上升和物流瓶颈则可能引发更广泛的价格上涨。此外，约旦对进口食品和农业物资的高度依赖，使其容易受到全球大宗商品价格波动的影响，尤其是谷物、植物油和化肥的价格波动。 实际收入的下降，加上约21%的高失业率，以及比预期更为紧缩的货币政策（与美联储保持一致），将抑制私人消费对GDP的贡献。

财政和外部前景面临压力

受经济活动疲软和旅游业放缓影响，约旦的财政状况预计将持续承压，这将对税收征管产生负面影响。与此同时，支出压力预计将持续存在。由于公共部门工资、利息支付和社会转移支付的刚性，大部分支出在短期内难以调整。 此外，能源成本上升以及维持社会支持的必要性，可能会削弱财政整顿的成效，导致借贷需求居高不下，公共债务持续攀升。国际合作伙伴的持续支持预计将提供一定缓冲，但财政缓冲空间有限，这增加了该国对外部冲击的脆弱性。 国际货币基金组织（IMF）的援助计划进展顺利，2026年4月将拨付约2亿美元。

受全球能源价格上涨、旅游收入减少以及汇款流入下降的影响，来自国外的压力可能会加剧。这些因素可能会导致经常账户赤字扩大。 尽管侨汇仍是约旦外汇的主要来源（约占GDP的7%-8%），但由于安全问题导致经济活动放缓，预计2026年的侨汇流入将有所减弱。 与此同时，该国对进口的结构性依赖及其抑制需求的能力有限，将阻碍其调整能力。区域贸易路线的中断，包括红海航运面临的潜在风险，可能会进一步影响贸易量并增加物流成本。 鉴于约旦对该国唯一海港亚喀巴的依赖，红海航运路线的任何中断都将严重影响贸易流量、进口成本和国际收支平衡。因此，国际收支状况预计将恶化，这将加剧约旦对持续融资的依赖，以维持宏观经济稳定。

不断加剧的地缘政治压力

尽管约旦国内政治环境依然相对稳定，但潜在的社会经济压力仍构成风险。高失业率（尤其是青年群体），加之收入增长乏力和生活成本上涨，增加了社会动荡的可能性。 政府有限的财政空间限制了其保护家庭免受经济冲击的能力。这使得政策调整（如补贴改革，例如减轻能源和食品补贴的财政负担）在政治上变得敏感，因为这些措施会直接推高生活成本，并可能引发公众不满。 此外，包括治理效率低下和腐败印象在内的结构性挑战，可能会阻碍改革步伐并动摇投资者信心。尽管制度稳定性有望持续，但这些因素表明当前处于一种脆弱的平衡状态，可能因经济进一步恶化而受到威胁。

由于其战略位置，该国极易受到区域地缘政治局势发展的影响。 与伊朗冲突相关的紧张局势不断升级，给旅游业、投资者信心和贸易带来了重大风险，因为这加剧了安全风险和地区动荡。尽管预计国际合作伙伴将继续提供支持，但地缘政治优先事项的转变可能会影响外部援助的范围和条件，并给前景带来额外的不确定性。

最后更新：2026年5月