牙買加

經濟重回增長軌道，在很大程度上取決於美國經濟

2024年，颶風貝瑞爾（7月）與風暴拉斐爾（11月）導致私人消費下滑及淨出口惡化，使牙買加經濟陷入衰退。 第三季，受氧化鋁（同比下降20%）和鋁土礦（同比下降28%）出口下滑的影響，採礦業受到特別嚴重的衝擊。

2025年，在旅遊業的蓬勃發展（2024年佔GDP的22%）、選前支出以及通膨趨緩的刺激下，私人消費將復甦，帶動經濟活動回升。 通膨率在2024年8月因颶風引發價格飆升而達到6.5%的高點後，至2024年底已回落至5%，處於牙買加央行（BoJ）目標區間（4.0%－6.0%）的中點。 牙買加央行自2024年8月起逐步調降基準利率（從7%降至6.75%），並於2025年3月降至6%。 消費亦將受惠於強勁的勞動市場，失業率處於歷史低點（2024年10月為3.5%，相較於第一季的5.4%）。 然而，美國經濟放緩可能對旅遊業（佔2024年入境旅客總數的50%）及匯款（佔GDP的17.4%；其中2024年有65%來自美國）造成壓力。 川普政府更嚴格的移民政策及其對旅居美國的牙買加人（100萬人，其中5,100人面臨被驅逐出境的威脅）構成的威脅，也可能抑制這些匯款。此外，財政緊縮措施將壓縮公共消費。 受持續進行的旅遊項目以及政府於2024年11月宣布的措施推動，國內外私人投資將保持強勁。這些措施包括針對低收入地區投資的稅收抵免，以及設立專門用於公私合營（PPP）基礎設施項目的基金。

2025年農產品出口將出現反彈，而採礦業（2023年佔總出口的43%）則將受益於JAMALCO鋁廠及WINDALCO鋁土廠的復工。然而，牙買加將面臨川普政府的新貿易壁壘。 即使2025年3月對鋁製品徵收的25%關稅不適用於鋁土礦和鋁製品， 但自4月初起對該島其他進口商品實施的10%關稅，鑒於牙買加對美國的依賴（美國是其主要客戶，佔2023年出口總額的47%），仍構成一項風險。 出口至美國的主要產品包括鋁（96%的產量銷往美國）、糖（79%出口至美國）、咖啡和香蕉。

預算緊縮政策將持續

得益於支出控制，以及NMIA機場資產證券化交易帶來的非稅收入增加，2024-25財政年度的公共盈餘有所改善。 政府已承諾在2025-2026財政年度實現預算平衡，該年度預算規模將較2023-2024年度減少8.1億美元。首先，2025-2026年度的支出將降至GDP的30.5%， 相較於2024-2025年度的30.7%，此降幅主要歸因於債務償還成本的減少（2024-2025年度佔總支出的29%，而2025-2026年度則降至35%）。 將優先推動自2022年啟動的公共部門改革（佔總支出的39.5%），該改革涉及薪酬制度的轉型及薪級表的簡化。 資本支出（佔總支出的5%）將用於資助已進行中的基礎設施項目（如南部沿海高速公路項目、蒙特哥灣環城公路等）。 與此同時，由於非稅收收入在2024-2025年度達到高峰後出現下滑，政府收入將隨之減少（2025-2026年度佔國內生產總值的30.6%）。 本預算案包含多項支援家庭及企業的措施。例如，所得稅起徵點將在三年內逐步提高；針對居民用戶，將調降用電稅率。此外，還規劃了其他措施，例如降低非居民企業及個人普通股息的稅率。

無論選舉結果如何，透過維持龐大的基本盈餘（2024/25年度佔GDP的6%），政府將持續致力於實現「在2027-2028年度將公共債務比率降至GDP的60%以下」的目標。 因此，預算中用於支付利息的比重已有所降低（2025-2026年度佔總支出的14%，相較於2021-2022年度的19%）。 外債佔總債務的63%（2024年2月），其中95%以美元計價。私人債權人（主要是債券持有人）持有55%，而多邊債權人則持有37%。

2024年經常帳盈餘收窄。氣候事件導致遊客人數減少，並使貿易逆差擴大（2024年佔GDP的23.5%）。 除了與重建相關的進口外，礦業和農業出口亦出現下滑。海外僑民匯款微幅下降（較2023年減少0.4%），連續第三年呈現下滑趨勢，但仍高於疫情前水準。 儘管能源支出預計將下降，且旅遊業表現強勁——即使後者可能受到美國經濟放緩的影響——2025年的經常帳順差仍將再次收窄。 美國需求的疲軟將抑制出口，而海外僑民匯款不僅可能受到美國經濟走軟的影響，還可能因移民政策趨嚴而受到衝擊。 外匯儲備將維持在舒適的水平，足以覆蓋5.5個月的進口額。2024年外匯儲備增加了近8.25億美元，至年底達到56億美元。

選舉將近，反對勢力崛起與犯罪問題持續

儘管棄權率創下歷史新高（63%），但自2016年起執政、由總理安德魯·霍爾尼斯領導的中右翼勞工黨（JLP），仍在2020年9月的國會大選中贏得63個席位中的49席。 隨著下一屆大選定於2025年9月舉行，工黨能否連任的前景似乎充滿變數。由馬克·戈爾丁領導的主要中左翼在野黨——人民民族黨（PNP）——似乎正逐漸壯大。 根據當地民調機構唐·安德森（Don Anderson）於2025年1月進行的民調顯示，人民民族黨獲得35.4%的意向票，而工黨則為30.7%。此外，在2024年2月的市政選舉中，工黨重新奪回了備受矚目的金斯敦和聖安德魯市議會的控制權。 政府支持度下滑可歸因於多項因素，其中最顯著的是通膨，這持續加劇民眾的不滿。 最重要的是，治安問題仍是主要隱憂。儘管凶殺案總數從2023年的1,399起降至2024年的1,139起，但牙買加的凶殺率（每10萬居民40起）仍位居全球最高之列。 當局已採取嚴厲措施，包括於2022年11月在島上大部分地區宣布進入緊急狀態，以及針對非法持有槍支實施更嚴厲的刑罰。 2024年8月發生幫派槍戰後，這些政策進一步加強，並實施為期14天的夜間宵禁。為應對幫派戰爭的激增，區域性組織（加勒比共同體、CARICOM及美洲國家組織）亦採取了打擊行動。

在外交政策方面，牙買加與其主要貿易夥伴美國維持著緊密關係。這種合作體現在雙方在打擊武器和毒品走私方面的密切協作上。然而，川普政府的保護主義措施和嚴格的移民政策可能會影響雙邊關係。 此外，牙買加自2019年加入「新絲綢之路」倡議以來，持續發展與中國的經濟關係，這使該國得以從中國投資中獲益，特別是在基礎設施領域。

最後更新日期：2025年4月