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波瀾2025年重返增長軌道
愛沙尼亞經濟在2022年俄羅斯入侵烏克蘭後，深受制裁與反制裁所帶來的連鎖效應重創，預計將於2025年終於重回增長軌道。 這場戰爭引發了供應鏈中斷，尤其是俄羅斯天然氣管道供應中斷，導致生產成本和價格遠高於歐元區平均水準，從而損害了該國的競爭力。經濟復甦將由私人消費的回升以及北歐和德國出口市場需求的復甦所驅動。 失業率預計將持續下降，並應接近歐盟6%的平均水準。歐洲央行貨幣政策的寬鬆，加上財政刺激措施，將促使企業和家庭投資回升。 歐洲基金將支持公共投資，特別是透過「復甦與韌性基金」（已撥款9.53億歐元，其中5.73億歐元將保留至2026年8月），重點投向能源、交通、醫療及國防等領域。 然而，這種漸進式復甦尚不足以使經濟活動恢復至2021年的水準。此外，由於經由芬蘭和立陶宛終端進口的液化天然氣（LNG）價格反彈，通膨率可能維持在相對較高的水平。
服務業，特別是涉及資訊與通訊技術（ICT）的領域，將繼續成為經濟增長的驅動力，從而抵消製造業（冶金、木材、電氣設備）及建築業持續存在的脆弱性。 儘管2024年的遊客數量較2023年增長了5%，但主要由於缺乏俄羅斯遊客，遊客數量仍比戰前水平低5%。 為將波羅的海國家納入歐洲鐵路網絡而規劃的「波羅的海鐵路」（Rail Baltica）計畫，獲得了3.7億歐元的額外資金，此舉將帶動建設、強化區域貿易，並改善跨境連通性。 2024年底，波爾努縣基里克梅（Kirikmäe）的波羅的海國家最大太陽能園區正式啟用，標誌著愛沙尼亞綠色轉型的重要轉捩點。該項目是國家太陽能發電容量擴建戰略的一部分，旨在提升能源安全並支持當地社區。 這項舉措為外國直接投資（FDI）進軍愛沙尼亞太陽能產業鋪平了道路；由於穩定的監管框架與不斷成長的市場，該產業現已被視為極具吸引力。愛沙尼亞正將自身定位為歐洲再生能源領域的新興力量，將技術專長與環境承諾相結合。
受國防開支壓力影響的預算
2024年，儘管面臨經濟衰退以及因烏克蘭戰爭導致的軍事開支增加，財政赤字仍維持在適度水平。 預計2025年赤字將大致維持在相同水準，這得益於2025年7月增值稅（調升至24%）及所得稅稅率各調升2%，此舉將再次抵銷軍事開支的增長——此前在2024年1月已實施過類似的增稅措施。 由於愛沙尼亞擁有歐盟最低的債務比率，其赤字融資將不成問題。鑑於經濟增長疲弱且執政聯盟民望低迷，政府在2027年大選前夕於2025年採取更為擴張性的財政政策的可能性正日益增加。
2020年出現的經常帳戶赤字在2024年持續存在，主因是需求疲軟，特別是北歐國家對電子產品、木材及家具的需求低迷。預計2025年隨著出口復甦（尤其是服務業出口），該狀況將有所改善。 在先進的數位基礎設施和高素質勞動力支撐下，營商環境將持續保持有利態勢。2023年，外國直接投資（FDI）增長10%，達到20億歐元，主要集中於科技和工業領域，這一上升趨勢預計將在未來幾年持續。
儘管經濟與地緣政治情勢黯淡，政治局勢仍保持穩定
政治局勢整體保持穩定，阿拉爾·卡里斯（Alar Karis）自2021年10月起擔任總統，而來自改革黨（中右翼自由派）的克里斯汀·米哈爾（Kristen Michal）則自2024年7月起出任總理。後者接替了卡雅·卡拉斯（Kaja Kallas）的職位，後者辭職後出任歐盟外交與安全政策高級代表。 現任政府於2023年3月大選後組建，由三個政黨組成：改革黨、社會民主黨（SDE）以及自由派政黨「愛沙尼亞200」。該聯盟在101個議席中擁有60席的穩固多數。 儘管多數席次使該國免於陷入政治危機，但由於經濟表現乏善可陳，導致政府民望日益下滑，這雖引發了輕微的政治風險，卻不構成重大威脅。下一屆立法選舉預定於2027年3月舉行，而地方選舉則將於2025年10月舉行。
在社會與國際層面，愛沙尼亞面臨與俄語少數族群（佔人口25%）融合相關的挑戰，特別是由於俄語教育正逐步淘汰，以及擬對俄羅斯和白俄羅斯公民在地方選舉中的投票權施加限制。 在外交政策方面，愛沙尼亞對俄羅斯維持堅定立場，積極支持烏克蘭，同時與其他波羅的海國家攜手，在北約（NATO）及歐盟（EU）框架內強化自身安全。與鄰近波羅的海國家及北歐國家的關係依然穩固。