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巴西經濟活動回升，但挑戰依然存在
受嚴重停電、石油產量下降及治安問題影響，厄瓜多經濟在2024年經歷劇烈萎縮後，預計將於2025年實現溫和復甦。此次經濟衰退導致農業、工業及服務業全面下滑，但2025年初的數據顯示經濟正迅速回升。 2025年第一季國內生產總值（GDP）年增率超過3%，主要受家庭消費帶動（2023年佔GDP比重達62%），並受到低通膨、實質薪資增長以及電力供應逐步正常化的支撐。 非石油出口（包括蝦、可可和香蕉）持續強勁，受惠於河道狀況改善、高價位以及外需韌性。 工業活動顯示出初步改善跡象，而固定資本總形成（2023年佔GDP的21%）也開始回升，這得益於信貸擴張以及《第60/90條》提供的稅務優惠——該條文針對新的生產性投資提供所得稅豁免。儘管如此，投資仍受安全局勢動盪及政治分裂所制約。 公共支出（2023年佔GDP的15%）仍受高昂的安全支出與債務償還成本所影響，此情況雖部分因增值稅調升及燃料補貼削減而獲得緩解。與此同時，國際油價下跌已侵蝕財政及外部收入，進而加劇了本已吃緊的預算壓力。
預計2026年經濟增長將進一步提速，這得益於水力發電產量的正常化（若天氣條件允許）以及2025年大選後更為穩定的政治環境。 在通膨趨緩、實質薪資增長以及就業市場逐步改善的支撐下，家庭消費預計將繼續成為經濟增長的主要引擎。 投資活動預計將有所增強，特別是在採礦、建築和能源部門，這得益於信貸獲取渠道的擴大以及消除監管瓶頸的努力。隨著政府致力於解決 2024 年能源危機期間暴露出的瓶頸問題，公共基礎設施支出也可能回升，特別是在能源和交通領域。 然而，受制於ITT油田持續存在的問題及長期投資不足，石油產量可能仍將維持低迷；儘管如此，全球油價的局部回升或可支撐外匯收入，並緩解部分財政壓力。
儘管獲得國際貨幣基金組織（IMF）支持並已規劃財政整頓，財政前景仍顯脆弱
預計2025年財政赤字將擴大，因為油價走低、臨時稅收措施的逐步取消，以及安全與債務償還方面的支出增加，都對公共財政構成壓力。每月石油收入已遠低於官方預測，這既受到ITT油田停產導致產量減少的影響，也受到全球油價走弱的影響。 儘管提高增值稅及削減補貼在短期內帶來了些許緩解，但仍未能完全彌補碳氫化合物相關收入的損失。隨著選舉落幕，諾博亞總統成功確保了執政多數席位，預計今年下半年財政整頓將重拾動能，但執行風險依然很高。 預計2026年，在國內經濟活動復甦及重新致力控制經常性支出的支撐下，財政赤字將適度收窄。國際貨幣基金組織（IMF）於2024年4月簽署的為期四年的「擴大基金設施」（Extended Fund Facility），仍是政府戰略的關鍵支柱。 儘管厄瓜多爾已根據該協議獲得15億美元資金，但受財政執行不力及行政瓶頸影響，後續撥款進度已延遲。該計畫雖已促成額外的多邊支援並引導財政政策，但進展仍不均衡。 在無法進入市場的情況下，融資需求將繼續透過多邊及國內來源滿足；而公共債務——截至2024年底，其中56%由海外持有、44%由國內持有——預計將在2025年上升，並於2026年趨於穩定。
預計2025年經常帳盈餘將收窄，原因在於油價走低及產能受限導致出口收入減少，而進口則隨國內需求復甦而增加。此外，出口亦受到美國新貿易政策的衝擊。 自2025年4月起，美國對包括香蕉、可可和蝦類在內的大部分厄瓜多爾出口產品實施了10%的基準關稅。服務貿易逆差（2024年佔GDP的2.6%）預計將維持在較高水平，這反映出在持續的不安全局勢下，旅遊業收入增長疲軟。 受外資企業利潤匯回推動的一級收入赤字（佔GDP的1.5%），預計將大致保持穩定。與此同時，主要由海外僑民匯款（2024年佔GDP的3.9%）構成的二級收入順差，將繼續支撐國際收支平衡。 儘管自2025年1月起，在川普政府領導下美國移民政策趨嚴，包括驅逐出境人數激增及聯邦政府對匯款徵收新稅，但尚未觀察到明顯的轉折點。 相反地，匯款流入仍展現韌性，且在2025年初因移民為因應潛在限制而搶先匯款，匯款量更出現明顯上升。截至2025年6月，國際儲備為84億美元，足以覆蓋3.2個月的進口額。 2026年，隨著投資與消費走強帶動進口增長加速，貿易順差預計將進一步收窄。油價預期將持續走低，加上結構性產能限制，將繼續抑制出口收入。 匯款及收入平衡應能保持相對穩定，有助於緩解外部脆弱性。鑑於體制弱點持續存在，外國直接投資預計僅會微幅回升，因此國際貨幣基金組織（IMF）的計畫將繼續成為確保多邊外部融資及維持國際儲備處於可持續水平的关键因素。
諾博亞在掌握立法權的情況下展開完整任期
來自「全國民主行動黨」（ADN）的丹尼爾·諾博亞總統，於2025年5月連任成功後，宣誓就任為期四年的完整任期。 他最初於2023年11月就職，當時是因前總統吉列爾莫·拉索透過憲法中稱為「mutue cruzada」的機制解散國民議會，從而觸發了提前選舉；此舉使拉索得以避免遭彈劾。與其前任一樣，諾博亞最初在立法機關中處於少數派地位，在提出改革方案時面臨巨大挑戰。 然而，在2025年春季選舉後，他透過與無黨籍議員、社會基督教黨（PSC），以及從帕查庫蒂克黨（Pachakutik）和RC-RETO黨分裂出來的成員結盟，在新一屆國民議會中確保了運作多數。 這使他的聯盟得以掌控所有關鍵領導職位，包括國民議會議長及立法行政委員會。儘管在體制上佔據更強勢地位，但執政能力仍顯脆弱，且仰賴與鬆散聯盟夥伴的持續協商。 政府持續面臨與毒品走私相關的嚴峻公共安全威脅、因債務償還負擔加重及石油收入疲軟所導致的財政壓力，以及有限的外圍緩衝能力。儘管2024年4月的公投證實了公眾對諾博亞安全政策的強力支持，但民眾對勞動及國際仲裁相關提案的廣泛反對，凸顯了對其更廣泛改革議程的抵制。
丹尼爾·諾博亞總統在連任後，致力於使厄瓜多爾的外交政策更緊密地與川普政府接軌，並將安全、貿易和移民領域的合作列為優先事項。 他透過提出雙邊安全倡議、表示對美軍駐紮厄瓜多持開放態度，以及要求將厄瓜多毒品幫派列為恐怖組織，從而深化了與美國政府的關係。在貿易政策方面，他於2025年初對墨西哥進口商品徵收高關稅，此舉被廣泛解讀為效仿川普時代的保護主義。 移民問題也成為核心議題，隨著美國收緊移民管制並將數千名厄瓜多人遣返祖國，諾博亞因此著手推動新的雙邊安排以管控移民流動。 儘管這些舉措強化了厄瓜多與美國的立場一致性，但也可能進一步加劇與左翼鄰國的關係緊張，並使該國更易受美國國內政治變動的影響。 最後，2024年4月基多墨西哥大使館遭闖入事件的餘波——該事件導致與墨西哥的外交關係破裂，並招致多個區域政府譴責——至今仍未解決，並持續使厄瓜多在拉丁美洲的外交地位陷入孤立。