哥斯大黎加

經濟成長放緩，但在該地區仍表現不俗

哥斯大黎加經濟於2025年以估計4.0%的增長率收官，鞏固了其近年來在拉丁美洲表現最為強勁的地位之一。這一成果反映了外部部門的強勁活力、國內需求的持續擴張，以及通膨率極低的環境，這些因素共同支撐了全年實質收入的增長。 儘管國內生產總值（GDP）的增長主要由醫療設備、電子元件、科技及商業服務等國際整合程度高、位於自由貿易區的高附加值產業帶動，但整體增長基礎相對廣泛。 在自由貿易區營運的企業持續扮演核心角色，受益於全球價值鏈的重新定位，以及針對北美市場的近岸外包策略。國內需求亦展現穩健表現。 哥斯大黎加中央銀行自 2023 年起實施的貨幣寬鬆週期，加上 2025 年數個月來觀察到的通縮現象，顯著降低了信貸成本，從而刺激了家庭消費和私人投資。

預計2026年經濟增長將溫和放緩，但與區域平均水準相比，增速仍將保持強勁。增長放緩主要源於連續數年強勁擴張後的基數效應，以及對全球經濟增長略微放緩的預期。 此外，受關稅預期影響而呈現強勁態勢的對美出口，可能出現放緩。儘管如此，諸如融入充滿活力的全球價值鏈、高附加值產業擴張、競爭力及生產多樣化等主要結構性驅動因素仍保持不變。 高科技產業應能持續支撐出口（儘管英特爾工廠計劃停產），而有利的貨幣條件與受控的通膨，預期將維持國內需求。國內需求將持續保持強勁。

微幅經常帳赤字易於籌措資金

2025年，在高附加值商品出口的強勁動能及服務業韌性的支撐下，哥斯大黎加維持了微幅的經常帳赤字。對外銷售的擴張——特別是醫療器材、電子產品及商業服務領域——抵銷了因國內需求旺盛及投資增加所帶動的進口增長。 貨物貿易部分呈現兩大並行趨勢。首先，在自由貿易區營運的企業推動下，出口持續增長；這些企業受益於面向北美市場的生產鏈強化。 其次，科隆幣（CRC）在全年內的升值刺激了消費品、生產要素及資本貨物的進口，從而增加了對外國產品的需求。這種匯率效應有助於遏制通脹壓力，但也導致了特殊自由貿易區制度以外的貨物貿易赤字擴大。 在服務業方面，旅遊業和商業服務業在對外收支平衡中持續扮演重要角色。儘管旅遊業在疫情後的高峰期過後增長趨緩，但該產業仍持續創造可觀的外匯收入。此外，企業服務和科技服務也鞏固了服務貿易順差。 2025年經常帳赤字的融資需求，主要由強勁的外國直接投資流入所覆蓋。這些投資流入——主要集中於先進製造業和知識密集型服務業——支撐了國際收支的穩定，並有助於將科隆幣維持在升值水平。 高水準的外匯儲備（截至2026年1月底相當於6個月的進口額）亦在全年中鞏固了匯率穩定性。

預計2026年經常帳赤字將略有擴大，這主要反映了兩個因素：2025年出口強勁擴張後的增長放緩，以及受投資和國內需求驅動的進口持續強勁。對經濟增長將持續穩健的預期，應能支撐國內吸收能力，並維持對貿易收支的壓力。 匯率走勢將是2026年外部情境的關鍵要素。若科隆幣升值趨勢持續，某些出口部門的競爭力將持續面臨壓力，從而可能擴大傳統商品的貿易逆差。 其次，預期持續強勁的外國直接投資流入將足以輕鬆彌補經常帳赤字，而外資企業持續龐大的利潤匯回則將作為其對應資金來源。

財政整頓趨勢將持續

2025年，在經濟穩健增長與低通膨的背景下，哥斯大黎加的財政表現反映出前幾年啟動的財政整頓進程持續推進。中央政府赤字在年底時約佔國內生產總值（GDP）的3%。 持久而充滿活力的經濟環境支撐了稅收，特別是與消費、進口及企業活動相關的稅收，這使得基本預算平衡在全年內有所改善（佔GDP的1.3%）。此外，低通膨有助於減輕指數化支出的壓力，促使公共支出增長步伐趨於溫和。 另一項相關因素是公共債務的平均成本下降，這主要受中央銀行（BCCR）實施的降息週期所驅動。公共債務中國內債務佔比為74%，而總債務中有64%以本國貨幣（科隆）計價，其餘則以美元計價。

根據基準情境，2026 年的財政軌跡顯示將維持財政紀律，儘管在短期內進一步改善的空間已較為有限。 經濟增長的步伐將是決定稅收表現的關鍵因素，而利率走勢則會影響財政支出的變化。若經濟增長大致符合預期，財政調整應能以漸進且可控的方式持續進行。

當選總統在國會擁有多數席次，其政策與右翼前任一致

2026年2月1日，新成立的「人民主權黨」（PPSO）候選人蘿拉·費爾南德斯（Laura Fernández）以48.7%的得票率，在第一輪投票中贏得總統大選。 她的勝選反映了拉丁美洲右翼候選人日益增多的近期趨勢，這一趨勢在智利、厄瓜多爾和宏都拉斯亦可見一斑。 除了當選總統外，PPSO 還在國會中獲得簡單多數，贏得 57 個席位中的 31 席——但仍未達到通過憲法改革或更深層結構變革所需的 38 席絕對多數。 這意味著各項雄心勃勃的倡議——特別是在司法改革或體制變革等領域——仍需與反對黨進行協商。 立法議會目前的席次分布如下：PPSO 31 席、民族解放黨（PLN）17 席、廣泛陣線（FA）7 席，公民行動黨與社會基督教統一黨各 1 席。 缺乏超級多數席位對費爾南德斯構成挑戰，因為在不屬於PPSO的26個席位中，有17席屬於PLN——該國歷史最悠久的政黨，也是其主要政治對手——而另外7席則由廣 front（FA）持有，該左翼政黨歷來主張採取強硬的反對立場。

蘿拉·費爾南德斯的政綱強調必須擴建和現代化國家基礎設施。她的優先事項之一是確保歷史上服務不足的社區——尤其是原住民群體和農村地區——能夠獲得飲用水。她的議程還包括為卡爾德拉港的營運制定合適的特許經營模式，該港口被視為該國物流和對外貿易的戰略要地。 此外，她提議興建兩座新機場——一座位於南部地區，另一座位於東北部的利蒙省；現代化道路網絡；並升級及擴建用於貨運與客運的鐵路系統。她的施政綱領還包括制定旅遊總體規劃，以及加強打擊非法貿易、走私及非法屠宰牛隻的行動。 她亦打算推動農業現代化。最後，她致力於強化社會保障基金，具體措施包括興建新的 EBAIS（基本綜合醫療服務隊）診所，並對退休金制度進行改革。

哥斯大黎加歷來被公認為拉丁美洲最安全的國家之一，但近年來公共安全方面開始面臨前所未有的挑戰。凶殺案激增，以及與國際毒品走私有關的有組織犯罪網絡日益猖獗，已大幅改變了該國的整體局勢。 該國得天獨厚的地理位置與港口基礎設施，使其成為毒品走私的重要中轉樞紐；這反過來又擴大了跨國犯罪集團的活動範圍，這些集團不僅為爭奪地盤而相互廝殺，更運用複雜的洗錢機制，從而對國家機構造成壓力。 這種局勢惡化正發生在一個傳統上以體制穩定著稱、且自1949年起便未設有武裝部隊的國家，這進一步強化了社會大眾的認知：風險與暴力的模式已發生深刻變化。 在此背景下，總統蘿拉·費爾南德斯的主要政治目標圍繞公共安全展開。她提議參照薩爾瓦多總統納伊布·布克萊實施的模式，完成一座高安全等級巨型監獄的建設；並倡導警察部隊的現代化。另一項重要的政策方向則是司法改革。 正在考慮的措施包括對法官實施任期限制，以及改善任命與評鑑機制。國際合作在其計畫中亦扮演戰略性角色。鑒於毒品走私與洗錢活動的跨國性質，費爾南德斯提議透過情報共享、聯合行動及結構化夥伴關係，與外國機構——尤其是美國機構——建立更緊密的協調機制。

最後更新日期：2026年2月