剛果（民主共和國）

對東部地區能迅速達成和平協議的希望正逐漸消退

自2023年10月起，東部地區的戰事加劇，交戰雙方為「3月23日運動／剛果河聯盟」（M23/AFC）與剛果民主共和國武裝部隊（FARDC），後者獲得當地被稱為「愛國者」的武裝民兵支持。 2025年初，「3月23日運動」在北基伍省和南基伍省等東部省份推進，並於1月和2月接連攻佔了戈馬和布卡武這兩座戰略要地。 這項於2025年4月24日在卡達斡旋下簽署、並於7月19日透過一項原則宣言予以重申的停火協議，於8月10日遭打破。自此之後，戰事持續不斷，雙方互相指責，這危及了和平的前景。 「M23運動」要求釋放700多名囚犯，並打算維持對南北基伍兩省的控制，這使得任何持久協議的前景都充滿變數。 此外，中央政府缺乏可信的軍事威懾力，以及支持剛果民主共和國武裝部隊（FARDC）的新民兵組織（如瓦扎倫多）的出現，進一步使談判形勢複雜化。 「3·23運動」擁有軍事優勢，據估計擁有3,000至5,000名戰鬥人員。聯合國則估計實際人數是此數字的兩倍，因為該組織獲得盧安達國防軍（RDF）的支持——儘管基加利當局持續否認盧安達軍隊的存在。 政府在東部的行政管轄已不復存在，使「3·23運動」得以坐鎮當地；與此同時，南部非洲發展共同體駐剛果民主共和國武裝特派團（SADC的SAMIDRC）已於4月底開始撤軍。

2025年7月27日，在美國與卡達的聯合斡旋下，剛果民主共和國（DRC）與盧安達簽署了一項和平協議。 該協議特別規定盧旺達國防軍（RDF）須撤軍，並設立聯合安全協調機制以追緝武裝團體及共享情報，同時就難民返鄉、人道主義援助通道以及與聯合國剛果民主共和國穩定特派團（MONUSCO）的合作作出承諾。該機制的推行過程可能相當艱鉅。 華盛頓施加壓力的原因，在於其希望獲得一項優惠的採礦協議並確保戰略供應鏈的安全，因為剛果民主共和國東部蘊藏豐富的自然資源（黃金、錫、鉭和鎢）。 中國亦仍是剛果民主共和國的主要外交與商業夥伴，中國企業掌控著該國近80%的銅礦與鈷礦。 這些企業與剛果民主共和國於2008年簽署的協議，規定以建設基礎設施換取礦產開採權，該協議於2024年重新協商，條款更傾向於剛果民主共和國一方。然而，公民社會認為修訂後的條款仍顯不足。 在區域層面，烏干達正積極確立其軍事盟友的地位：2025年6月20日，兩國簽署了一項合作協議，旨在打擊「民主同盟軍」（ADF）——該武裝組織最初由烏干達前反政府武裝人員組成，並與「伊斯蘭國」有關聯。 坎帕拉政府正透過加強在極北地區（特別是伊圖里）的駐軍，力圖防止境內再度遭受襲擊，並遏制「3·23運動」及盧安達的影響力；布隆迪在南基伍省也採取了同樣的戰略。 聯合國剛果民主共和國穩定特派團（MONUSCO）已暫停其撤軍計畫，並正增派兵力，特別是在伊圖里地區。

內鬥的衝擊相當巨大，無論在經濟、外交，還是人道主義層面皆然：700萬境內流離失所者、衛生狀況惡化（爆發霍亂疫情）、營養不良風險加劇，而在此背景下，近72%的人口仍生活在極端貧困之中。 此外，武裝團體接管該國東部地區，使剛果經濟喪失了額外的採礦收入，特別是來自黃金開採的收入。

銅是經濟增長的驅動力

受礦業擴張勢頭減弱影響，2025年的經濟增長略有放緩，但預計將於2026年趨於穩定。儘管如此，採礦業及相關基礎設施項目仍將是推動經濟發展的動力。 礦產產量將有所增加，主要受銅、鈷和鋅的帶動，這些礦藏位於遠南地區（坦噶尼喀、卡坦加和盧阿拉巴），遠離交戰區。 自2025年起，銅產業受惠於價格上漲及多個礦區的擴張，尤其是盧阿拉巴省的卡莫阿-卡庫拉（Kamoa-Kakula）礦區，其年產量於2025年底達到60萬公噸。 今年二月，政府為應對鈷價下跌而暫停鈷出口；受供應過剩影響，鈷價在三年內已暴跌四倍。 2024年，剛果民主共和國佔全球鈷產量的四分之三。隨著價格回升，預計這項禁令將於2026年解除，以免阻礙與鈷生產密切相關的銅生產。 最後，鋅預計將成為採礦業增長的重要驅動力，這得益於基普希礦場的全面投產，該礦場年產精礦能力達278,000噸。 這些資源主要透過卡車運往德班港，部分則經由通往洛比托港的安哥拉鐵路線運輸；該條全長1,300公里的鐵路線已由中國進行翻新。 美國、歐盟及非洲開發銀行已承諾為剛果境內路段（800公里）及其連接線的翻新工程提供融資。 這項基礎設施的開發預計將於2026年前完成融資，透過改善通往海洋的通道及區域互聯性，將提升該地區的吸引力，從而促進該國的採礦業及出口。建築業亦預期將從此項目中受惠。

然而，非礦業投資仍將受到營商環境不佳的制約，而該環境又受地方性貪腐及安全局勢緊張所影響。政府收入低落，加上信貸成本高昂且供應短缺，亦阻礙了公共及國內投資。 總值近930億美元的《政府行動計畫（2024-2028）》旨在透過支持農業、交通及安全等關鍵領域來刺激經濟活動。然而，該計畫的推行進度緩慢。外資主要集中於礦業及相關交通基礎設施（道路、機場和港口）。 例如，位於狹窄海岸線上的巴納納深水港項目，由阿聯酋企業 DP World 與英國公共基金「英國國際投資」（BII）共同出資，總金額約為 12 億美元。 第一期工程預計於2026年底完工，屆時該港口將能停靠大型船舶，年吞吐量達45萬標準箱（TEU），儲存面積達30公頃。 佔國內生產總值（GDP）63%的私人消費，持續受到該國東部衝突所引發的人道主義危機影響。然而，得益於對美元匯率的穩定、全球原油價格走弱以及緊縮的貨幣政策，通膨將持續趨緩。 預計剛果中央銀行將逐步調降利率——該利率在2025年7月的上次審查中維持在25%——以支持經濟增長。

東部地區失控延緩雙赤字縮減步伐

受武裝衝突影響，2025年預算赤字擴大。安全支出目前佔國內生產總值（GDP）的2%，而政府已將軍人工資翻倍，目前軍人工資佔公共薪資總支的24.5%，而公共薪資總支本身相當於GDP的4.8%。 另一方面，由於政府對伊圖里、北基伍及南基伍等地區的控制權喪失，導致收入減少，預計礦業稅收入將下降4%。 由反政府武裝控制或影響下的手工礦場所開採的黃金、錫、鎢和鉭，會經由陸路走私至鄰國（烏干達、盧安達），隨後通常經由肯亞出口至阿拉伯聯合大公國進行加工，並在國際市場上銷售。 為因應國家財政疲弱，國民議會於2025年6月通過了一項修訂預算案，其中收入較初始預算減少了2.5個百分點。因此，專項支出也相應減少了1.7個百分點。 主要的緊縮措施涉及削減分配給各部會及立法機構的預算。預計在2026年，只要國際貨幣基金組織（IMF）計畫中擬定的某些改革得以落實——特別是廢除基本生活必需品的增值稅及關稅豁免——財政赤字才可能略有改善。 此外，佔公共收入約30%的採掘業收入，應有助於控制赤字。中剛礦業合資企業Sicomines自2024年1月起，每年向國家繳納相當於其收入1.2%的特許權使用費。

赤字融資主要依賴外部多邊資源，尤其是項目貸款和預算支持（2025年佔GDP的2.2%）。 2025年1月，國際貨幣基金組織（IMF）批准了兩項為期38個月的協議：一項價值17億美元的「擴大信貸機制」（ECF），以及一項價值10億美元的「韌性與永續性機制」。目前已根據ECF撥付5.23億美元。 預計溫和的公共債務比率將保持穩定，其中外部債務佔比（佔總額的64.5%）在多邊（國際貨幣基金組織、世界銀行）與雙邊債權人間均分；2024年，中國債務佔國內生產總值（GDP）的4.7%。 國內債務主要為積欠款項（佔GDP的6.4%）。

2026年，受貿易順差改善帶動，適度的經常帳赤字將略為收窄。出口（幾乎完全來自採掘業）的增長速度將快於進口。 剛果民主共和國將能仰賴銅（包括原礦與精煉銅），其高價以及卡莫阿-卡庫拉礦場擴建工程的完工，將帶動財政收入增長。 2026年，鈷礦出口將恢復，儘管可能受到旨在推高價格的配額限制。剛果民主共和國還出口黃金、鑽石和原油。雖然該國東部的戰事正阻礙貿易——因礦產主要透過卡車運輸——但主要礦區位於衝突區之外。 與中國的貿易佔剛果（金）出口總額的70%及進口總額的34%，將繼續扮演核心角色。 與基礎建設項目相關、並由私營或公營部門透過「政府行動計畫」提供資金的資本貨物進口（佔總進口額的40%），將維持在高水準。然而，作為第二大進口項目的精煉石油全球價格下跌，將有助於降低整體進口支出。 基礎設施項目（採礦、運輸）也將加劇服務業的結構性赤字。由於採掘業的擴張——該行業主要由外國投資者提供資金，且這些投資者會將利潤匯回本國——初級收入赤字預計也將擴大。 相反地，在佔國內生產總值（GDP）約5%的海外僑民匯款支撐下，次級收入餘額將維持正值。儘管人道主義危機持續，但由於官方發展援助的削減，國際援助的規模仍存在不確定性。 最後，經常帳赤字將主要透過專案補助金與國際專案貸款（2025年佔GDP的0.8%）、外國直接投資（佔GDP的2.5%），以及國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行的財務支援（佔GDP的1.6%）來填補。 國際貨幣基金組織的款項將有助於補充外匯儲備，其覆蓋率正逐步接近「三個月進口額」的門檻（不包括援助款項）。

最後更新日期：2025年8月