刚果（民主共和国）

人们对东部地区能迅速达成和平协议的希望正在逐渐破灭

自2023年10月起，东部地区“3·23运动/刚果河联盟”（M23/AFC）与刚果民主共和国武装部队（FARDC）之间的交火加剧，后者得到了被称为“爱国者”的当地武装民兵的支持。 2025年初，“3·23运动”在北基伍省和南基伍省推进，于1月和2月相继攻占了戈马和布卡武这两座战略要地。 2025年4月24日在卡塔尔调解下签署的停火协议，虽于7月19日通过一项原则声明得到重申，但于8月10日被打破。自那时起，战斗持续不断，双方互相指责，这危及了和平的前景。 “3·23”运动要求释放700多名囚犯，并打算维持对南北基伍两省的控制，这使得任何持久协议都充满不确定性。 此外，中央政府缺乏可信的军事威慑力，以及支持刚果（金）武装部队（FARDC）的新民兵组织（如瓦扎伦多）的出现，进一步使谈判复杂化。 “3·23运动”拥有军事优势，其武装人员数量估计在3,000至5,000人之间。鉴于卢旺达国防军（RDF）的支持——尽管基加利方面继续否认其存在——联合国估计这一数字是上述数字的两倍。 国家在东部的行政管理已不复存在，取而代之的是“3·23运动”，而南部非洲发展共同体驻刚果民主共和国武装特派团（SADC的SAMIDRC）已于4月底开始撤离。

2025年7月27日，在美国和卡塔尔的联合斡旋下，刚果民主共和国（DRC）与卢旺达签署了一项和平协议。 该协议特别规定了卢旺达国防军（RDF）的撤军，并设立了联合安全协调机制以追踪武装团体并共享情报，同时包含关于难民返乡、人道主义准入以及与联合国刚果民主共和国稳定特派团（MONUSCO）合作的承诺。该机制的落实过程可能十分艰巨。 华盛顿施加压力的原因在于，美国希望获得一项优惠的采矿协议并确保战略供应链的安全，因为刚果（金）东部拥有丰富的自然资源（黄金、锡、钽和钨）。 中国仍是刚果（金）重要的外交和商业伙伴，中国企业控制着该国近80%的铜矿和钴矿。 这些企业与刚果（金）于2008年签署的协议规定，以建设基础设施换取矿产开采权，该协议于2024年重新谈判，条款更有利于刚果（金）。然而，民间社会认为修订后的条款仍显不足。 在区域层面，乌干达正积极确立其军事盟友的地位：2025年6月20日，两国签署了一项合作协议，旨在打击“盟军民主力量”（ADF）——该武装组织最初由乌干达前反政府武装人员组成，并与“伊斯兰国”有关联。 坎帕拉正试图通过加强在极北地区（特别是伊图里）的军事存在，防止境内再次发生袭击事件，并遏制“3·23运动”和卢旺达的影响；布隆迪也在南基伍省采取了同样的战略。 联刚稳定团已暂停其撤军计划，并正在增派兵力，特别是在伊图里地区。

内讧的后果十分严重，无论是在经济、外交还是人道主义方面：700万境内流离失所者，卫生状况恶化（爆发霍乱疫情），营养不良风险加剧，而在此背景下，近72%的人口生活在极端贫困之中。 此外，武装团体对该国东部的占领使刚果经济失去了额外的采掘业收入，特别是来自黄金开采的收入。

铜是经济增长的引擎

2025年，由于采矿业扩张势头减弱，经济增长略有放缓，但预计将在2026年趋于稳定。尽管如此，采掘业及相关基础设施项目仍将是推动经济发展的主要动力。 矿产产量将有所增长，主要得益于铜、钴和锌的开采，这些矿藏位于远离交战区的最南部地区（坦噶尼喀、加丹加和卢阿拉巴）。 自2025年以来，铜业受益于价格上涨和多个矿场的扩产，尤其是卢阿拉巴省的卡莫阿-卡库拉矿场，其年产量在2025年底达到60万吨。 今年2月，政府暂停了钴的出口，以应对钴价下跌——受供应过剩影响，钴价在三年内已下跌四倍。 2024年，刚果（金）占全球钴产量的四分之三。随着价格回升，预计该禁令将于2026年解除，以免影响与钴生产密切相关的铜生产。 最后，得益于基普希矿（Kipushi）的全面投产——该矿年精矿产能达27.8万吨——锌有望成为采矿业增长的重要驱动力。 这些资源通过卡车运输出口，主要运往德班港，少量则经由通往洛比托港的安哥拉铁路线运输——该铁路线全长1,300公里，已由中国完成翻新。 美国、欧盟和非洲开发银行已承诺为刚果境内路段（800公里）及其连接线的翻新提供资金。 该基础设施的建设预计将于2026年前完成融资，通过改善出海通道和区域互联互通，将提升该地区的吸引力，从而促进该国采矿业和出口的发展。建筑业预计也将从该项目中受益。

然而，非采矿领域的投资仍将受到恶劣商业环境的制约，而这种环境又受到普遍存在的腐败和安全紧张局势的影响。政府财政收入低迷，以及信贷成本高昂且供应短缺，也阻碍了公共投资和国内投资。 总价值近930亿美元的《政府行动计划（2024-2028）》旨在通过支持农业、交通和安全等关键领域来刺激经济活动。然而，该计划的实施进展缓慢。外资主要集中于采矿业及相关交通基础设施（公路、机场和港口）。 例如，位于狭窄海岸线上的巴纳纳深水港项目由阿联酋DP World公司和英国公共基金“英国国际投资”（BII）共同出资，总投资额约为12亿美元。 该项目第一期计划于2026年底完工，届时港口将能够停靠大型船舶，年吞吐量达45万TEU，仓储面积达30公顷。 占国内生产总值（GDP）63%的私人消费，继续受到该国东部冲突引发的人道主义危机的影响。不过，得益于对美元汇率的稳定、全球原油价格的走低以及紧缩的货币政策，通货膨胀将持续缓解。 预计刚果中央银行将逐步下调利率——该利率在2025年7月的上次调整中维持在25%——以支持经济增长。

东部地区局势失控拖慢了“双赤字”的缩减步伐

受武装冲突影响，2025年财政赤字有所扩大。安全支出目前占GDP的2%，同时政府将军人薪资翻了一番，其占公共工资总额的比例已达24.5%，而公共工资总额本身相当于GDP的4.8%。 相反，由于对伊图里、北基伍和南基伍地区的控制权丧失，财政收入出现下滑，导致矿业税预期收入预计下降4%。 由反政府武装控制或影响下的手工矿场开采的黄金、锡、钨和钽，经陆路走私至邻国（乌干达、卢旺达），随后通常经由肯尼亚出口至阿拉伯联合酋长国进行加工，并在国际市场上销售。 为应对国家财政状况的恶化，国民议会于2025年6月通过了修订预算案，其中收入较初始预算下降了2.5个百分点。受此影响，专项支出也相应减少了1.7个百分点。 主要紧缩措施涉及削减分配给各部委和立法机构的预算。预计2026年，只有在实施国际货币基金组织（IMF）计划中拟定的某些改革（特别是取消基本生活必需品的增值税和关税豁免）的前提下，财政赤字才能略有改善。 此外，占公共收入约30%的采掘业收入应有助于控制赤字。自2024年1月起，中刚矿业合资企业Sicomines每年向国家缴纳相当于其收入1.2%的特许权使用费。

赤字融资主要依赖外部多边资源，尤其是项目贷款和预算支持（2025年占GDP的2.2%）。 2025年1月，国际货币基金组织（IMF）批准了两项为期38个月的协议：一笔价值17亿美元的“延长信贷机制”（ECF），以及一笔价值10亿美元的“韧性与可持续性机制”。目前，ECF项下已拨付5.23亿美元。 预计适度的公共债务比率将保持稳定，其中外部债务占比（占总债务的64.5%）在多边（国际货币基金组织、世界银行）和双边债权人之间分布均衡；2024年，中国债务占GDP的4.7%。 国内债务主要为拖欠款项（占GDP的6.4%）。

2026年，随着贸易顺差的扩大，适度的经常账户赤字将略有收窄。出口（几乎全部来自采掘业）的增长速度将快于进口。 刚果（金）将能够依靠铜（包括原铜和精炼铜），铜价高企以及卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）矿场的扩建工程完工，都将推动财政收入增长。 2026年，钴出口将恢复，尽管可能受到旨在推高价格的配额限制。刚果（金）还出口黄金、钻石和原油。尽管该国东部的战事正阻碍贸易——因为矿产主要通过卡车运输——但主要矿区位于冲突区之外。 与中国的贸易占刚果（金）出口总额的70%和进口总额的34%，将继续发挥核心作用。 与基础设施项目相关的资本货物进口（占进口总额的40%）——这些项目由私营或公共部门通过“政府行动计划”提供资金——将保持高位。然而，作为第二大进口品类的精炼石油全球价格下跌，将有助于降低总体进口支出。 基础设施项目（采矿、交通）也将加剧服务贸易的结构性逆差。由于采掘业的扩张——该行业主要由将利润汇回本国的外国投资者提供资金——初级收入逆差预计也将扩大。 相反，在侨汇（约占GDP的5%）支撑下，二次收入收支将保持顺差。尽管人道主义危机仍在持续，但由于官方发展援助的减少，国际援助水平仍存在不确定性。 最后，经常账户赤字将主要通过项目赠款和国际项目贷款（2025年占GDP的0.8%）、外国直接投资（占GDP的2.5%）以及国际货币基金组织和世界银行的财政支持（占GDP的1.6%）来弥补。 国际货币基金组织的付款将有助于补充外汇储备，其覆盖率（不包括援助）正逐步接近三个月进口额的门槛。

最后更新：2025年8月