加拿大

在貿易緊張局勢與推動貿易多元化之際，USMCA 審查備受矚目

在2026年7月《美墨加協定》（USMCA）審查談判前夕，加拿大與美國之間的貿易談判預計將受到緊張局勢升級與緩和交替循環的影響。該協定對於維持加拿大作為關稅水平較低的司法管轄區之一至關重要，因為符合協定規定的出口 （佔總出口的85%）在本文撰寫之際，可免於特朗普政府多數關稅制度的適用（包括針對特定國家的《緊急經濟權力法》（IEEPA）關稅，以及針對汽車及汽車零件的第232條等特定產業關稅）。 然而，隨著美國在2026年7月前施加進一步壓力，此情況可能發生變化，特別是若加拿大堅持採取強硬立場的話。 我們的初步假設是該協議將得以延續，但難以斷言其形式究竟是全面延長（從2036年延至2042年），還是將在2027年再次進行修訂。 美國很可能要求擴大乳製品、家禽和雞蛋的市場准入，並提高美國及區域內容的要求，這在國內將難以獲得支持。

與此同時，加拿大將致力於透過地理多元化來重新平衡對外貿易。透過充分利用《全面經濟貿易協定》，與歐洲建立更緊密關係將是最容易落實的途徑。然而，與中國的關係正處於十字路口。一方面，中國對液化天然氣（LNG）的需求將是能源貿易多元化的關鍵。 然而，美國很可能期望加拿大對中國採取與其相同的保護主義立場。這並非加拿大首次陷入中美之間的交火之中。此前，加拿大跟隨拜登政府於2024年對電動車實施關稅，導致中國以對農產品出口加徵關稅作為報復。 此外，墨西哥於2025年9月對中國實施的廣泛關稅措施也開創了先例。另一方面，加拿大與印度的關係正逐步回歸正軌，兩國關係曾在2023年一名流亡錫克教領袖於加拿大境內遭暗殺後惡化至眾所周知的程度。

中間偏左的自由黨（170／343席）總理馬克·卡尼領導著一個脆弱的少數派政府，該政府依賴於地方主義的魁北克集團（22席）和左翼新民主黨（7席）的臨時支持。 少數政府在加拿大相對常見，目前公眾很可能會懲罰任何威脅政府連續性與穩定性的政黨。但鑑於下一屆聯邦大選將於2029年舉行，提前大選的風險值得密切關注。

貿易不確定性持續拖累表現疲弱的經濟

得益於《美墨加協定》（USMCA）的豁免條款，加拿大實際關稅率在美國主要貿易夥伴中最低（3%，而全球平均為10%）。然而，某些特定且受針對性打擊的產業，例如汽車、鋼鐵／鋁及木材業，正遭受嚴重衝擊。 更重要的是，貿易戰持續升級及《美墨加協定》（USMCA）可能破裂的前景，正促使消費者和投資者採取觀望態度。 對美國的出口佔總出口額的76%，並佔國內生產總值（GDP）的20%。儘管經濟勉強避開了技術性衰退，但預計將連續第二年表現低於潛在水平。此外，持續的全球原油供應過剩應會抑制出口價格上漲。 各省受貿易戰衝擊程度不一，安大略省和魁北克省因過度依賴汽車及金屬產業而受創較深，而專注於採掘業的地區（如亞伯達省、薩斯喀徹溫省）則受到較好保護。

由於貿易戰的影響屬針對性而非全面性，迄今為止對服務業及整體就業市場的波及效應仍屬有限。隨著加拿大人南下旅遊減少30%，國內旅遊業因此受惠。國內消費的貢獻應為正向，但以歷史標準而言增幅溫和，且受人口增長放緩所限制。 我們估計失業率已見頂並預計將回落，但以近十年的標準來看，失業率仍將維持在6%以上的較高水準。由於2025年初出口曾出現前置性激增，2026年應是出口受到抑制的首個完整年度。 相反地，我們不預期美國會實施額外的重大報復性關稅，因此認為進口進一步減少的空間有限。因此，我們預期淨出口的貢獻將維持負值。 在政府住房措施計畫（擴大公共住房、放寬分區規劃與許可管制）以及借貸成本下降的支撐下，住宅投資動能預計將於2026年逐步增強。 公共基礎設施投資的顯著增長將提供豐富的專案組合（液化天然氣管道、魁北克港口擴建、達靈頓核電廠），進而支撐非住宅投資。 通膨率應維持在 2% 左右，並將於 2026 年第二季因聯邦燃油稅取消的暫時性影響逐漸消退而略有上升。預期央行將維持利率大致不變，並採取略偏寬鬆至中性的立場。

雙赤字：貿易戰的代價

2026年及以後的財政框架，在很大程度上受到需將國家增長模式從對美出口中多樣化的需求所形塑。資本支出預計將在2026年升至GDP的1.4%，並在2027至2030年間升至1.6%至1.7%； 較2020至2025年間的平均1%有所提升。這些措施主要旨在強化國防與工業基礎、興建住宅／醫院／交通基礎設施，以及針對私人資本支出的稅務優惠（費用化處理、研發補貼）。 為部分抵銷這波支出增長，預算案旨在大幅削減營運支出，主要著重於將公務員人數從2024年的近期高峰368,000人，削減至2029年的330,000人。 各部會（不包括國防、警察及邊境安全部門）的預算削減目標為：2026–27年度削減7.5%，2027–28年度提升至10%，並於2028–29年度達到15%。 然而，這在五年內所節省的金額僅相當於2025年國內生產總值（GDP）的1.8%，相較之下，額外支出卻高達GDP的5%，這將使短期內的預算赤字規模，與先前政策架構相比大致翻倍。此舉所帶來的槓桿風險，已因流動資產持有量而大幅緩解。

貿易戰、投資需求增加以及大宗商品價格低迷，正對經常帳戶平衡構成下行壓力，預計其狀況將略為惡化。商品出口預計要到2026年底才會出現顯著復甦，而基礎設施和國防開支將在機械與設備領域產生可觀的進口需求。 然而，受惠於旅遊淨收支改善，服務貿易逆差預計將有所改善並趨近平衡。對外總債務水準偏高（佔GDP的145%），但國際投資淨頭寸則穩居盈餘狀態，佔GDP的61%。

付款

加拿大全國範圍內，匯票、本票及支票均受單一法律規範；然而，該法律在九個省份通常依據普通法先例進行解釋，而在魁北克省則依據《民法典》進行解釋。因此，除非賣方已與買方建立基於相互信任的長期商業關係，否則建議賣方接受上述付款方式。

加拿大境內亦採用「集中結算帳戶」制度，透過將當地買賣雙方之間的結算程序集中處理，大幅簡化結算流程。

SWIFT銀行轉帳是國際交易中最常用的付款方式。儘管付款僅由發起人決定，因此取決於客戶的誠信，但大多數加拿大銀行均已接入SWIFT網絡，提供了一種快速、可靠且經濟實惠的付款方式。

大額轉帳系統（LVTS）——由加拿大支付協會於1999年2月推出——是一個即時電子資金轉帳系統，可促進全國範圍內的加元電子轉帳，並能處理國際交易中涉及加拿大的部分。

信用狀（L/C）亦經常被使用。

債務追收

加拿大《1867年憲法法案》（於1982年4月修訂）將司法權劃分給聯邦政府與各省政府。 因此，各省負責司法行政、組織省級法院，並頒布適用於其轄區內的民事訴訟規則。雖然各省法院的名稱各不相同，但除魁北克省外，全國各地均適用相同的法律體系。

在各省內，省級法院審理大多數涉及小額索賠的各類糾紛，而高等法院則審理大額索賠案件——例如，魁北克高等法院審理金額超過 70,000 加元的民事和商業糾紛，以及刑事案件的陪審團審判。加拿大高等法院由兩個不同的部門組成：一審法院和上訴法院。

在聯邦層級， 位於渥太華的加拿大最高法院，僅在獲得該法院自身「許可」的情況下（若案件涉及重要法律問題，則會授予許可），才會受理針對各省上訴法院或加拿大聯邦法院（上訴庭）所作裁決的上訴；其中，加拿大聯邦法院在涉及海事法、 移民、海關與消費稅、智慧財產權、省際爭議等事項享有特別管轄權。

追討程序始於發出最終通知，即「七日通知書」，提醒債務人其付款義務，以及任何合約約定的利息罰金。

普通訴訟程序

一般法律訴訟——即使國內各地用以描述其術語可能有所不同——通常分為三個階段進行。

首先是「傳票」，由原告向法院對被告提出索賠；接著是「證據開示程序」，該程序闡明對被告的索賠內容，並考量各方將向法院提交的證據；最後是 「正式審理」階段，在此期間，法官將聽取對立雙方及其各自證人的陳述，這些證人將接受各自法律顧問的詢問與交叉詢問，以釐清案件事實後作出裁決。

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法律裁決的執行

在大多數情況下，除非法官另有裁定，無論訴訟結果如何，各方均須全額負擔其自身律師的費用。至於訴訟費用，相關規定明定勝訴方得依據經法院書記官正式核准的費用明細表，向敗訴方請求支付。

此項變更具體涉及設立標準的「起訴狀」（requête introductive d’instance），並將司法費用納入其中，同時規定須在180天內安排訴訟程序進行「調查與聽證」 （pour enquête et audition），並須於案件聽證後六個月內就實體內容作出判決；同時鼓勵當事人在訴訟程序中進入調解階段，由法官主持「友好和解會議」（conférence de règlement à l’amiable）。

破產程序

加拿大與破產相關的兩項主要法規為《公司債權人安排法》（CCAA）及《破產與破產法》（BIA）。 《破產與無力償債法》（BIA）是加拿大適用於破產及無力償債案件的主要聯邦法規。該法既規範自願及非自願破產清算，亦涵蓋債務人重組事宜。《公司債權人安排法》（CCAA）則是專門配套法規，旨在協助大型企業透過「債務人持有資產程序」重組其事務。

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最後更新日期：2025年12月