加拿大

在贸易紧张局势加剧及推动贸易多元化的大背景下，USMCA审查工作备受瞩目

在2026年7月《美墨加协定》（USMCA）审查谈判召开之前，加美贸易谈判预计将受到紧张局势升级与缓和交替循环的影响。该协定对保持加拿大作为关税负担较轻的地区之一起到了关键作用，因为符合协定要求的出口 （占出口总额的85%）在本文撰写时可免于特朗普政府大部分关税制度的约束（包括针对特定国家的《紧急经济权力法》（IEEPA）关税，以及针对汽车和汽车零部件的第232条款等特定行业关税）。 然而，随着美国在2026年7月前施加进一步压力，这一局面可能会发生变化，特别是如果加拿大坚持强硬立场的话。 我们的工作假设是该协议将得以保留，尽管很难断言它是以全面延期（从2036年延至2042年）的形式存在，还是将在2027年再次修订。 美国可能会要求扩大乳制品、家禽和鸡蛋的市场准入，并提高美国和区域内本地化含量要求，这些要求在国内将难以被接受。

与此同时，加拿大将致力于通过扩大地域多元化来重新平衡对外贸易。通过充分利用《全面经济贸易协定》，加强与欧洲的联系将是实施起来最直接的方式。然而，与中国的关系正处于十字路口。一方面，中国对液化天然气的需求将是能源贸易多元化的关键。 然而，美国很可能期望加拿大效仿其对华保护主义立场。这并非加拿大首次陷入中美之间的交火之中。此前，加拿大效仿拜登政府2024年对电动汽车征收的关税，导致中国以对农产品出口加征关税作为报复。 此外，墨西哥于2025年9月对中国实施的广泛关税措施也开创了先例。另一方面，加拿大与印度的关系正逐步正常化，此前两国关系因2023年一名流亡的锡克教领袖在加拿大境内遇刺而急剧恶化。

来自中左翼自由党（170/343席）的马克·卡尼总理领导着一个脆弱的少数派政府，该政府依赖于地区主义政党魁北克党团（22席）和左翼新民主党（7席）的临时支持。 少数派执政在加拿大相对常见，目前公众很可能会惩罚任何威胁到政府连续性和稳定的政党。但鉴于下一届联邦大选将于2029年举行，提前大选的风险值得关注。

贸易不确定性持续拖累表现疲软的经济

得益于《美墨加协定》（USMCA）的豁免条款，加拿大实际关税率在美国主要贸易伙伴中最低（3%，而全球平均水平为10%）。然而，某些特定行业——尤其是受针对性措施影响的行业——正遭受严重冲击，例如汽车、钢铁/铝和木材行业。 更重要的是，贸易战持续升级以及《美墨加协定》（USMCA）可能破裂的前景，正促使消费者和投资者采取观望态度。 对美国的出口占加拿大出口总额的76%，占GDP的20%。尽管加拿大经济勉强避免了技术性衰退，但预计将连续第二年表现低于潜在增长水平。此外，持续的全球原油供应过剩应会抑制出口价格上涨。 各地区受贸易战影响程度不一：安大略省和魁北克省因依赖汽车和金属产业而遭受冲击，而专门从事采掘业的地区（如阿尔伯塔省、萨斯喀彻温省）则受到的冲击较小。

由于贸易战的影响具有针对性而非广泛性，迄今为止对服务业和整体就业市场的溢出效应仍较为有限。随着加拿大人南下旅游减少30%，国内旅游业从中受益。国内消费的贡献应为正值，但按历史标准衡量仍较为温和，且受人口增长放缓的制约。 我们估计失业率已见顶并有望回落，但按近十年的标准衡量仍将维持在较高水平，超过6%。由于2025年初出口出现前置性激增，2026年应是出口受抑制的首个完整年度。 相反，我们不认为美国会实施额外的重大报复性关税，因此认为进口进一步下降的空间有限。因此，我们预计净出口的贡献率将保持负值。 在政府住房措施计划（扩大公共住房、放宽分区规划和许可管制）以及借贷成本下降的支撑下，预计2026年住宅投资势头将逐渐增强。 公共基础设施投资的显著增长将带来丰富的项目组合（液化天然气管道、魁北克港口扩建、达灵顿核电站），从而支撑非住宅投资。 通胀率应维持在2%左右，2026年第二季度将因联邦燃油税取消的暂时性影响减弱而小幅上升。预计央行将基本维持利率不变，保持略微宽松至中性的立场。

双赤字：贸易战的代价

2026年及以后的财政框架在很大程度上受到将国家增长模式从对美出口转向多元化这一需求的驱动。资本支出预计将在2026年升至GDP的1.4%，并在2027-2030年间升至1.6%-1.7%； 而2020-2025年期间的平均水平为1%。这些举措主要旨在加强国防和工业基础，建设住房、医院及交通基础设施，并为私营部门的资本支出提供税收优惠（费用化处理、研发补贴）。 为部分抵消这一增支，预算计划大幅削减运营支出，主要侧重于将公务员人数从2024年的近期峰值36.8万名削减至2029年的33万名。 各部委（不包括国防、警察和边境安全部门）的预算削减目标为：2026–27年度削减7.5%，2027–28年度升至10%，2028–29年度达到15%。 然而，这在5年内仅能节省相当于2025年GDP 1.8%的资金，而新增支出却占GDP的5%，这将导致近期预算赤字规模与此前政策框架相比大致翻倍。流动性资产的持有在很大程度上缓解了这种杠杆操作带来的风险。

贸易战、投资需求增加以及大宗商品价格低迷正对经常账户余额构成下行压力，预计其状况将略有恶化。预计商品出口要到2026年底才能实现实质性复苏，而基础设施和国防开支将带来机械及设备方面的显著进口需求。 然而，受旅游净收支改善的推动，服务贸易逆差预计将有所收窄，并趋近于平衡。外债总额较高（占GDP的145%），但国际投资净头寸保持稳健顺差，占GDP的61%。

付款

加拿大全国范围内，汇票、本票和支票均受同一法律管辖；但该法律在九个省通常依据普通法判例进行解释，而在魁北克省则依据《民法典》进行解释。因此，除非已与买方建立了基于相互信任的长期商业关系，否则卖方最好接受上述付款方式。

加拿大境内还采用集中结算账户，通过将本地买方与卖方之间的结算程序集中处理，大大简化了结算流程。

SWIFT银行转账是国际交易中最常用的支付方式。尽管支付结果取决于客户的诚信——因为只有付款人可以决定是否下达付款指令——但大多数加拿大银行都已接入SWIFT网络，提供了快速、可靠且经济高效的支付手段。

大额转账系统（LVTS）——由加拿大支付协会于1999年2月推出——是一个实时电子资金转账系统，可促进加元在全国范围内的电子转账，并能处理国际业务中的加拿大部分。

信用证（L/C）也被广泛使用。

债务追收

1867 年《加拿大宪法法案》（1982 年 4 月修订）将司法权划分为联邦政府和省政府两部分。 因此，各省负责司法管理、组织省级法院并颁布在其辖区内适用的民事诉讼规则。尽管各省法院的名称各不相同，但除魁北克省外，全国适用相同的法律体系。

在各省内，省法院审理大多数涉及小额索赔的各类纠纷，而高等法院则审理大额索赔案件——例如，魁北克高等法院审理超过 70,000 加元的民事和商业纠纷，以及刑事案件的陪审团审判。加拿大高等法院由两个不同的部门组成：一审法院和上诉法院。

在联邦层面， 位于渥太华的加拿大最高法院，仅在获得该法院自身“许可”的情况下（若案件涉及重要法律问题，则会授予许可），才受理针对各省上诉法院或加拿大联邦法院（上诉庭）所作裁决的上诉。联邦法院在上诉庭对涉及海事法、 移民、海关与消费税、知识产权以及各省之间的纠纷等事项拥有特别管辖权。

追讨程序始于发出最终通知，即“七日通知函”，提醒债务人其付款义务以及合同约定的利息和罚金。

普通诉讼程序

普通法律诉讼——尽管国内各地用于描述它的术语可能有所不同——通常分为三个阶段。

首先是“传票”，即原告向法院对被告提出索赔；其次是“证据开示”，该程序概述了对被告的索赔内容，并考虑各方将向法院提交的证据；最后是 “正式审判”，在此期间，法官听取双方当事人和各自证人的陈述，证人将接受各自律师的询问和交叉询问，以澄清案件事实，然后作出裁决。

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法律裁决的执行

在大多数情况下，除非法官另有裁定，无论诉讼结果如何，各方均须全额承担其自身律师的费用。至于诉讼费用，相关规定明确，胜诉方可依据经法院书记官正式核准的费用明细表，向败诉方要求支付。

该变更具体涉及设立一种包含司法费用支付的标准化“起诉状”（requête introductive d’instance），并规定必须在180天内安排“调查和听证” （pour enquête et audition），并在案件审理后六个月内就案情作出判决；同时鼓励当事人在诉讼过程中进入调解阶段，由法官主持“友好和解会议”（conférence de règlement à l’amiable）。

破产程序

加拿大与破产相关的两部主要法律是《公司债权人安排法》（CCAA）和《破产与破产法》（BIA）。 《破产与破产法》（BIA）是加拿大适用于破产和破产事务的主要联邦立法。该法同时规范自愿和非自愿破产清算以及债务人重组。《公司债权人安排法》（CCAA）是一部专门的配套立法，旨在协助大型企业通过“债务人占有”程序重组其事务。

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最后更新：2025年12月