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新加坡儘管存在不信任感且缺乏私人投資，黃金與農業仍支撐經濟成長
2025年經濟增長顯著回升，主要受惠於2024年與聖嬰現象相關的乾旱過後，農業收成有所改善，以及金價居高不下（2024年佔出口總額的34%）。 外籍人士匯款增加，加上通膨大幅放緩——這得益於匯率趨於穩定及緊縮的貨幣政策——亦帶動了私人消費。
預計2026年，這股動能將略有減弱，這反映出市場對重返宏觀經濟穩定之路的信心動搖、國內欠款持續累積，以及公共部門持續的資金需求，這些因素都在抑制私人投資。不可持續的債務以及美國國際開發署（USAID）於2025年1月撤資，將限制外部融資。 這些因素加上持續的電力短缺，將限制辛巴威的增長潛力，使經濟表現遠低於當局為實現「2030願景」戰略中「中高收入國家」地位而設定的7%至12%的雄心勃勃的年度增長目標。
儘管如此，礦業仍將持續支撐經濟增長，其動力來自有利的金價、鐵、鋼、煤及鉻產業的強勁表現，以及鋰和鉑金產量的復甦。 農業也將延續復甦態勢，這得益於《農業、糧食體系與農村轉型戰略二》政策的支持，該政策旨在將農業產值提升至2030年的158億美元，並設定2026年達到115億美元的中期里程碑目標 （較2025年的103億美元有所增長），此目標將透過對灌溉、機械化及生產投入的投資來實現。與此同時，2026年的公共投資將聚焦於20多個重大基礎設施項目，特別是道路建設領域。 在維持緊縮貨幣政策（政策利率自2024年9月起維持在35%）、能源與食品價格下跌，以及匯款支撐下，通膨持續放緩將持續提振私人消費。 隨著通膨趨緩，央行可能考慮自2026年年中起降息。然而，由於市場對本國貨幣（2024年4月推出的ZiG）信心不足，加上經濟高度美元化，貨幣政策的成效仍將受到限制。
預算壓力持續存在，而外匯儲備仍顯脆弱
儘管稅基擴大（納入中小企業）、減少增值稅豁免以及開徵新稅種，使稅收增加，但預計2025年的預算赤字仍將略微擴大。支出方面，由於佔總支出約56%的高薪資成本以及居高不下的債務償還費用，支出亦將隨之上升。 2026年，受惠於增值稅從15%小幅調升至15.5%所帶動的稅收增長，赤字可能略為收窄。 由於礦業者的強烈反對，政府撤回了原先的提案——即當金價達到或超過每盎司 2,501 美元時，對黃金生產商徵收 10% 的礦業特許權使用費。取而代之的是，政府實施了一套累進式特許權使用費框架，僅當金價超過每盎司 5,000 美元時，才會適用 10% 的費率。 支出將主要集中於教育、衛生、社會援助（佔總支出的31.2%）及基礎建設。儘管財政赤字相對較小，但預算壓力仍將持續沉重： 積欠款項數額龐大（2024年佔債務總額的51%或GDP的26%），高通膨將持續拖累支出，且發展援助預計在2026年僅達3.5億美元，遠低於2025年5億美元的目標。 在缺乏替代方案的情況下，融資將主要依賴向當地銀行及少數外國合作夥伴（雙邊或商業銀行，其中大部分為中國機構）借款，這使得儘管官方承諾避免此舉，但將財政赤字貨幣化的風險依然存在。 儘管如此，得益於匯率趨於穩定及強勁的國內生產總值（GDP）增長，2025年和2026年的債務比率應會下降。話雖如此，國際貨幣基金組織（IMF）仍評估該國的公共債務處於不可持續狀態。
在對外方面，受惠於金價上漲、旅遊業蓬勃發展、菸草出口及強勁的匯款流入，2025年的經常帳預計將維持順差。 此趨勢預計將延續至2026年。然而，基礎建設項目將增加資本貨物與服務的進口，而國際融資管道受限以及美國國際開發署（USAID）撤資，則將對二次收入造成壓力。外匯儲備易受大宗商品價格下跌衝擊及援助資金減少的影響，預計僅能覆蓋不到一個月的進口額。 為此，政府於2025年1月調高了出口保留門檻：津巴布韋出口商現須將其收益的30%（從25%上調）交出，以換取當地貨幣。 然而，這項措施的影響將有限：部分企業正轉而聚焦國內市場以規避此項要求；此外，手工及小規模黃金開採（佔總產量的40%）獲豁免，且走私所得亦不計入此範疇。
國際孤立背景下執政黨內的分裂
艾默森·姆南加古瓦總統於2017年11月，在經歷一場迫使羅伯特·穆加貝辭去執政逾30年的國家元首職務的「軍方協助過渡」後上台執政，並於2023年成功連任第二任期。 2024年初，自1980年該國獨立以來一直執政的執政黨（津巴布韋非洲民族聯盟－愛國陣線，ZANU-PF），在國會補選中擊敗了由納爾遜·查米薩領導的反對黨「公民變革聯盟」，從而鞏固了其在國會的絕對多數席位。
鑑於民眾對執政黨的不滿情緒日益高漲，加上面臨非正式經濟活動猖獗、貧困問題持續、外匯短缺及停電等經濟困境，預計2026年的政治動盪將持續存在。政府支撐經濟及創造就業機會的能力，仍因獲取國際融資的管道受限而受到阻礙。 反對派團體和民眾經常組織反政府抗議活動，但這些活動均遭到系統性的鎮壓。此外，津巴布韋非洲民族聯盟－愛國陣線（ZANU-PF）內部的分裂也加劇了這些挑戰，這從埃默森·姆南加古瓦與其副總統康斯坦蒂諾·奇文加之間的緊張關係中可見一斑。 奇文加最初被視為姆南加古瓦的繼任者，但此後已被邊緣化。姆南加古瓦現正尋求推遲原定於2028年舉行的選舉，並廢除憲法規定的兩屆任期限制，以競選連任至2030年（屆時他將年屆88歲）。 憑藉他在黨內的影响力及其擁有的「超級多數」，他有望推動修憲。儘管存在軍事政變的風險，但姆南加古瓦透過提拔忠誠盟友擔任要職，並定期改組部長及高級安全官員，從而掌握了實質控制權，這也有效防止了對立權力基地的形成。
在國際舞台上，辛巴威仍處於相當孤立的狀態。與西方國家的關係緊張。儘管歐盟已解除對國營企業「辛巴威國防工業公司」（ZDI）的資產凍結，但針對可能用於鎮壓目的的武器和設備的禁運仍維持不變，這反映出國際社會對該國侵犯人權行為的持續關切。 儘管處於此種情勢下，多家歐洲企業仍對辛巴威經濟展現出日益濃厚的興趣，2025年5月舉行的首屆歐盟－辛巴威商貿論壇即為明證。至於美國方面，則持續對包括姆南加古瓦總統在內的數名高級官員實施制裁。 鑒於該國存在付款拖欠問題，其獲取國際融資的管道受到限制。在此背景下，中國仍為其關鍵的經濟與金融夥伴，提供幾乎所有的外國投資——特別是在採礦業——並作為津巴布韋的第二大供應國和第三大客戶，佔據該國貿易的顯著份額。 俄羅斯則以捐贈化肥和穀物的方式提供支援。南非是許多辛巴威移民的落腳地，同時仍是該國的主要貿易夥伴，既是鄰國的最大供應國，也是第二大進口國。