西班牙

私人消費與投資持續帶動經濟成長

2026年，西班牙經濟增長將持續趨緩，但仍保持穩健，且增速將顯著高於歐洲主要經濟體。 經濟將再次由強勁的國內私人需求所帶動。家庭消費（佔國內生產總值近55%）得益於溫和的通膨、充滿活力的勞動市場，以及隨之而來的實際可支配總收入增長，購買力因此獲得提升。 2025年透過集體協議協商的薪資增幅平均達3.5%，再次跑贏通膨。2025年第四季，失業率自金融危機以來首度降至10%以下。 此外，強勁的就業市場伴隨著因移民湧入而帶動的勞動人口增長。自2022年以來，外國人口對勞動人口增長的貢獻率超過70%。 2025年第三季，家庭儲蓄率佔可支配收入的12%，雖較2024年第三季的13.1%有所回落，但仍處於歷史高位（2015至2019年平均值為7.3%）。

此外，由於出口放緩，加上為滿足國內需求而進口強勁，預計對外貿易淨額將再次對經濟增長產生負面影響。 雖然西班牙在2025年憑藉外國遊客的到訪（入境人次達9,700萬，較上年同期增長3%，此前2024年增長10%），旅遊業再次創下年度紀錄，但隨著該行業復甦趨於常態化，其對經濟增長的貢獻將相對有限。 儘管如此，服務業出口仍將持續受惠於旅遊業的強勁表現，而旅遊業將繼續作為該國經濟增長的根本支柱（2024年佔國內生產總值的16%，佔總就業人數的14%）。 此外，商品出口將面臨歐元兌美元升值及鄰國需求疲軟的挑戰，因為近65%的出口（主要為汽車、機械、精煉石油、藥品、塑膠及食品）是銷往歐盟其他國家（若包含英國則佔71%）。 然而，相較於其他歐洲國家，西班牙受美國關稅的影響較小，因為美國僅佔其商品出口的不到5%。

得益於金融環境的逐步改善，私人投資（佔國內生產總值略高於20%）的復甦勢頭應能持續。然而，企業的風險規避心態可能阻礙投資增長，特別是鑑於國際經濟與地緣政治局勢仍籠罩在持續的不確定性之中。 此外，隨著《國家復甦計畫》下歐盟資金撥付的加速，投資亦將獲得支撐；該計畫在2021至2026年間將提供近800億歐元的補助金及830億歐元的貸款。 截至2026年初，西班牙僅收到總額的44%左右。鑑於資金申請期限將於2026年8月屆滿，因此今年上半年撥款速度可能會加快。 然而，在2025年12月，西班牙政府宣布打算豁免近600億歐元的貸款，理由是其信用評級改善，使其能夠以相似甚至更優惠的利率直接在市場上借款，從而避開附帶於歐盟基金的條件及執行期限。 因此，政府將僅撥付剩餘的250億歐元補助金，這將使總援助方案規模縮減至2019年國內生產總值（GDP）的8%。在尚未通過新預算的情況下，公共支出預計也將作出適度貢獻。

公共財政的逐步整頓

儘管2026年預算案極可能無法通過——這將導致2023年預算案連續第三年延續生效——但公共財政整頓的趨勢仍應得以確立。然而，在經歷了衛生與能源危機導致財政狀況顯著惡化之後，公共帳目仍將維持赤字狀態。 赤字收窄將得益於與DANA（2024年10月）相關的洪水援助措施逐步放寬，以及強勁的消費和勞動力市場動態對稅收產生的正面影響。 因此，預計西班牙將在2026年實現自2007年以來的首次基本盈餘（即不計入債務利息）。 然而，儘管政府已撤銷能源危機期間實施的大部分支援措施，但仍將「社會電費補助券」的適用期限延長至2026年底，該措施可為最弱勢的消費者減輕電費負擔。 儘管西班牙在歐盟財政規則恢復實施的情況下，仍成功於2024年避免觸發「過度赤字程序」，但其沉重的公共債務可持續性問題，仍是該國面臨的中期挑戰之一。雖然新修訂的預算案包含公共支出增長，但結構性改革不足正拖慢財政整頓與債務減輕的進程。 儘管近年呈下降趨勢，西班牙的淨對外公共債務仍位居歐盟最高之列（2025年第三季佔GDP的44.2%）。

自2013年以來，西班牙的經常帳盈餘已從健康與能源危機中迅速復甦，預計將於2026年趨於穩定。這項顯著改善主要歸因於服務貿易收支的龐大盈餘（2024年佔GDP比重超過6.3%），該盈餘得益於外國觀光客的回流而強勁反彈。 該順差彌補了貨物貿易的結構性赤字——這主要歸因於能源依賴（儘管自2022年起能源支出已有所下降）——以及所得平衡的結構性赤字（來自拉丁美洲和摩洛哥僑民向原籍國匯款所致）。

分裂的聯合政府阻礙重大改革推行，並危及政府穩定

在2023年7月舉行提前大選後，由於右翼陣營缺乏可行的替代方案，即將卸任的社會黨（PSOE）總理佩德羅·桑切斯儘管僅獲第二名，仍成功留任。 儘管未能取得絕對多數（350席中僅獲121席），但相較於由其競爭對手阿爾貝托·努涅斯·費霍領導的右翼人民黨，這個左翼政黨在組建政府方面仍佔據更有利的地位。 因此，桑切斯再次被迫組建一個擁有179票的聯合政府，其中包括其主要左翼盟友「蘇馬爾」（Sumar，31席）、EH Bildu（6席）、加泰羅尼亞共和黨（ERC，7席）、「聯合」（Junts，7席）、巴斯克民族黨（PNV，5席）、 加利西亞民族黨（BNG，1席）以及加那利群島聯盟（1席）。

這個由加泰隆尼亞和巴斯克分離主義政黨組成的雜牌聯盟，立即凸顯了政府的脆弱性，並使領導層的運作受阻，儘管此前已進行過協商並作出過具爭議性的讓步。 然而，針對參與2017年獨立企圖的加泰隆尼亞分離主義者頒布的《大赦法案》，並不適用於仍流亡比利時的「聯合」黨領袖卡萊斯·普伊格德蒙特。 這種脆弱性在2025年10月加泰隆尼亞分離主義政黨「聯合」宣布與西班牙社會工人黨（PSOE）斷絕關係時顯露無遺，此舉使桑切斯政府陷入少數派地位，並導致政治癱瘓，2026年預算案遭否決便是明證。 總理佩德羅·桑切斯連續第三年未能為預算案爭取到支持，這再次因其對地方獨立政黨的依賴，而使其執政能力受到質疑。政府無法通過全面性改革，被迫透過頒布法令來施政，並針對個別案件進行協商。 然而，「一起」黨似乎已排除與人民黨（PP）及「聲音黨」（Vox）聯手支持不信任動議的可能性，因此暫時避免了再次舉行提前大選。將於2026年上半年舉行的地區選舉，可能預示著在2027年夏季預定舉行的大選前，選民投票傾向將出現變化。

付款

在西班牙，支票廣泛用於企業交易。根據《民事訴訟法典》中的「兌付訴訟」（juicio cambiario）規定，若發生違約，支票可提供類似的法律保障。本票（pagaré）亦同，其與匯票及支票一樣，均屬依法可強制執行的票據。 若未獲支付，相關紀錄將登錄於「未兌付承兌票據登記冊」（RAI，Registro de Aceptaciones Impagadas）。 隸屬於銀行間合作中心的 RAI 是該國最重要的登記機構。該機構記錄所有超過 300 歐元的商業付款違約案件，從而使銀行及其他存款機構在提供信貸前，能夠核實公司的付款紀錄。

相較之下，匯票在商業上極少被使用。一旦發生違約，匯票可為債權人提供某些保障，包括依據《民事訴訟法典》啟動特別追償程序，並透過該程序對票據進行協商（juicio cambiario）。 雖說由銀行擔保的匯票較難取得，但此類匯票能讓債權人向匯票背書人追索，從而有效降低付款違約的風險。

西班牙銀行廣泛使用的 SWIFT 網路電子轉帳，是一種快速、相當可靠且低成本的支付工具，前提是買方須本著善意下達付款指令。 若買方未下達轉帳指令，法律上的救濟途徑是根據未付款的發票提起普通訴訟。西班牙的銀行也已針對以歐元計價的付款實施 SEPA 標準。

債務追收

除非商業合約中載有特殊條款，否則適用利率為歐洲中央銀行在其最近一次再融資操作（於相關半年期的首個曆日之前進行）中所適用的利率，外加八個百分點。 該利率由財政部長每六個月於《國家官方公報》（Boletín Oficial del Estado）上公布。普通債權的追索時效為五年。

友好協商階段

向債務人發出催款通知並無特定手續或條件，但建議應先向債務人發出索償通知。債權人可取得債務清償的擔保。

法律程序

若未能與客戶達成和解協議，債權人可依據《民事訴訟法》（ley de Enjuiciamento civil）啟動法律追討程序。

匯票程序

匯票程序適用於基於匯票、本票及支票之債權。初審法院（juzgado de primera instancia）法官將核實「匯票憑證」是否已正確執行，隨後命令債務人須於十日內支付本金、逾期利息及訴訟費用。 法官亦將對債務人的資產下令進行等同於未償還金額的預防性扣押（embargo preventivo）。債務人有十天時間對該裁決提出異議。

若在規定期限內未收到款項或未提出異議，法官將下令採取強制執行措施。 如有必要，司法代表將執行扣押程序。當債權主張受到異議時，法院將舉行聽證會以審查雙方論點，並應於其後十日內作出判決。儘管這是西班牙法律規定的時限，但法院極少能遵守此期限。

普通訴訟程序

除匯票訴訟（juicio cambiario）外，無法在庭外達成付款和解的債權人，亦可透過民事程序（juicio declarativo）行使權利。 民事程序分為針對 6,000 歐元以上債權的「普通程序」（juicio ordinario），以及針對較小額債權的「口頭程序」（juicio verbal）——後者為更簡化的制度。這兩種程序均以向債務人送達起訴狀的方式啟動。

原告須在提交初始訴狀時闡明其索賠事實，並提供所有佐證文件——無論是正本，或是經公證人認證的副本。 在案件審理之前，法官將透過普通程序於首次聽證會（audiencia previa）傳喚當事人，以促進和解。若和解未果，則繼續進行訴訟。法院隨後可下令採取特定措施，以釐清尚不明確的問題或事實，然後才作出判決。

簡易判決程序（Juicio monitorio）

針對金錢性、金額明確且已逾期的債權，無論未償還金額為何（先前限額為 250,000 歐元），債權人現可適用更為靈活的簡易程序。起訴狀（petición inicial）應直接提交至債務人所在地之初審法院（juzgado de primera instancia）的法官。 法官審閱相關證明文件後，可命令債務人在 20 天內付款。

若債務人未予回應，司法代表將通知法官，並請求確認支持初始請求的裁決。隨後，司法代表將作出裁定，確認催繳程序已終結，並將裁定書送達債權人。此舉使債權人得以聯繫執達員辦公室，進入下一階段程序。 若債務人對該裁決提出異議，並在由大律師及事務律師簽署的書面陳述中提出有理有據的論點，則將針對該案啟動全面審判程序。

法律裁決的執行

當所有上訴途徑均已用盡後，國內法院的判決即具有可執行性。若債務人未能在 20 天內履行判決，法院書記官可應請求查明債務人的資產並予以扣押。

歐盟各國就外國裁決作出的裁定，可適用相關執行條件，例如「歐盟支付令」及「歐洲執行令」。非歐盟國家作出的判決，只要該判決發出國與西班牙簽有雙邊或多邊協定，即獲承認並予以執行。若無此類協定，則將遵循西班牙的「執行許可」程序。

破產程序

破產前程序

債務人有權與其債權人協商簽訂正式重整協議（acuerdo de refinanciacion formal）。該協議必須經法院簽署。在該協議框架內，當事人可自由決定核銷其認為必要的債務金額。

破產程序

破產程序係透過提交破產令申請書而啟動。法官審查申請書後，將頒布破產令。債權人應於破產令公告後一個月內申報債權。 法院將委任一名破產管理人，由其審查債務人的財務狀況並就其債務編製報告。若無人對該報告提出異議，破產管理人將向法官提交最終版本。隨後，法官將下令啟動「安排階段」，其中包含還款時間表、營運可行性計畫及替代還款方案。

在此程序期間，債務人可申請清算：債務人可隨時提出申請；當債務人無法再按安排所定之時程支付款項或履行所承擔之義務時；債權人因債務人違反安排而提出申請時；或司法管理機關於債務人終止專業或商業活動時提出申請。

司法管理機構將擬定清算計畫，以變現（出售）由破產財產組成的資產，並將該計畫提交法官批准。

清算

在西班牙，清算的目的是出售公司的資產。在此階段，公司仍保有其法人資格。清算人將被任命以執行清算程序，並可同時接管管理機關及公司代表之職能。

在所有債權人均獲清償且針對該公司的付款請求均已解決之前，清算人不得將公司資產重新分配予其合夥人。受損債權人可對其認為在資產分配過程中可能非法進行的交易提出異議。

最後更新日期：2026年2月