南非

經濟增長前景持續低迷

儘管自2022至2023年能源危機高峰以來，電力供應已顯著改善，南非經濟仍陷於低增長態勢。在供給方面，服務業（尤其是金融業）依然表現強勁，並持續作為主要增長動能。 然而，農業部門的波動性（雖僅佔國內生產總值（GDP）的2.5%，但仍佔就業總數的19%），加上製造業與礦業等產業持續受國內外需求疲軟及物流挑戰（鐵路與港口）所困，正對整體經濟活動造成壓力。 此外，經濟與政治的不確定性，以及企業在獨立發電專案上的支出較往年減少，均對私人投資造成衝擊。

2026年，經濟增長應會加速，主要受國內需求帶動。 為解決關鍵網路結構性問題而實施的改革，將改善整體經濟狀況。在電力方面，南非國家電力公司（Eskom）計劃透過嵌入式發電計畫，在2027年前增加8,700兆瓦的發電容量，這應會帶動資本支出增加並穩定供電。 就此而言，限電措施尚未結束，因為高於預期的電力需求、發電單元損失以及計劃性維護，仍會導致偶發性停電，儘管發生頻率遠低於危機高峰期。 公共投資雖然受到財政空間有限的制約，但應能為中期經濟增長作出貢獻，因為2025-2026年度預算規劃了1兆南非蘭特 （560億美元）的基礎設施支出及資本貨物採購，主要投向能源、運輸與物流，以及水務與衛生領域。由於通膨率預計將略微加速（主要歸因於管制價格的調整及燃料稅的實施）， 但2026年仍將維持在央行4.5%的目標利率之下，貨幣政策應大致維持中性，這意味著回購利率將維持在6.75-7.00的區間內（截至2025年8月為7.00%）。 儘管如此，相較於往年較低的利息成本，加上「雙鍋」退休金制度的提領，以及相對較低的通膨，應能持續支撐私人消費。

外部形勢依然極具挑戰且充滿不確定性。全球對礦產需求的下降將對採礦業構成壓力。此外，南非直接受到美國提高關稅的影響。除了將於2025年8月1日生效的30%報復性關稅外， 針對汽車及汽車零部件的25%關稅，以及針對鋼鐵與鋁製品的50%關稅已然實施，這直接影響南非的汽車及金屬產業。汽車產業約佔國內生產總值（GDP）的5%，並佔出口總額的18%。 儘管南非仍在嘗試與美國政府協商豁免這些關稅，但能否取得有利結果遠非定局，這些產業在出口方面所面臨的壓力很可能持續存在。 中長期而言，此情勢可能促使南非增加對其他市場的出口，包括中國（例如農產品）；中國已宣布對包括南非在內的53個非洲國家實施零關稅政策。

財政收入短缺導致公共財政吃緊

儘管當局已採取財政整頓措施，南非的公共財政在過去兩個財政年度仍持續惡化，且在2025-2026財政年度將持續面臨壓力。 儘管當局的中期目標（至2027-2028財政年度）是削減赤字並穩定債務，但任何改善都將遲遲未能顯現。 大幅削減支出的能力受到薪資壓力、債務償還成本（佔收入的22%，佔GDP的5.6%）、對國有企業的財政支援，以及維持關鍵基礎設施網絡運作的必要性所制約。與此同時，經濟體創造額外收入的能力十分有限。 這歸因於經濟增長乏力與大宗商品價格走低，同時也源於增稅空間有限——南非的個人所得稅（最高稅率為45%）及企業所得稅（27%）稅率，在新興經濟體中已屬最高之列。 最初，2025-2026年度預算案曾提議將增值稅從15%調升至16%， 但最終因非洲民族議會（ANC）——該黨提出此措施旨在增加公共收入——與民主聯盟（DA）及其他少數黨派之間存在強烈分歧而作罷；後者反對該措施，理由是缺乏公眾諮詢，且此舉將對本已捉襟見肘的家庭造成壓力。 因此，預算案經過重新擬定。故而，最終的2025-2026年度預算案僅包含一項稅收措施，即與通膨掛鉤的普通燃油稅調升，但此舉不足以彌補中期財政缺口。

自2023年起，南非電力公司（Eskom）的財務狀況有所改善，將略微緩解公共財政的壓力。因此，其債務減免方案的最後階段已作調整。 原先規劃由政府接管、金額達700億南非蘭特（39億美元）的方案，將改為在2025-2026年度撥款400億南非蘭特，並於2028-2029年度撥款100億南非蘭特，從而節省200億南非蘭特 （11.2億美元）。儘管主權債務走勢令人稍感憂慮——債務償付成本已超過經濟增長——但現階段陷入債務危機的風險仍屬溫和。 南非的債務基本上為國內債務（佔近80%），以蘭特計價且到期日較長，因此較不易受外部衝擊影響。這使得國內市場對主權債務的依賴度較高，但南非仍可倚賴規模龐大、資本充足且受審慎監管的銀行及金融部門。

對外地位將持續惡化

2026年經常帳赤字將持續擴大，主要歸因於貿易順差縮減，但其他組成部分預計將保持相對穩定。受大宗商品價格走低及美國關稅潛在影響拖累，出口將趨弱；而受國內需求強勁推動，進口則將擴大。 儘管旅遊收入預計將保持穩健，但運輸成本（主要是運費）將繼續推高服務貿易逆差。作為經常帳戶赤字主要來源的一級收入逆差，將因外國企業的股息匯回及私人債務利息支付而持續處於高水平。 次級所得收支亦將因外籍勞工匯款流向鄰國而持續出現赤字。鑒於南非擁有規模龐大的股票及債券市場，經常帳赤字的融資主要依賴外資流入；在全球經濟環境高度不確定的情況下，外資流動將持續波動，尤其是組合投資部分。 然而，若南非因行動計畫取得進展，有望於2026年從金融行動特別工作組（FATF）的「灰色名單」中除名，這將有助於中期資本流入。 外國直接投資（FDI）在2022至2023年間顯著增長後，目前已回落至較低水平，但仍可能受惠於持續進行的改革，例如在交通運輸或可再生能源（太陽能、風能、電池）等領域。 總體而言，這意味著完全浮動且受投機影響的蘭特匯率將持續走弱且波動劇烈。外匯儲備應能維持在充足水平，約可覆蓋五個月的進口額。

全國政府（GNU）前路艱難

2024年5月大選後，南非的政治格局發生了決定性變化。作為推翻種族隔離制度的勝利繼承者，非洲民族議會（ANC）仍為主導政治勢力，但其支持率近年來持續下滑。 創紀錄的限電、破舊的基礎設施、供水網絡管理不善、高發的貪腐現象以及任人唯親的任命，都侵蝕了選民的信心。 在結構性高失業率、貧困、不平等及犯罪猖獗等緊張社會情勢下，民眾對治理不善的不滿情緒更趨加劇。因此，在2024年5月的大選中，非國大自1994年種族隔離制度結束以來，首度喪失了國會絕對多數席次。 該黨在2024年獲得40.2%的選票，在國民議會400個席位中贏得159席，相較於2019年的230席有所減少。 然而，總統西里爾·拉馬福薩透過與民主聯盟（中間派）、因卡塔自由黨（右翼）及保守派的愛國聯盟組成聯合政府——即「全國團結政府」（GNU）——成功獲得國會支持，確保其連任。 市場對這一結果反應積極，因為外界預期這個中間派聯盟將著重推動經濟改革，以刺激經濟增長並改善治理，特別是在地方層面。然而，市場對「全國團結政府」的信心正持續下滑，主要原因在於政治挑戰，以及非國大與民主聯盟在預算表決等關鍵議題上的內鬥。 此外，2025年7月爆發的一起警察醜聞中，多名高階官員（包括內閣成員）被指控阻撓針對政治暗殺案的調查，迫使拉馬福薩暫停警察部長職務，並下令成立委員會調查此事，進一步加劇了執政聯盟內的脆弱性。 因此，聯合政府能否撐到任期結束，將取決於其推動關鍵改革的能力，以及非國大與民主聯盟能否加強合作並展現妥協意願——而這兩點在現階段均無法保證。

在對外方面，主要關切點在於與美國的外交關係，雙方關係依然極為緊張。 當前美國政府基於若干因素，正不斷加大對南非的壓力。首先，在針對白人阿非利卡人少數族群（尤其是農民）存在歧視的指控後，美國已停止對南非的援助（美國全球防治愛滋病計畫「PEPFAR」除外）。 其次，兩國在俄烏戰爭（南非始終保持中立立場）及加薩衝突（南非曾向國際法院對以色列提起種族滅絕訴訟）等議題上立場相左。 第三，南非與俄羅斯及中國的密切關係——特別是在軍事層面——仍是摩擦點。因此，儘管南非願意緩解緊張局勢並協商更優惠的關稅條件，但美國政府在這些問題上的立場，將使任何達成令人滿意的協議的嘗試變得複雜。

付款

電子資金轉帳（ETF），包括 SWIFT 付款及國際匯款，常用於外幣支付。支票已鮮少使用，因其不僅過時、處理成本高昂，且易遭詐騙。支票付款還需經過 10 個工作日的清算期，因此多數企業已不再採用此方式。 現金付款雖仍存在，但同樣存在上述缺點。信用狀由銀行之間開立，用以保證在特定條件下向指定對象支付款項，包括進出口交易。在大多數情況下，開立的是不可撤銷信用狀及經確認的不可撤銷信用狀。 相關條款與條件可能相當嚴苛，在接受此類信用狀前應充分理解其內容。各方有時可透過銀行擔保確保交貨時即獲付款。款項會先存入銀行帳戶，銀行則在確認交貨後開立付款擔保。此類付款方式主要用於與財產轉讓相關的事項。

債務追收

友好協商階段

《國家信貸法》規定，債權人必須先嘗試透過電話聯繫債務人，然後才可發出正式的催款函（該函件須列明未償還債務，並透過電子郵件、掛號信或親送方式寄送）。 完成上述步驟後，雙方將在合理期限內嘗試協商和解。由於債權人無義務接受分期付款，因此可選擇採取法律行動以確保獲得一次性全額付款。此階段的成本遠低於立即提起訴訟，同時也能為後續的訴訟階段提供更深入的準備依據。 視所涉索賠的性質與金額而定，有時可跳過此階段，直接進入訴訟程序。

法律程序

南非的司法審判與法律適用由民事及刑事法院負責。普通法院包括地區及區域治安法院、高等法院的各省分庭，以及最高上訴法院。 憲法法院是處理憲法事務的最高法院。針對各法律領域已設立專門法院，包括勞工法院、土地索賠法院、特別所得稅法院及選舉法院。

應向下級法院或高等法院提起訴訟，將取決於索賠的類型及金額。下級法院的判決可提交上級法院進行覆核或上訴。 某些類型的案件，無論索賠金額多少，均僅能由高等法院審理。一般而言，法院將基於以下條件行使管轄權：被告居住或住所位於該法院轄區內，或訴訟事由發生於該轄區內。

治安法院及地區法院的訴訟程序通常涉及審判（訴訟）程序。動議（以宣誓書形式提出）程序僅限於特定案件。高等法院可同時進行審判（訴訟）及動議（申請）程序。 在訴訟程序中，程序以傳票為起點，並以證人出庭作證的審理階段為終點。至於動議（申請）程序，則僅參照書面文件作出裁決，一般而言不允許口頭證據。 證據載於宣誓書中，且不得透過交叉盤問予以質疑。雖然動議程序通常比訴訟程序更快、更經濟，但如今申請程序的費用可能最終會高於訴訟程序。當法院面對一項申請，且顯然當事人間存在實質性事實爭議時，法院將把該案移交審判。

除法院訴訟外，另一種選擇是將爭議或索賠提交仲裁，儘管鮮有當事人願意承擔所需的費用。仲裁程序通常比法院訴訟更為迅速，且訴訟費用由當事人平均分攤。 針對仲裁聽證會中的爭議或裁決，可透過向法院提出申請進行覆核。為便於執行，可透過申請將仲裁裁決轉為法院命令。

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法律裁決的執行

高等法院廣泛處理針對動產或不動產的強制執行事宜。法院規則規定可對財產進行扣押及變賣，以清償債務判決所定之債務。

外國判決在南非須透過臨時判決程序予以執行，無法直接執行。根據南非法律關於外國法院管轄權所認可的原則，作出該判決的法院必須具備受理該案所需的必要管轄權。

破產程序

債權人和解程序

和解程序可由董事會決議或清算人的指示啟動。董事會或清算人可向全體債權人或特定類別的債權人提出和解方案，並須將該提案通知公司與智慧財產權委員會（CIPC）。法院將委任一名接管人監督該程序。 該提案須獲得出席會議之相關債權人或其受委代表中，按債權金額計算至少75%多數之批准。若提案獲接納，即可提交法院確認。經確認後，公司須於五天內將該命令向公司及智慧財產權委員會（CIPC）備案。

企業拯救

企業拯救的目的是讓陷入財務困境的公司得以重整與重组，以避免破產。企業拯救程序由公司董事會以簡單多數決通過的決議啟動。監督與管控工作由公司委任且經 CIPC 核發執照的企業拯救從業人員負責。 該程序在以下任一情況發生時即告終結：法院撤銷啟動該程序的決議或命令；法院將企業拯救程序轉為清算程序；執業者提交企業拯救程序終止通知；企業拯救計畫遭駁回；或企業拯救計畫獲採納且已提交實質執行通知。

清算

公司的清算程序始於以下任一情形：基於《2008年公司法》所列理由，應任何人士請求而頒布的法院命令；自願清算的請求；或由股東、債權人或公司（當公司陷入破產時）向法院提出的清算申請。 法院將委任一名清盤人負責清盤事宜。清盤人須彙集公司所有資產及應收債權，將其變賣並將所得款項分配予各債權人。無論債權人是否持有判決書或法院命令，均必須向清盤人提出債權申報，此為必要程序。 待所有款項分配完畢後，清盤人將提交最終清盤及分配帳目，並支付帳目中所載明的各項款項。隨後，清盤人將通知高等法院司庫，表明該資產的管理程序已全部完成。

最後更新日期：2025年7月