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奧地利來自貿易與通膨的挑戰，以及歐盟資金帶來的助力
預計2025年斯洛伐克的經濟增長將趨於溫和，主要原因在於財政整頓措施，以及在增值稅調升前家庭支出提前釋出後，私人儲蓄正逐步重建。 此外，受持續的全球貿易緊張局勢影響，斯洛伐克預計將成為該地區受衝擊最嚴重的國家之一。鑑於斯洛伐克高度依賴汽車出口，美國政府對汽車產業實施大幅提高的關稅（定為25%）將構成特別嚴峻的挑戰。 預計此舉將導致斯洛伐克的實際關稅率成為歐盟內最高的之一。雖然對美國的直接出口僅佔國內生產總值（GDP）的約3.5%，但間接影響——特別是透過德國需求減少所產生的影響——預計將更加顯著，並對外部需求造成下行壓力。 較為積極的一面是，公共投資預計將從歐盟資金中獲得大幅提振，該資金規模估計約佔國內生產總值（GDP）的2.8%。這些資金的主要來源將是「復甦與韌性基金」。 假設貿易爭端不再進一步升級，預計2026年經濟增長將出現反彈。這波復甦將由歐盟資金的峰值吸收（約佔GDP的3%）以及外部需求的復甦所支撐，特別是隨著德國增加財政支出的效果開始顯現。
斯洛伐克今年的通膨率預計將出現暫時性上升，主要受近期稅務政策變動驅動，包括增值稅稅率的調整，這導致各類商品和服務的成本上升。此外，服務業及郵資、行政費用等管制項目的價格上漲，也加劇了2025年的通膨壓力。 展望2026年，隨著這些暫時性因素消退，加上薪資增長趨於穩定以及全球大宗商品價格趨於平穩，通膨預期將有所緩和。 預期的通膨降溫反映物價走勢將回歸較為溫和的態勢，隨著去年民眾為因應價格上調而提前集中採購，消費者支出預計將隨之調整。然而，通膨前景仍易受家庭能源價格與市場水平掛鉤所帶來的不確定性影響；若此舉最終落實，可能導致通膨率高於預測。
逐步實施財政整頓
在2025年和2026年， 在政府採取措施縮小公共赤字的推動下，斯洛伐克的財政狀況預計將逐步改善，公共赤字佔國內生產總值（GDP）的比例預計將從2024年的5.9%降至2025年的約4.9%，並於2026年進一步降至3.9%。 這將使公共赤字在2027年前接近歐盟委員會根據「過度赤字程序」所設定的3.0%目標。 在收入方面，近期推出的財政整頓方案包含多項重大稅率調升措施，例如將增值稅（VAT）從 20% 調升至 23%；針對收入超過 500 萬歐元的企業，將企業所得稅（CIT）從 21% 調升至 22%；以及開徵 0.35% 的金融交易稅 （每筆交易上限為30歐元）。預期這些措施將能提升預算收入。 在支出方面，能源價格走低預計將減少對能源補償措施的需求，進一步支持財政整頓。然而，由於利率與經濟增長之間的差距不利，加上經濟增長疲弱，挑戰依然存在，這可能限制額外收入的增長，並可能抑制2025年的赤字削減步伐。
斯洛伐克的貿易收支在短期內預計將面臨挑戰，受持續貿易戰及歐元區經濟增長疲軟所導致的外需減弱影響，今年貿易逆差預計將擴大。 進口支出將溫和增長：一方面受私人消費疲軟所抑制，但另一方面，則會因軍事裝備採購增加所帶來的進口密集型特性而得到抵銷。 展望未來，受德國財政刺激措施提振，2026年外需預期將有所改善，預計將使貿易逆差略為收窄，從而為斯洛伐克的對外貿易狀況帶來一定緩解。
斯洛伐克的政治分歧加劇
斯洛伐克的政治局勢以劇烈波動和日益加深的兩極化為特徵，這主要源於總理羅伯特·菲科（Robert Fico）領導的聯合政府所採取的行動。該政府由其領導的「方向—社會民主黨」（Smer-SD，左翼民族主義）、 「聲音—社會民主黨」（Hlas-SD，社會民主民粹主義）以及民族主義的「斯洛伐克民族黨」 （SNS）所組成的聯合政府所推動的行動所驅動。菲科於2023年重掌大權後，推行了一項備受爭議的親俄外交政策，其高調訪問莫斯科以及公開反對向烏克蘭提供軍事援助，便是此政策的典型例證。 公眾的不滿在2025年初爆發為大規模抗議活動，僅在首都布拉迪斯拉發一地，就有約6萬人走上街頭，反對菲科的「向東傾斜」政策，以及批評者所描述的「漸進式威權主義」。 政府的立法議程——包括旨在加強國家控制的公共廣播機構RTVS改革，以及針對批評政府的非政府組織所採取的措施——已招致歐盟及國際監察機構的尖銳批評。在2024年底「Hlas」與「SNS」黨籍議員出現部分倒戈後，菲科於2025年3月成功恢復其執政聯盟在國會的多數席位。 在與這些倒戈議員達成協議後——其中兩人被任命為投資部長，第三人則擔任旅遊與體育部長——菲科在擁有150個席位的國會中確保了79席的穩定多數。這些協議涉及以忠於政府的議員取代叛逆議員，從而化解了內部衝突與立法僵局。 反對派仍處於分裂狀態，PS、SaS 和 KDH 等政黨難以圍繞統一的政綱凝聚共識，這使得他們難以有效利用政府的弱點。
展望未來，斯洛伐克的政治走向仍不明朗。若菲科的聯合政府得以維持，可能會加倍推行其民族主義與非自由主義政策，進一步加劇與歐盟的關係緊張，並面臨遭受制裁或削減歐盟資金的風險——而這些資金對該國的經濟復甦至關重要。 持續的公眾抗議及潛在的勞工動盪——特別是在貿易緊張局勢與通膨造成的經濟壓力日益加劇之際——可能侵蝕政府的正當性。反之，若舉行提前大選，在政治格局嚴重分裂的情況下，反對派將面臨組建穩定政府的挑戰。 在親歐盟選民中民調表現強勁的「進步斯洛伐克」黨，可能難以彌合與較保守或中間派政黨之間的鴻溝，這可能導致國會懸宕或再次出現不穩定的聯合政府。 由斯洛伐克民族黨（SNS）及「共和國」（Republika）等較小規模的極右翼團體所助長，民族主義與民粹主義的暗流很可能持續存在，並利用農村及工人階級對經濟不平等與文化變遷的不滿情緒。 親歐派與民族主義派系之間的廣泛社會分裂將繼續形塑公共論述，而歐盟資金、能源政策以及在俄烏衝突中的立場等議題，都將成為關鍵的角力場。 在地緣政治層面，斯洛伐克在歐盟與北約內的立場將持續成為焦點，菲科的言論與政策將考驗該國與西方盟友的關係。