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阿拉伯聯合大公國碳氫化合物生產帶動經濟成長
2025年相關活動將急遽加速，增長率將達到高峰，並自2026年起趨於穩定。此趨勢主要受石油產業產能擴增所驅動（由伍德賽德與佩特羅森共同營運的桑戈馬爾油田），該油田2024年的產量已超出預期 （原油產量達1,690萬桶，遠高於最初設定的1,170萬桶目標），預計將於2026年達到滿負荷產能（每日10萬桶）。 除了桑戈馬爾油田外，與毛里塔尼亞共同開發、由英國石油公司（BP）和科斯莫斯（Kosmos）主導的「大龜-阿梅伊姆」天然氣項目，亦於2025年初投產。 第一階段每年將生產約250萬噸液化天然氣（LNG），儘管達到這一里程碑尚需時日；第二階段則將達到500萬噸。所生產的液化天然氣部分將出口，主要銷往歐洲，而部分則應用於國內發電。 碳氫化合物產業將透過提升出口、投資及稅收來刺激經濟成長，這些效益隨後將透過乘數效應，以及在分配碳氫化合物產生的收益時優先考慮基礎設施與社會支出所設計的監管框架，擴散至更廣泛的經濟領域。
此外，為符合《塞內加爾2050計畫》的目標，對農業工業、能源（例如聖路易斯的燃氣發電廠和輸氣管線）以及交通基礎設施（恩達亞內深水港、區域機場現代化計畫等）的投資，將持續支撐經濟成長。 為提升產量並勘探新礦藏，黃金產業的投資將持續進行，而貴金屬出口則將受惠於歷史高價的支撐。 消費將受益於政治與社會穩定恢復以及低通膨環境。然而，鑑於西非經濟貨幣聯盟（WAEMU）的通膨率預計在2025年及2026年仍將高於3%的目標， 西非經濟貨幣聯盟中央銀行（BCEAO）預計不會大幅放寬貨幣政策（2025年6月基準利率維持在3.25%）。 關於美國貿易政策的轉變，預計對塞內加爾的影響將非常有限。該國對美貿易呈逆差，這意味著已適用最低關稅率（撰稿時為10%）。 對美出口（魚類、假髮、合成纖維）僅佔國內生產總值（GDP）的0.7%，約佔總出口額的4%；而碳氫化合物則免徵關稅。
公共財政是主要隱憂
2024 年下半年，一項公共帳目審計揭露，2019 年至 2024 年第一季之間的財政赤字與公共債務數據，實際上被嚴重低報。 根據審計院的調查結果，這主要是由於存在未申報的投資（其性質仍不明朗），這些投資是透過外部專案貸款與國內借款（其到期日及攤還時程亦不明朗）的組合來籌措資金。 儘管塞內加爾並未處於債務危機狀態，但其財政狀況遠比先前聲稱的為弱，這從穆迪（Moody’s）與標準普爾（S&P）雙雙下調該國主權信用評級即可見一斑。 這項規模達 18.3 億美元的國際貨幣基金組織（IMF）計畫（其中 15.1 億美元屬「增強型基金（EFF）」範疇，3.24 億美元屬「復甦與穩定基金（RSF）」範疇）在第二次審查前已被暫停。 儘管塞內加爾當局已與國際貨幣基金組織接洽以爭取新的計畫，初步目標定於2025年6月，但由於必須就框架達成協議，該進程不太可能按此時程進行。 若未能及時達成協議，塞內加爾可能被迫尋求其他（且成本更高的）資金來源，以應付 2025-2026 年間的債務償還；由於其歐元債券的攤銷，屆時的債務償還額將相當可觀。
塞內加爾當局已宣布實施大規模財政整頓，目標是在2025年將赤字降至國內生產總值（GDP）的7%，並於2027年恢復至GDP的3%（西非經濟貨幣聯盟（WAEMU）收斂標準）。 根據《2025年財政法案》，此目標主要將透過提高稅率及減少稅務豁免來大幅增加收入（相較於2024年修訂預算，增幅超過20%）來實現。 2025 年的碳氫化合物收入估計僅佔總收入的 1.5%，且根據法律規定，該收入在總預算中的用途受到限制。 支出預計也會增加，儘管增幅較為溫和（+3%）。雖然已公布的稅收措施可在中長期內穩定公共財政，但在未大幅削減支出的情況下，要達到已公布的目標似乎極為困難。 因此，預計2025年和2026年的赤字將溫和收窄，而公共債務雖仍將維持在極高水準，但受惠於強勁的GDP增長，將呈現下降趨勢。
對外收支狀況改善
2025年經常帳赤字將收窄，主要歸功於貿易赤字的改善。受惠於碳氫化合物及黃金的帶動，出口將大幅增長；與此同時，由於石油產業發展對資本貨物的需求減少，加上大宗商品價格走軟，進口應會暫時下降。 自2026年起，受強勁國內需求（食品、精煉石油產品、基礎設施專案所需的資本貨物）推動，進口增長亦將加速。儘管如此，貿易逆差在結構上應會維持較小規模，但出口表現將日益受油價走勢影響。 在當局持續致力推動的旅遊業增長帶動下，服務貿易逆差應會持續改善，儘管這部分將因營運碳氫化合物產業所需的外來服務而受到部分抵銷。由於碳氫化合物產業的股息匯回及外債利息支付，初級收入逆差（佔GDP的4.3%）可能擴大。 然而，這將被由海外僑民匯款支撐的龐大次級收入順差（佔GDP的10%）所抵銷。經常帳戶赤字將繼續透過外國直接投資、證券投資及貸款來籌措資金。
塞內加爾近年的政治與社會環境格外緊張，尤其在馬基·薩勒總統任期後半段，接連發生政治危機與社會動盪。 事態最終演變為試圖推遲2024年2月的總統大選，但此舉遭憲法法院駁回，並恢復原定於2024年3月24日舉行。 來自反對黨PASTEF的巴西魯·迪奧馬耶·法耶在第一輪投票中以壓倒性優勢勝出（獲得54.3%的選票），擊敗了由馬基·薩勒領導的「進步與改革黨」（APR）現任總理阿馬杜·巴 （得票率35.8%）取得壓倒性勝利，並成為塞內加爾史上最年輕的總統。法耶任命「PASTEF」黨魁烏斯曼·松科為總理，後者曾在歷經多場法律訴訟後被取消總統候選人資格。 然而，新政府在國民議會中僅擁有微弱的多數席次。這促使法耶於2024年9月解散國民議會，並宣布將於2024年11月舉行提前議會選舉，結果PASTEF在選舉中取得壓倒性勝利，贏得絕對多數席次（165席中的130席）。 這使費耶總統與桑科總理得以推動其政治議程，其中主要內容包括鞏固體制、強化司法體系、打擊貪腐以及改善自然資源管理。 此外，鑒於當前的經濟環境以及塞內加爾的財政問題，法耶很可能放緩實施更激進的經濟政策（例如至少在現階段放棄西非金融合作聯盟法郎），以維持投資者對該國的信心。 值得注意的是，塞內加爾當局與伍德賽德公司（Woodside）在桑戈馬爾（Sangomar）項目運作方面的關係可能存在緊張局勢。例如，2025年6月，由於難以與塞內加爾解決某些財政問題，伍德賽德公司向國際投資爭端解決中心（ICSID）提交了國際仲裁申請。 儘管費伊政府短期內可能不會著手重新審視碳氫化合物合約，但鑑於此為其政治議程中的重要環節，該議題很可能再度浮上檯面。 最後，在不犧牲過多社會支出前提下，妥善處理財政狀況並與國際貨幣基金組織（IMF）達成新協議，將是政府面臨的關鍵課題，因為塞內加爾人民——尤其是年輕族群——也對改善生活條件抱有期待。
塞內加爾與美國及歐盟國家保持著密切關係。法國仍將是重要的經濟夥伴，但軍事合作的性質將有所改變。預計所有法國部隊將於2025年底前撤離，因為法耶曾承諾，基於塞內加爾的主權，將以與其他所有外國夥伴同等的標準對待法國。 由於薩赫爾地區的安全局勢未見好轉，來自東南邊境馬利的伊斯蘭主義團體仍是長期隱憂。最後，塞內加爾正持續與中國、土耳其及海灣國家拓展多元聯盟，旨在吸引新的投資。