葡萄牙

私人消費與歐盟資金，將成為2026年穩健成長的驅動力

2026年，葡萄牙經濟在區域層面應能持續表現優於大區（歐元區增長率為1.2%）。 新的擴張性財政措施、整體穩定的通膨，以及就業人數的增長，將支撐強勁的私人消費。2025年10月，就業人口增長3.3%，為疫情後復甦以來的最快增速，且失業率維持在低位（6%）。 然而，全球不確定性可能對消費構成壓力，這從家庭儲蓄率（2025年第三季佔可支配總收入的12%）明顯高於歷史平均水準即可見一斑。 隨著由歐盟資助的「復甦與韌性計畫」（RRP）即將結束，該計畫的加速實施預計將推動公共投資顯著增長。 截至 2025 年 12 月 1 日，葡萄牙已獲得 138 億歐元（佔 RRP 總額的 62%）。 雖然理論上該國在計畫的最後一年可獲得超過 80 億歐元（佔 GDP 的 3%），但由於執行過程持續延誤，實際獲得的資金金額將遠低於此數。 與此同時，在歐洲央行自2025年1月以來四度調降基準利率，以及企業所得稅（IRC）進一步減免的帶動下，融資條件有所改善，預計將推動私人投資增長。

服務業（2024年佔GDP的77%）預計將保持活力，特別是在旅遊業及相關活動（飯店、餐廳、零售）方面。然而，其對經濟成長的影響將不如疫情後復甦階段那般顯著。 與此同時，建築業正展現復甦跡象，尤其是土木工程領域，這主要得益於歐盟基金的支援。住宅房地產市場則因家庭財務狀況改善而保持韌性（2025年第二季住房不良貸款比率降至1.1%）。 然而，該產業將持續面臨結構性限制，尤其是與持續性勞動力短缺相關的新建住宅生產成本上升（2025年10月年增率達+4.5%），這正阻礙新工程的開工進度。 最後，美國於2025年8月對歐盟進口商品徵收15%關稅所帶來的風險，對某些高度依賴美國市場的葡萄牙產業——尤其是汽油、橡膠和葡萄酒產業——而言尤為顯著。

2026年，通膨將持續放緩，逐步趨近歐洲央行（ECB）的目標。薪資走勢與強勁的國內需求仍將持續推升通膨壓力。此外，近期歐元升值及能源價格走低，有助於緩解進口通膨。

持續的財政整頓維持穩健的財政軌跡

2026年，中右翼政府將推行擴張性財政政策，重點在於增加公共服務和養老金的支出、提高工資以及減稅。儘管如此，這項政策仍將保持溫和，因為維持預算平衡仍是政治議程上的首要任務。 2026年預算預測將出現新的盈餘（儘管幅度有限），這將是連續第四年實現預算平衡。 所得稅率將在第二至第五級稅率區間（共九級）下調，企業所得稅率則將從 20% 降至 19%（中小企業前 50,000 歐元的應稅所得稅率將從 16% 降至 15%）。 此外，最低退休金將獲得調升，最低工資也將從每月 870 歐元調升至 920 歐元（分 14 個月實施）。 政府還計劃大幅增加國防開支，此舉得益於啟動了國家豁免條款，該條款允許未來四年內每年將國防開支增加1.5%的國內生產總值。 最後，強勁的國內生產總值（GDP）增長，加上整體審慎的財政立場，應能使公共債務在2026年繼續保持顯著下降的趨勢——該債務在2011年危機高峰期曾超過GDP的130%。 然而，葡萄牙經濟仍面臨若干結構性弱點，這些問題在中期內勢必將對公共財政造成壓力：人口急速老化、生產力偏低，以及正助長年輕人外流的住房危機。

受惠於經常帳與資本帳持續保持高水準順差，該國的對外收支狀況預計將在2026年持續改善。貨物貿易的結構性赤字——源於投資持續增長導致機械及資本貨物進口增加——將主要被服務貿易順差所抵銷，而服務貿易順差則主要由旅遊收入所推動。 來自葡萄牙僑民的匯款將抵銷外國投資者匯回的股息，而歐洲資本轉移的增加則將鞏固資本帳盈餘。

國會分裂預示政治動盪

2025年5月，因總理路易斯·蒙特內格羅（Luís Montenegro）面臨利益衝突指控而辭職，觸發了提前舉行國會選舉，這在社會主義政府倒台一年後，再次導致國會呈現分裂局面。 蒙特內格羅最終獲重新任命為行政首長，現領導一個中右翼少數派政府（民主聯盟，由社會民主黨（PSD）與基督教民主社會黨（CDS-PP）組成的聯盟），該政府在國會230個席位中佔有91席。 極右翼政黨「切加」首次崛起為主要反對勢力，以60席的成績領先社會黨（PS，58席）。 這股支持率的上升，促使傳統右翼與「切加」黨之間建立了更務實的關係。2025年7月，政府通過了一套反移民立法方案，旨在限制簽證發放、收緊家庭團聚政策，並取消簡化合法化程序。 然而，過去兩年來的政局穩定，取決於社會黨展現的「責任感」——該黨同意在2025年及2026年預算案表決中投棄權票，從而使預算案得以通過。不過，這種合作關係依然脆弱且取決於具體情勢。 國會當前的分裂局面預示著未來幾年將面臨不確定時期，並可能出現政治動盪。

付款

支票在葡萄牙經常被使用，而透過期日支票（於出示時即予兌付）來制定付款計畫，亦屬常見做法。 若銀行帳戶餘額不足，銀行將承擔最高不超過 150 歐元的損失。若支票遭退票，個人或公司將被禁止接收或開立支票，期限最長為兩年（若有法院裁決，則可能延長至六年）。

匯票在葡萄牙的商業交易中廣泛使用。為確保其有效性，匯票須繳納印花稅，其稅率由國家預算每年訂定。匯票通常被視為獨立於其所關聯的合約之外。

支票、匯票及本票能為債權人提供有效的違約保障，因為它們是具有法律強制力的票據，賦予債權人啟動「強制執行程序」的權利。在此程序下，債權人可向法院聲請核發執行令狀，並通知債務人已採取此項措施。 若債務人仍未能清償債務，債權人可要求法院執達員針對債務人的財產發出扣押令。

透過 SWIFT 網路進行的電子轉帳被葡萄牙企業廣泛採用，是一種快速、可靠且經濟的支付方式。若買方未能完成轉帳，法律救濟途徑是僅憑未付帳單即提起普通訴訟或簡易訴訟。

若發生付款違約，債權人無須在向法院提起訴訟前發出抗議通知，但此類通知可用於公開此事，從而向債務人施加壓力，促使他們履行義務，儘管為時已晚。

債務追收

友好協商階段

友好催收程序始於向債務人發出四份本金付款催繳通知。雖可要求支付本金利息，但在葡萄牙通常難以追討。債權人與債務人隨後達成的付款協議，可包含保證條款以確保款項按約定支付。

利率由財政部訂定。相關利率於每年一月及七月的第一個半月內刊載於《共和報》（Diário da República），並適用於隨後的六個月。除非商業協議當事人另有約定，否則預設適用此等利率。

法律程序

快速程序

適用於無爭議商業債權的「支付令程序」（Injunção）於2003年3月確立。此類訴訟程序，不論涉及金額多寡，均由債務可執行的管轄法院，或債務人住所地的法院審理。 自2005年9月起，此類支付令亦可透過電子方式送達。

全國支付令辦公室（Balcão Nacional de Injunções，BNI）在全國範圍內對支付令程序的電子處理擁有專屬管轄權。

普通訴訟程序

若債權存在爭議，債權人可提起正式但費用較高的宣告之訴（acção declarativa），以取得確立其收款權利的裁決。一旦向法院提起訴訟並通知債務人，債務人可在30天內提出答辯。 若未提出答辯，法院有權作出缺席判決。若法官裁定債權人勝訴，且請求方提出要求，法院可判令支付損害賠償。隨後，債權人需啟動「強制執行程序」（acção executiva）以執行法院裁決。

根據修訂後的《民事訴訟法典》，任何由私人印章簽署的原始文書（即發給供應商的任何書面文件），只要買方在其中明確承認其債務，即被視為依法可執行的協議。 自 2013 年《民事訴訟法典》進行最近一次修訂以來，經公證人認證的書面簽署付款計畫，方可作為啟動強制執行程序的依據。

在自2014年以來持續進行的葡萄牙法院重組範圍內，已增設更多專門處理商業事務的法院。 初審法院的數量已減少至 23 家（分別設於各區首府），而目前共有 21 家專門處理商業事務的專門法庭（Secções de Competência Especializada），其中包括商業庭（secção de Comércio）。這些專門庭主要負責處理破產及商業公司相關事務。 在此期間，亦設立了16個專門處理強制執行程序的專門庭（Secções Especializadas）。

在葡萄牙，法律訴訟可能耗時數年，具體取決於案件的複雜程度。強制執行程序則可能較為迅速，但這取決於是否存在資產。

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法律裁決的執行

一旦所有上訴途徑均已用盡，判決通常即告確定並可予以執行。 若債務人未遵守該裁決，債權人可向法院申請強制執行機制——無論是透過扣押令，或是允許從欠債務人款項的第三方處取得債務清償（扣押第三人財產令）。

在其他歐盟國家作出的外國裁決可適用特定執行機制，例如《歐洲執行令》（若索賠無爭議時適用）或《歐洲小額索賠程序》。在非歐盟國家作出的裁決，其原屬國必須與葡萄牙簽訂有關法院裁決承認與執行的雙邊或多邊協定。

破產程序

庭外程序

一項特殊的非司法行政程序（企業非司法重整制度，RERE）已於2017年7月1日生效。 這項用於重組公司債務的程序由專業調解員負責執行，其設計旨在讓債權人與債務人能以保密且基於共識的方式達成妥協。

重組程序

2012年實施的改革措施包括引入一項特別拯救程序（Processo Especial de Revitalização, PER）。此新程序旨在確保從處於「經濟困境」的債務人處追回債務，而無需啟動破產程序。 管理層必須向臨時司法管理人申請許可，方可執行「特別重要的行為」。在此過程中，管理人將擬定一項重整計畫，該計畫須經債權人及法官批准。

破產

葡萄牙的破產法亦規定了破產程序（Processo de Insolvência）。 此類程序的主要目標是透過實施破產重整計畫，為公司的債權人取得償付。可制定破產重整計畫，使公司得以重組並繼續營運；若此舉被證實不可行，則將清算破產人的資產，並將所得款項分配給各債權人。

最後更新日期：2025年12月