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巴西儘管國內外形勢充滿不確定性，經濟仍展現韌性增長
2024年，受惠於國內需求全面復甦及有利的外部環境，經濟增長強勁回彈。企業與消費者信心均有所提升。通膨率下降及實質收入增長，全年持續支撐著家庭消費。在信貸條件改善、政治局勢穩定，以及資本貨物進口強勁回升的推動下，投資勢頭增強。
預計2025年，秘魯經濟將在韌性十足的國內需求驅動下，繼續以溫和步伐增長。 佔國內生產總值（GDP）66%的私人消費，將在強勁的勞動力市場、工資上漲（包括近期最低工資的調升）以及通膨趨緩等因素支撐下，持續成為經濟增長的主要動力，這些因素均有助於提升家庭購買力。 投資亦將保持活力，這得益於樂觀的商業信心、礦業、通訊及能源領域外國直接投資（FDI）的增加，以及專案執行前景的改善。 然而，經濟增長勢頭將放緩，主要原因在於全球經濟放緩，而美國總統川普的外貿政策更使此情況雪上加霜。該政策可能引發報復性措施、推高物價並擾亂全球供應鏈，進而影響全球企業信心與投資決策。 儘管面臨這些挑戰，強勁的銅與黃金產量，以及不斷增長的農產品和海產品出口，將使淨出口對經濟增長作出顯著貢獻，既能輔助國內經濟復甦，也有助於抵消財政支持減弱所帶來的潛在拖累。 在「魅力小鎮」（Pueblos con Encanto）等計畫的推動下，旅遊業預期將表現亮眼，該計畫旨在促進鄉村旅遊及永續發展。此外，農業部門也將受益於可可和咖啡等非傳統產品的出口增長。
穩健的外部地位與即將到來的財政整頓
2024年的經常帳盈餘因有利的貿易條件而顯著改善，這得益於貿易收支仍保持強勁——儘管國內需求逐步復甦，但礦業與農業出口表現強勁、魚粉銷售激增，且全年大部分時間進口增長趨緩。 受惠於旅遊業穩步復甦，服務貿易逆差進一步收窄；同時，運費下降有助於穩定服務貿易進口。預計2025年經常帳戶順差將溫和下降，這反映出隨著國內消費強勁增長，進口增速加快，導致貿易順差收窄。 礦業出口（尤其是佔總額40%的銅）將保持強勁，但部分將被消費品和資本貨物進口增長所抵銷。與此同時，由於外資企業利潤匯回增加，初級收入赤字將擴大；而受穩定的匯款流入支撐，次級收入順差預計將保持穩定。 外國直接投資（佔國內生產總值的3%）預計將進一步增加，特別是在採掘業、金融業和通訊業，這將鞏固秘魯本已穩固的對外經濟地位。 鑑於外匯儲備依然充裕（截至2025年3月可覆蓋18個月的進口額），且外債（其中56%由私營部門持有）呈下降趨勢，預計2024年將降至GDP的37%，因此外部脆弱性有限，秘魯具備足夠實力抵禦潛在的外部衝擊。
在預算方面，2024年初赤字擴大，主要歸因於為支持經濟復甦而增加的公共支出，但受惠於稅收增長強勁及支出增長仍趨溫和，赤字在年底開始收窄。 私人消費的回升及勞動市場動態的改善，帶動了增值稅和所得稅的徵收，而與基礎設施相關的支出則持續構成壓力。 預計2025年財政赤字將進一步收窄，儘管仍可能高於佔GDP 2.2%的法定上限。在強勁的國內需求、銅價上漲及正規就業增加的帶動下，稅收表現應會持續改善。然而，持續的公共支出——特別是基礎設施建設和公職人員薪資方面的支出——將使總支出維持在較高水平。
政治分裂格局下的動盪
繼前總統佩德羅·卡斯蒂略（Pedro Castillo）於2022年12月發動的「自發政變」失敗後，秘魯已逐漸從數十年來最嚴重的政治危機之一中復甦。 自此，副總統迪娜·博盧阿爾特（Dina Boluarte）代行總統職務，但其政府仍面臨歷史新低的民調支持率（2025年3月為3%）以及持續存在的體制脆弱性。 儘管如此，2024年社會局勢相對平穩，這得益於經濟狀況的改善，尤其是通膨率下降以及就業與投資的回升，這些因素皆有助於減輕反政府動員的強度。
博盧阿爾特向右轉，並與國會中的中間派及保守勢力結盟，此舉雖帶來短期穩定，並使她免於左翼發起的彈劾企圖，但鑑於秘魯政壇的嚴重分裂與機會主義，這項聯盟仍顯脆弱。 隨著2026年4月大選臨近，民眾與一方極不受歡迎的行政部門及另一方不被信任的國會之間的鴻溝可能擴大，特別是若經濟動能放緩，或犯罪、不平等或極端天氣等社會壓力加劇時。 這種局面因恢復兩院制立法機關而加劇——在原有130席的眾議院基礎上增設60席的參議院，且國會議員自2026年起可無限期連任；這些變革曾在2018年的公投中遭到否決。 雖然不能排除博盧阿爾特無法完成其任期的可能性，但國會自身為避免提前選舉的利益考量（鑒於議員先前曾被禁止立即連任），可能會成為一個穩定因素。
展望未來，政治論述很可能將由安全議題主導，而右翼候選人憑藉「嚴打犯罪」的政見，在早期民調中領先。 在國際層面，儘管秘魯與該地區傾向左翼的政府之間持續存在緊張關係——這些政府不斷質疑現任政府的合法性——但秘魯仍將與美國和中國等關鍵夥伴維持務實的關係。此外，超過40個政黨打算參與下一屆選舉，這反映出秘魯政治格局高度分散的現狀。