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日本投資帶動經濟持續強勁增長
預計2026年的經濟增長將保持強勁。 政府與民間對基礎建設的投資——包括港口現代化、道路網絡改善，以及阿德蒂科佩工業園區（AIP）的開發——將帶動出口（磷酸鹽、大豆、紡織品）與轉口貿易，鞏固該國作為區域中轉樞紐的地位。 作為阿比讓-拉各斯走廊計畫的一環，洛美至科托努（貝寧）高速公路的修復工程持續進行，該計畫旨在開闢生產區域並促進區域貿易流動。 新的公共投資計畫（PIP 2026-28）亦規劃增加社會支出、強化軍方的反恐能力，以及推動農村電氣化。工業（佔國內生產總值的21%）預計將持續擴張。 農業綜合企業與紡織業將在經濟特區內持續發展，而佔經濟比重較小的採礦業則預期將獲得進一步動能。政府特別寄望於加速主要出口產品——磷酸鹽的本地加工。 此外，奈耶加（Nayéga）礦場的錳礦生產已於2025年7月啟動，預計2025年至2030年間的月產量將介於4,000至8,000公噸之間。農業（佔GDP的20%）有望受惠於棉花產量的回升。 就此而言，政府目標是將產量拉近至2018-19年度的歷史最高水準（逾14萬噸），而目前該國正努力使產量能持續突破6萬噸這個象徵性門檻。 為支持2025-26產季，政府維持對生產者的激勵價格（每公斤籽棉300 CFA法郎，每袋肥料14,000 CFA法郎），並計劃增加肥料使用量（預計達85,000噸）。 這些措施亦旨在應對糧食主權與農村韌性方面的挑戰。最後，在溫和通膨的支撐下，私人消費預計將保持強勁。
2025年，受能源與食品價格下跌及當地收成改善的推動，通膨率降至2017年以來的最低水準。然而，2026年的物價水準將面臨與天氣條件、區域安全及地緣政治緊張局勢相關的上行風險。 2026年2月伊朗爆發戰爭，導致全球油價飆升。衝突若持續，可能重新點燃這個依賴石油進口的國家的進口通膨。
財政整頓進展順利
鑒於該國北部持續遭受聖戰分子入侵，當局將繼續向軍事部門投入大量資源，同時維持高水準的公共投資，特別是在基礎設施領域。然而，預算赤字預計將進一步收窄，並更接近佔國內生產總值（GDP）3%的區域收斂標準。 此項改善反映了洛美港轉運業務收入的增長，以及在國際貨幣基金組織（IMF）「延長信貸設施」（ECF）計畫下持續進行的財政整頓；該計畫於2024年3月簽署，為期42個月，撥款金額為3.9億美元。 2026年預算（40億歐元，較上一年度預算增長14%）要求逐步削減補貼，特別是電力、公用事業及燃料方面的補貼，並將公共薪資總額上限維持在國內生產總值（GDP）的15%。 社會支出仍將是優先事項，預計將佔國家預算近一半。然而，燃料補貼的合理化——原定目標是在2026年前削減40%——可能因伊朗戰爭導致的油價飆升而受阻。 在收入方面，政府旨在透過新措施提升稅收：實施電子發票以徵收增值稅、對高額賭博獎金徵收5%的預扣稅，以及對農產品原料徵收新的出口稅。增值稅改革亦持續進行，對畜牧業和漁業的飼料及生產投入品實施更嚴格的免稅限制。 政府還計劃提高消費稅（針對菸草和二手車），並擴大房地產稅基。目標是每年將稅收增加至少相當於國內生產總值（GDP）的0.5%。在2024年達到峰值後，預計公共債務佔GDP比率將因審慎管理而逐步下降。 當局意識到其對區域市場的依賴程度較高（公共債務的60%來自該市場），因此正尋求提高外債比重，因外債具有更長的還款期限和較低的利率。因此，當局旨在控制因區域融資條件收緊而導致的高額債務償還費用（佔GDP的14%）。 國際貨幣基金組織（IMF）估計，在強勁經濟增長、持續的財政整頓以及區域儲備重建的支撐下，整體及外債的過度負債風險將維持在溫和水平。這些儲備在觸及特別低點後正逐步回升，預計到2025年底將達到約六個月進口額的水平。 儘管情況有所改善，多哥仍面臨著巨大的短期再融資壓力。
貿易逆差（佔GDP的12%）源於該國高度依賴進口消費品和資本貨物，屬於結構性問題，但得益於棉花產量回升、農業加工業擴張以及貿易條件改善，該逆差在2025年有所收窄。 後者歸因於當時全球石油和糧食價格的下跌，以及該國貨幣與歐元掛鉤——而歐元當時對美元升值。預計這一趨勢在 2026 年整體上將持續，儘管伊朗戰爭導致的平均油價上漲可能會推高進口成本。 多哥還受益於服務業的結構性順差（佔國內生產總值的3%），這得益於轉口貿易和旅遊業；此外，由於海外僑民匯款，次級收入帳戶亦呈現顯著順差（佔國內生產總值的6%）。 因此，預計2026年經常帳赤字將進一步收窄。在國際貨幣基金組織（IMF）「增強型信貸框架」（ECF）支持下推動的改革進展，正增強國際社會對多哥的信心，並將使多哥能夠獲得區域及外部融資，不論是否屬優惠性質。
政權更迭與北部地區持續存在的安全風險
在 2024 年 4 月的立法選舉中，「共和聯盟」（UNIR）——即自 2005 年起執政的總統福雷·納辛貝所屬政黨——贏得了國民議會 113 個席位中的 108 席。 2024年5月，國民議會通過一項憲法改革，將政體從總統制轉變為議會制。在2025年2月該國首屆參議院選舉中，「共和聯盟」贏得了41個席位中的34席（其餘20席由任命產生）。 2025年5月，身為多數黨領袖的福雷·納辛貝獲國民議會任命為部長會議主席，此為新設立的職位，現今集中了大部分行政權力。 由於缺乏任期限制，加上納辛貝家族自1967年以來便執掌國家大權，並掌控安全部隊及政治與司法機構，這一切跡象均顯示他將長期掌權。政府亦因顯著的經濟與社會進步而受益。 最後，同樣在2025年5月，唯一參選的候選人讓-呂西安·薩維·德·托韋經由150名國會議員投票當選為共和國總統；自2024年改革大幅削減其職權後，該職位已主要淪為象徵性職務。
在安全方面，由於與布吉納法索的邊境防禦薄弱，該國北部持續遭受聖戰分子的入侵。2022年在薩瓦納地區宣布的緊急狀態已延長至2027年3月。然而，暴力活動將僅限於邊境地區，當局將繼續對該地區保持有效控制。
多哥正逐步加強與薩赫勒國家聯盟（AES）成員國——布吉納法索、馬利和尼日爾——的關係，並對這些國家的軍事政權採取更為和解的立場，這主要是因為多哥高度依賴與該聯盟成員國的貿易往來。 多哥亦將繼續與中國——其主要供應商、雙邊債權國及重要投資夥伴——維持特殊關係。兩國目前正致力於敲定一項議定書，以促進多哥大豆進入中國市場。據中國當局表示，截至2025年底，該議定書的審批程序已進入最後階段。 此外，多哥與俄羅斯的關係亦有所加強。2025年11月，福雷·納辛貝在莫斯科與弗拉基米爾·普京會晤，並宣布雙方將互設大使館。然而，多哥與西方國家（特別是法國和美國）的關係並未因此受到影響。 最後，該國的經濟表現及其推行經濟改革的能力——這點從國際貨幣基金組織（IMF）的承諾中可見一斑——將持續提振國際投資者與捐助者的樂觀情緒。