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欧洲国内需求和对俄罗斯的转口贸易支撑了经济的高增长
经济增长在2022年至2024年间达到峰值后，预计将在2025年和2026年放缓，原因是对俄罗斯的转口贸易逐渐趋于稳定。 然而，随着国内需求的持续扩张，经济增长仍将保持强劲。这一增长得益于私人消费的支撑，其资金来源包括日益增加的务工人员汇款（其中95%来自俄罗斯）、实际工资的上涨以及消费信贷的增长。 水电和交通基础设施领域的公共投资也是需求的重要驱动力。这些投资的优惠融资来自区域合作伙伴：目前在建的最大水电站（坎巴拉塔-1号大坝）由乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦和多边机构（亚洲开发银行和世界银行）共同提供资金。 中吉乌铁路由一家中国持股51%、吉尔吉斯斯坦和乌兹别克斯坦各持股24.5%的公司负责建设。 此外，住宅和商业建筑（得到国家支持）及相关建材的生产，加上采矿业——尤其是占国内生产总值（GDP）6%的黄金开采（受金价上涨推动，其产值预计将显著增长）——以及冶金业，都将成为经济增长的驱动力。
自乌克兰战争爆发（2022年）以来，对俄罗斯的转口贸易（主要来自中国）迅速增长，这也成为经济增长的动力之一。由于吉尔吉斯斯坦是欧亚经济联盟的成员国，因此选择不将这些贸易数据正式纳入统计。 因此，吉尔吉斯斯坦成为规避西方制裁的国家之一。据报道，该国38%的进口总额（不含燃料）被转口至俄罗斯。这既通过贴标或组装等环节直接刺激经济活动，又通过增加海关收入和运输网络建设间接推动经济发展。
2025年和2026年，经济将面临若干风险威胁。首先，受强劲消费和索姆贬值影响，2025年上半年出现的通胀飙升预计将持续。 为将通胀率控制在5%-7%的目标区间内，央行可能会上调基准利率（目前为9.25%），此举将抑制房地产投资。 其次，俄乌战争的影响喜忧参半：它刺激了转口贸易，但俄罗斯经济预计将放缓或卢布贬值，这可能会对侨民汇款造成压力。
黄金收入的增加无法抵消公共投资的增加和税收收入的减少
在2024年出现大幅盈余后，预算平衡预计将在2025年重回赤字。 受关税和增值税收入增速放缓影响，公共收入增速预计将放缓。与此同时，在铁路和水电站建设项目的推动下，投资支出预计将强劲增长——这些项目部分资金来源于发行欧元债券。 这种对该国而言全新的融资方式，得益于2025年3月31日主权评级（标普B+）的上调。尽管金价上涨推动运营库姆托尔金矿的国有公司提高了分红，但这并不足以抵消上述影响。 运营支出的稳定（包括工资和人员编制的冻结）将因商品和服务采购的增加而得到补偿。
因此，预计2025年和2026年公共债务负担将有所增加。2026年的情况将呈现类似态势，但仍将远低于占GDP 50%的不可持续性阈值。 债务的国内部分由吉尔吉斯斯坦商业银行和社会保障基金持有。其余部分（73%）分别由中国（占外债的37%）、国际货币基金组织和世界银行（23%）以及亚洲开发银行（17%）持有。 伊斯兰开发银行、欧亚开发银行以及双边债权人（其中日本是最大的债权国）持有其余部分。
巨额经常账户赤字（2024年占GDP的31%）源于对俄罗斯的转口贸易：此类交易仅记录进口额，而不记录出口额，这人为地扩大了贸易顺差。 这解释了为何国际收支平衡表中会出现占GDP 22%的“差错与遗漏”项目。若撇开这种会计操作不谈，2024年的经常账户赤字仅占GDP的8.3%。 因此，若剔除因官方未记录转口贸易而产生的偏差，并基于实际经济流动进行推算，预计2025年经常账户赤字将扩大，这反映了转口贸易增速放缓的趋势，但这一趋势将部分被侨汇增加所抵消。 除随着经济发展而逐渐减少的国际援助外，该赤字还通过贷款形式的资本净流入以及不断增长的外国直接投资（特别是针对大型水电和铁路项目）来弥补。
威权主义倾向与区域一体化
尽管曾因贫困、治理不善和地区分裂而引发多次革命（2005年、2010年、2020年），吉尔吉斯斯坦长期以来仍被誉为该地区的“民主”典范，但如今正缓慢而坚定地滑向威权主义。 2020年，大规模抗议活动导致议会选举被取消，总统索隆拜·热恩别科夫辞职。刚获释的萨迪尔·贾帕罗夫在2021年1月的总统选举中胜出，此前17名候选人参与了一场自由但存在资金和媒体报道失衡的竞选活动。 他随后在2021年11月的议会选举中赢得绝对多数席位，从而巩固了自己的地位。与此同时，他通过全民公投修改了宪法，以削弱议会权力、强化总统权力。 此后，他一直试图加强对政治生活的相对控制，例如于2024年4月通过了一项参照俄罗斯立法制定的法案，该法案限制了新闻自由；此外，他还逮捕了反对派活动人士和记者，尽管此举可能加剧民众的不满。
自2021年贾帕罗夫当选以来，政府展现出相对稳定的形象，这得益于显著的经济表现以及保守派和民粹主义民族主义的抬头——这种思潮自1991年吉尔吉斯斯坦独立以来便深植于该国社会。 然而，这种稳定很可能只是虚幻的：近期选举中低得票率（宪法公投中仅为30%）以及该国一贯的革命传统，令人担忧在分别定于2026年和2027年举行的议会和总统选举期间，可能会爆发民众起义。
与哈萨克斯坦和俄罗斯一样，吉尔吉斯斯坦也是三个主要区域性国家间组织的成员：包括自由贸易区的欧亚经济联盟；由俄罗斯领导的集体安全条约组织（CSTO）；以及包括中国在内的经济和军事联盟——上海合作组织（SCO）。 这种区域一体化有助于加强吉尔吉斯斯坦与中国和俄罗斯本已密切的联系。对中国而言，得益于“一带一路”倡议，这种联系体现在金融、商业和物流领域。 俄罗斯则发挥着更重要的政治作用：不仅参与该国的国防事务，且与之有着深厚的文化渊源，甚至在比什凯克附近设有一处空军基地。与西方的关系则较为审慎。自2014年马纳斯军事基地关闭以来，与美国的关系已趋于冷淡。 欧盟方面，则通过2024年签署的《加强伙伴关系与合作协定》（EPCA）加强了与吉尔吉斯斯坦的联系。此外，吉尔吉斯斯坦还与哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦保持着密切的经济联系。 另一方面，由于在水力发电潜力巨大的费尔干纳谷地反复发生边界争端，吉尔吉斯斯坦与塔吉克斯坦的关系历史上一直较为紧张。不过，两国于2025年3月签署了一项协议，旨在一劳永逸地解决边界争端。