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2021.07.05
国家贸易风险及经济研究

2021 亚太企业付款调查:逾期付款趋势企稳,企业前景向好,但风险和不确定性依然存在

Asia Pacific: Corporate payment delay trend stabilized; companies see brighter outlook, but risks and uncertainty remain

 

2020 年 10 月至 2021 年 3 月,科法斯访问了亚太区 2500 余家企业在疫情期间的收款经验和信用管理状况,并在2021 亚太企业付款调查中深入探讨了研究数据揭示的发展演变规律。受访企业涵盖亚太区的 9 个市场(澳大利亚、中国内地、香港特别行政区、印度、日本、马来西亚、新加坡、泰国和中国台湾)和 13 个行业。

 

 

尽管受到新冠疫情的影响,逾期付款的趋势并未发生恶化

65% 的受访企业在 2020 年遭遇逾期付款,与 2019 年基本持平。科法斯的调查显示,尽管经济环境疲软,但由于政府强有力的疫情响应政策,2020 年的企业逾期付款情况有所改善,平均逾期付款时间降至五年来的最低点。在参与调查的 9 个经济体和 13 个行业中,分别有 6 个经济体和 10 个行业表示逾期付款时间缩短的情况。出现这一趋势的部分原因在于,政府采取了强有力的调控政策来减轻疫情对商业活动的影响,企业也采取了收紧信用管理政策及加强现金流弹性的措施。亚太区的企业平均逾期付款时间从 2019 年的 85 天降至 2020 年的 79 天,达到 2015 年以来的最低水平,这反映了信用管理政策在持续收紧。 

然而,澳大利亚香港特区的信用风险仍在逐步提高,两地的企业逾期付款均有大幅增加;更重要的是,表示超长逾期付款(超过 180 天)已经占到年营业额的 2% 以上的企业数目急剧增加。根据科法斯的经验,80% 的超长逾期付款(超过 180 天)永远无法追回。与此同时,作为受疫情影响最严重的行业,零售建筑交通运输业遭遇超长逾期付款的情况最为严重,表示超长逾期付款占到其年营业额的 2% 以上的企业数目增幅最大,表明这几个行业的现金流风险有所增加。

 

2021 年經濟好轉:澳洲和汽車行業的形勢最為樂觀 

2020 年,新冠疫情让经济和社会深受重创。与以往渐进式的浅度衰退不同,由于新冠肺炎的特殊性,此次疫情带来了迅速而沉重的打击。我们在调查中询问了疫情对企业经营活动造成的影响。在日本中国台湾,需求减少是影响企业销售额和现金流的首要原因;在中国内地,原材料价格上涨则是最常提及的原因。在印度,许多企业的运营依赖外来务工者,因而被提及的最大影响就是封锁措施造成经营活动中断,从而导致劳动力不足。

强有力的调控政策、数字化转型的加速,以及各国采取严格封锁措施后的部分重启,使经济得以快速复苏,但整体复苏速度并不均衡。不过,受访企业预计 2021 年经济增长率将有所改善。澳大利亚企业最为乐观,80% 的受访企业预计将迎来更高增长,其次是印度 (76%)、中国内地 (73%)、马来西亚 (73%) 和中国台湾 (71%)。另一方面,只有不到三分之二的日本受访企业 (61%) 预计 2021 年经济增长率会有所改善。

从行业来看,汽车行业对 2021 年的销售前景最有信心,66% 的受访企业预计销售额会有所增长。其次是能源 (64%)、金属 (64%)、造纸 (63%) 和制药 (61%)。预计未来 12 个月现金流将有所改善的企业中,汽车农产品制药业占比最高,均为 55%,其次是金属 (53%)、造纸 (52%) 和化工 (51%)。

 

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信息与通信技术设备出口推动了亚太区的经济增长,但风险依然存在

随着商业环境朝着正常方向发展,我们预计亚太区经历了 2020 年的经济萎缩后将呈现正增长态势。印度的经济增长速度将是最快的 (+9.0%);而在 9 个被调查的经济体中,印度在 2020 年的经济萎缩幅度最大。紧随其后的是中国内地 (+7.5%)、新加坡 (+6.3%)、中国台湾 (+5.6%)、澳大利亚 (5.0%)、香港特区 (+4.8%)、马来西亚 (+4.6%)、日本 (+2.7%) 和泰国 (+2.2%)。外部需求一直是亚太经济复苏的关键驱动因素,而向远程办公和远程学习转型的国际趋势恰好推动了全球对信息与通信技术 (ICT) 设备的需求。

最大的受益者是亚太区ICT 产品的主要出口国,例如中国内地(年初至今 +40%)、中国台湾(年初至今 21%)、马来西亚(年初至今 28%)和新加坡(年初至今 9%)。资本投资的增加也促进了电子和电气设备的销售。然而,私人消费的复苏要缓慢得多,而且增长滞后于制造业和出口,因为劳动力市场的改善依然疲弱,亚太许多地区的流动性受到新政策的限制。对跨境旅行的限制在很大程度上仍未解除,这阻碍了旅游业的复苏。

“我们的基准情景假设 2021 年下半年不会出现新一波的新冠肺炎感染,并且疫苗接种率的提高将改善复苏的弹性。值得注意的是,目前的环境仍然难以预测。此外,经济复苏还面临着不断上升的风险,例如全球半导体短缺可能不利于亚太区的出口增长;商品价格上涨可能会压缩企业利润,并抑制需求。”科法斯亚太区经济学家欧韦良(Bernard Aw)表示。

 

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