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日本得益于投资，经济保持强劲增长
预计2026年经济增长将保持强劲势头。 公共和私营部门对基础设施的投资——包括港口现代化、公路网络改善以及阿德蒂科佩工业平台（AIP）的开发——将推动出口（磷酸盐、大豆、纺织品）和转口贸易，从而巩固该国作为区域中转枢纽的地位。 作为阿比让-拉各斯走廊项目的一部分，洛美-科托努（贝宁）高速公路的修复工作仍在继续，该项目旨在打通生产区域，促进区域贸易流动。 新的公共投资计划（PIP 2026-28）还规定增加社会支出、增强军队的反恐能力以及推进农村电气化。工业（占GDP的21%）预计将继续扩张。 农业综合企业与纺织业将在经济特区内持续发展，而占经济比重较小的采矿业预计将获得进一步发展动力。政府特别寄希望于加快主要出口产品——磷酸盐的本地加工。 此外，奈耶加（Nayéga）矿场的锰矿生产已于2025年7月启动，预计2025年至2030年间的月产量将在4,000至8,000吨之间。农业（占GDP的20%）有望受益于棉花产量的回升。 就此而言，政府的目标是将产量提升至接近2018-19年度的历史最高水平（超过14万吨），而目前该国正努力使产量可持续地突破6万吨这一象征性门槛。 为支持2025-26产季，政府维持了对生产者的激励价格（每公斤籽棉300 CFA法郎，每袋化肥14,000 CFA法郎），并计划增加化肥使用量（预计达85,000吨）。 这些措施还旨在应对粮食主权和农村韧性方面的挑战。最后，在温和通胀的支撑下，私人消费预计将保持强劲。
2025年，受能源和食品价格下跌以及当地收成改善的推动，通胀率降至2017年以来的最低水平。然而，2026年的价格水平将面临与天气条件、地区安全及地缘政治紧张局势相关的上行风险。 2026年2月伊朗爆发战争，导致全球油价飙升。冲突的持续可能重新引发该国的进口通胀，因为该国依赖石油进口。
财政整顿按计划推进
鉴于该国北部持续遭受圣战组织入侵，当局将继续向军事领域投入大量资源，同时保持较高水平的公共投资，特别是在基础设施领域。不过，预算赤字预计将进一步收窄，并更接近占国内生产总值（GDP）3%的区域收敛标准。 这一改善反映了洛美港转运业务收入的增长，以及在国际货币基金组织（IMF）“延长信贷机制”（ECF）计划下持续推进的财政整顿。该计划于2024年3月签署，为期42个月，拨款3.9亿美元。 2026年预算（40亿欧元，较上一年度预算增长14%）要求逐步削减补贴，特别是电力、公用事业和燃料方面的补贴，并将公共部门工资总额上限维持在国内生产总值（GDP）的15%。 社会支出仍将是优先事项，预计将占国家预算的近一半。然而，燃料补贴的合理化——要求到2026年削减40%——可能会因伊朗战争导致的油价飙升而受阻。 在收入方面，政府计划通过新措施提高税收：采用电子发票征收增值税、对高额赌博赢利征收5%的预扣税，以及对农产品征收新的出口税。增值税改革也在持续推进，对畜牧业和渔业所需的饲料及生产资料的免税范围将进一步收紧。 政府还计划提高消费税（针对烟草和二手车）并扩大房产税税基。目标是每年将税收收入增加至少相当于国内生产总值（GDP）的0.5%。在2024年达到峰值后，得益于审慎的管理，公共债务占GDP的比例预计将逐步下降。 鉴于对区域市场的高度依赖（公共债务的60%来自该市场），当局正寻求提高外债占比，因为外债期限更长、利率更低。因此，当局旨在控制高昂的债务偿还费用（占GDP的14%），这是区域融资条件收紧带来的后果。 国际货币基金组织（IMF）估计，在强劲增长、持续的财政整顿以及区域储备重建的支撑下，总体和外债的过度负债风险将保持在温和水平。这些储备在触及特别低水平后正在逐步恢复，预计到2025年底将达到约6个月的进口额。 尽管情况有所改善，多哥仍面临巨大的短期再融资压力。
贸易逆差（占GDP的12%）是结构性的，原因在于该国严重依赖进口消费品和资本货物，但得益于棉花产量回升、农产品加工业扩张以及贸易条件改善，2025年贸易逆差有所收窄。 后者的改善归因于当时全球石油和食品价格的下跌，以及该国货币与欧元挂钩——而欧元当时对美元升值。预计这一趋势在2026年总体上将持续，尽管伊朗战争导致的平均油价上涨可能会推高进口成本。 多哥还受益于服务贸易的结构性顺差（占GDP的3%）——这得益于过境贸易和旅游业的支持——以及由于侨汇带来的二次收入账户的显著顺差（占GDP的6%）。 因此，预计2026年经常账户赤字将进一步收窄。在国际货币基金组织（IMF）增强型信用框架（ECF）支持下推进的改革进展，正在增强国际社会对多哥的信心，并将使多哥能够获得区域及外部融资，无论这些融资是否属于优惠性质。
政权更迭与北部地区持续存在的安全风险
在2024年4月的立法选举中，“共和联盟”（UNIR）——即自2005年以来一直执政的福雷·纳辛贝总统所属政党——赢得了国民议会113个席位中的108席。 2024年5月，国民议会通过了一项宪法改革，将政体从总统制转变为议会制。在2025年2月举行的该国首届参议院选举中，“共和联盟”赢得了41个席位中的34席（其余20席通过任命产生）。 2025年5月，作为执政党领袖，福雷·纳辛贝被国民议会任命为部长会议主席，这是一个新设立的职位，如今集中了大部分行政权力。 由于没有任期限制，加纳辛贝家族自1967年以来一直执掌国家大权，加之对安全部队以及政治和司法机构的控制，这表明他将长期掌权。政府还受益于显著的经济和社会进步。 最后，同样在2025年5月，作为唯一参选候选人的让-吕西安·萨维·德·托韦经150名议员选举当选为共和国总统——自2024年改革大幅削减其职权以来，这一职位已基本沦为象征性职务。
在安全方面，由于与布基纳法索的边境管控松懈，该国北部地区继续遭受圣战分子的侵扰。2022年在萨瓦纳地区宣布的紧急状态已延长至2027年3月。不过，暴力活动将仅限于边境地区，当局将对该地区保持有效控制。
多哥正逐步加强与萨赫勒国家联盟（AES）成员国——布基纳法索、马里和尼日尔——的联系，并对这些国家的军事政权采取更为和解的立场，这主要是因为多哥在很大程度上依赖与该联盟成员国的贸易往来。 多哥还将继续与其主要供应商、双边债权国及重要投资伙伴——中国——保持特殊关系。两国目前正致力于敲定一项议定书，以促进多哥大豆进入中国市场。据中国当局称，截至2025年底，该议定书的审批程序已进入最后阶段。 此外，多哥与俄罗斯的关系也得到了加强。2025年11月，福雷·纳辛贝在莫斯科会见了弗拉基米尔·普京，并宣布两国将互设大使馆。不过，多哥与西方国家（特别是法国和美国）的关系并未因此受到影响。 最后，该国的经济表现及其实施经济改革的能力——国际货币基金组织（IMF）的承诺对此予以了强调——将继续提振国际投资者和捐助方的积极信心。