巴哈马联邦

经济增长趋于常态化，仍主要依赖旅游业

随着经济在疫情后反弹期过后逐渐回归长期增长潜力，预计2027年经济增长将连续第三年放缓。 作为经济活动主要支柱的旅游业——其出口额约占总出口的85%、GDP占比约40%、就业占比约50%——预计将进入常态化发展阶段，同时仍将受益于豪华住宿和邮轮细分市场的扩张。 此外，由于该群岛80%以上的游客来自美国，该行业仍将高度依赖美国经济状况。作为经济第二大支柱的离岸金融服务（占GDP的15%至20%），尽管面临更加严格的国际监管环境，但仍应继续支撑经济活动。

主要集中在建筑行业的外国私人投资，预计也将继续成为经济活动的关键驱动力。 旅游基础设施（酒店、机场、港口等）的投资旨在缓解一直阻碍该行业发展的容量限制，而能源领域的投资则是雄心勃勃的现代化计划的一部分，旨在降低高昂的电力成本并支持经济增长潜力。 标志性项目包括克利夫顿码头液化天然气再气化终端（3.7亿美元）和新普罗维登斯岛电网升级项目（1.3亿美元），预计这两项工程均将于2027-2028年完工。

旅游相关收入的增长应能部分抵消通胀的影响，而通胀主要源于燃料、交通和食品价格的上涨。预计通胀将在2027年对家庭购买力构成压力。 相反，巴哈马中央银行（CBB）于2020年推出的数字货币“沙元”（Sand Dollar）有助于促进金融包容性，并应能提振私人消费。与此同时，受财政整顿要求的影响，公共支出预计将继续受到限制。

尽管外部形势脆弱，公共财政仍持续改善

预计财政整顿将使2026-2027财年（2026年7月1日至2027年6月30日）的财政赤字维持在接近平衡的水平。 财政收入（2025-2026财年占GDP的22%）应保持总体稳定，因为旅游相关税收的增长以及针对大型跨国企业实施的新15%全球最低税所产生的收入 （约占GDP的0.8%）的收入，这些收入很可能在很大程度上抵消了取消未加工食品增值税以及2026年4月出台的房产税减免措施带来的影响。 与此同时，预计政府将优先考虑对能源和医疗保健领域的投资，而总体支出（占GDP的20.8%）应基本保持不变。

政府的融资战略继续主要依靠国内市场，特别是商业银行和机构投资者，通过本币发行来限制汇率和再融资风险。 鉴于外债占比依然显著（2026年年中约占公共债务总额的45%），且利息负担沉重（相当于政府收入的近20%），这种做法似乎是合理的。 尽管如此，在持续基本盈余（2025年约为GDP的3.5%）的支持下，财政整顿的持续推进应有助于在2027年降低公共债务占GDP的比例。

尽管有所改善，但预计2027年经常账户余额仍将维持深度赤字，这反映了该国对商品进口（燃料、食品和资本货物）的结构性依赖，而旅游业和金融服务收入仅能部分抵消这一缺口。 此外，由于在巴哈马运营的外资企业（尤其是旅游和金融行业的企业）进行股息汇回，预计庞大的初级收入赤字将维持不变。总体而言，下行风险依然存在。全球旅游业的放缓或能源价格的持续上涨，可能会进一步削弱这个岛国的外部经济状况。 尽管如此，预计中央银行将继续捍卫巴哈马元与美元的挂钩汇率，同时努力维持足够的外汇储备水平——截至2026年6月，该国外汇储备相当于五个月的进口额。

政治局势趋于稳定，但仍依赖美国

在2026年5月举行的提前议会选举中，进步自由党（PLP，中左翼）以压倒性优势胜出，在议会中赢得绝对多数席位（41个席位中的33个），并巩固了其直至2031年的执政地位。 总理菲利普·戴维斯连续第二任期连任，这是自1997年以来首次出现的情况。他凭借以旅游业发展、电力部门改革以及提高金融体系透明度以吸引更多外国投资为核心的成功经济政策，赢得了此次选举。 在这方面，巴哈马是该地区打击洗钱和恐怖主义融资的先驱之一。与国际毒品走私相关的犯罪以及生活成本的上涨，是可能动摇该国政治稳定的两大主要风险因素。

在国际层面，尽管拿骚于2024年拒绝了“特朗普政府”关于接收被美国驱逐出境的移民的提议，巴哈马仍与其主要贸易伙伴、主要投资者及主要游客来源地——华盛顿——保持着特殊关系。 与此同时，预计政府将继续推进合作伙伴关系的多元化，例如2022年与阿拉伯联合酋长国签署的旨在促进两国间旅游往来的协议，以及2023年与博茨瓦纳签署的旨在加强旅游和金融服务领域合作的伙伴关系。 然而，此类举措规模有限，并未动摇该国对美国的强烈经济依赖。

最后更新：2026年8月