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荷兰投资和私人消费仍是经济稳健增长的驱动力
2026年，希腊经济将保持稳健增长，并继续跑赢欧元区平均水平。得益于韧性十足的国内需求，经济增长预计将保持强劲势头。首先，在税制改革和通胀趋缓的支撑下，实际收入的增长将继续推动家庭消费。 计划从2026年4月起进一步提高最低工资标准，目标是在2027年达到950欧元（相比之下，2025年为880欧元）。 高于预期的初级盈余（即不包括利息支出）将提供额外的财政空间，主要用于支持家庭购买力。2025年9月，总理宣布了新的扩张性措施，包括下调个人所得税税率。 此外，劳动力市场持续向好；就业人数正在增加，2025年第三季度失业率降至8.2%，创下2008年以来的最低水平。此外，预计投资将加速增长，这主要得益于欧盟资金的拨付，尤其是建筑领域的投资。 “复苏与韧性基金”（“下一代欧盟”计划的主要工具）将向希腊拨付360亿欧元，其中赠款和贷款各占一半，这将确保基础设施建设、电信和可再生能源等行业的需求持续增长，同时产生积极的外部效应，从而增强潜在产出。 待2025年10月第六笔付款申请（21亿欧元赠款）获批后，希腊将收到该计划65%的资金，剩余部分将于2026年复苏计划结束前支付完毕。 同样，在税收、市场灵活性、削减繁文缛节和官僚主义以及巩固企业资产负债表等结构性改革方面取得的显著进展，也有助于稳定投资者信心。
此外，主要面向欧洲伙伴国（占比近60%）的商品出口（石油、农产品、药品）应能借助海外需求的逐步复苏重拾增长势头。 由于希腊对美国市场的直接曝险较小，加征关税带来的风险更多体现在其主要欧洲贸易伙伴（尤其是意大利和德国）的经济复苏上，这些国家面临的风险更大。在服务业方面，经济将继续受益于旅游业的强劲表现，该行业在2025年持续刷新纪录。 按不变价格计算，2025年1月至8月期间，旅游收入较2024年增长了8.9%，尽管国际游客数量的增长较为温和（4.1%，而2024年同期平均增长率为16%）。 最后，希腊是转运领域的全球领导者，随着供应链的区域化，东地中海作为区域贸易枢纽的作用将进一步增强。2025年11月，随着加沙停火，胡塞武装宣布暂停在红海的袭击行动。 该地区紧张局势的缓和可能促使经苏伊士运河的海上交通逐步恢复，从而惠及希腊航运业——近年来，由于船舶改道绕行好望角，该行业一直受到影响。 然而，红海局势的稳定性依然极其脆弱，这在短期内延缓了航运恢复常态的进程。
公共财政持续好转，但外部失衡程度依然较高
尽管希腊的债务比率仍是欧盟中最高的，但该比率一直呈下降趋势，从中期来看，其融资风险有限。 有利的债务结构（主要由公共债权人持有，固定利率较低且期限较长）缓解了近年来货币紧缩的影响，并缩小了与其他主权债券的收益率利差。 2025年3月，穆迪作为最后一家主要评级机构将希腊信用评级上调至投资级，使其自2010年以来首次脱离投机级行列，而其他主要评级机构早在2023年就已采取了这一举措。 此外，该国自2022年以来一直保持基本财政盈余，政府将2025年的目标上调至占GDP的3.6%后，预计2026年该盈余将超过GDP的2%。 财政收入表现优于预期，这主要得益于旨在减少税务欺诈以及根据劳动力市场动态提高社会保障缴费的改革措施。 尽管由于实施了主要旨在支持家庭购买力的扩张性措施（预计2026年成本为18亿欧元，占GDP的0.7%），导致预算平衡有所恶化，但这一积极趋势预计仍将持续。 与此同时，政府庞大的现金储备（占GDP的15%以上）使其能够提前10年偿还欧洲稳定机制的贷款，而根据第一项救助计划，这些贷款的最初到期日为2041年。 融资需求的减少（2025年将降至GDP的8%以下）以及较低的再融资风险，缓解了流动性风险。此外，银行体系正在逐步走出欧元危机留下的阴影。 不良贷款（NPL）比率在2020年底曾达到30%，自2024年底以来一直低于3%，并正逐步向2%的欧洲平均水平靠拢。
预计经常账户赤字将逐步收窄，但受公共投资和外国直接投资（FDI）增长推动，进口将随之增加，因此赤字水平仍将保持在较高水平。 由于该国对制成品进口的依赖，强劲的国内需求（包括消费和投资）将维持贸易逆差（2024年占GDP的15%）。 不过，原材料进口支出的持续减少、欧洲经济的逐步复苏以及过去十年积累的竞争力提升，应有助于改善贸易收支状况。 此外，该国还受益于服务贸易顺差（2024年占GDP近10%），这主要得益于旅游收入的增长，但部分被海运活动所抵消——海运活动继续受到红海交通中断的影响。
政治局势稳定，与土耳其的对话持续进行，但紧张局势依然存在
总理基里亚科斯·米佐塔基斯在2023年6月的选举中成功连任，并获得了相当可观的多数席位。 他领导的中右翼自由派政党“新民主党”（ND）获得了40.6%的选票，并在议会300个席位中赢得158席，这得益于赋予多数党的50个额外席位。 反对党势力则遭到削弱且四分五裂，尤其是左翼政党“激进左翼联盟”（Syriza），其得票率（17.8%）创下了现代希腊民主史上主要反对党最差的选举成绩。 尽管“新民主党”未能达到预期结果，但其在2024年6月欧洲议会选举中以超过13%的优势领先主要对手“激进左翼联盟”，再次巩固了其在希腊政坛的主导地位。 尽管曝出了一起涉及2016年至2023年期间挪用欧盟农业补贴的腐败丑闻，但由于缺乏有力的反对派，政府将能够继续执政直至定于2027年年中举行的下次大选。 因此，政府将能够继续推进欧盟支持的改革与现代化计划（车队电气化、公共服务数字化、提升劳动力技能、住房能效提升）。 2023年的滕皮铁路事故以及接连发生的重大火灾，使基础设施改善和民防管理成为政府的两大优先事项。此外，政府应着力提高民众生活水平，以回应公民的关切。
在地缘政治层面，政府正通过领导人与政界人士的定期会晤，采取外交举措以缓和与土耳其的紧张关系。会谈涉及爱琴海和东地中海地区长期存在的领土争端，这些地区蕴藏着丰富的未开发能源资源。 2023年2月致命地震发生后，希腊迅速向土耳其提供人道主义援助，这有助于修复两国关系。土耳其也以同样的方式回应，并主动提出在2024年夏季协助希腊扑灭毁灭性山火。 这种合作意愿早在2023年12月土耳其总统访问雅典时就已显现，此次访问最终促成了双方在多个领域的双边协议签署，包括旅游（延长土耳其旅游签证有效期）、经济（决心将双边贸易额翻一番至100亿美元）以及移民问题。 双方同为北约成员国，且与美国的关系均趋于缓和，这在一定程度上降低了冲突风险。尽管两国之间持续开展对话，但进展依然缓慢，且因土耳其一再声称要在东地中海开采天然气资源，并试图将北塞浦路斯土耳其共和国从国际社会唯一承认的塞浦路斯共和国中分离出去，双方之间的紧张局势依然存在。 此外，鉴于双方立场存在诸多分歧，中东冲突可能危及两国关系的缓和。 希腊决心推进“大海互联”项目——这是一个与塞浦路斯（随后还将与以色列）的海上电力互联项目——这重新点燃了土耳其在东地中海的主张。原定于2025年初举行的希腊-土耳其高级别合作理事会会议已被多次推迟。