萨尔瓦多

经济增长主要取决于美国经济活动

2024年，尽管安全形势好转带动旅游业（占GDP的8%）出现反弹，但萨尔瓦多的经济增长仍因严重洪灾而放缓，此次洪灾对农业、建筑业和投资造成了冲击。 美国经济放缓也对萨尔瓦多经济活动造成了影响，这一趋势预计将在2025年持续。美国经济走弱将拖累出口。此外，一个新情况是：尽管财政紧缩和美元化政策抑制了通胀，但家庭消费可能受到汇款增长放缓的制约 （2023年占GDP的24%）增速放缓，而这些汇款均来自旅居美国的侨民（250万人，其中75万人为非法移民），他们占2023年侨民总数的93%。 这些汇款不仅可能因经济放缓而减少，还可能受到特朗普政府更严格移民政策的影响。作为新计划的一部分，与国际货币基金组织（IMF）商定的财政紧缩措施也将对消费构成压力。

旅游业在2024年创下历史新高（390万游客， 较2023年增长17%，较2019年增长81%），将继续受益于低犯罪率并刺激消费，但也将受到美国经济放缓的影响（2024年39%的游客来自美国）。 美国经济放缓还将影响出口增长（美国是萨尔瓦多最大的贸易伙伴，2024年占该国出口总额的36%）。 其中，来料加工厂的纺织品出口将受到特别严重的冲击：2023年，纺织品出口占该国出口总额的31%，占对美出口的68%。2024年，纺织品出口已下降10%。 电气和电子设备、塑料、咖啡及糖是其他主要出口产品。尽管萨尔瓦多因加入区域自由贸易协定《中美洲自由贸易协定-多米尼加共和国》（CAFTA-DR）以及对美贸易顺差，似乎在关税措施方面受到更好保护，但特朗普政府仍可能利用移民问题作为筹码，重新谈判该协定。

尽管面临这些不利因素，投资仍将支撑经济活动，并得益于公私合作（PPP）模式推动的建筑和基础设施项目的复苏。然而，投资者将在较低的犯罪率和体制失序之间左右为难。

与国际货币基金组织（IMF）达成协议后的公共财政整顿

2024年，得益于大选后的支出削减及打击逃税行动，预算赤字略有收窄。2025年预算案于2024年12月在国际货币基金组织（IMF）谈判收官之际获得通过，该预算案体现了萨尔瓦多对财政整顿的承诺。 财政整顿将首先实施工资冻结，并裁撤公共部门11,200个空缺职位，以此作为公务员制度和养老金制度改革以及提高支出效率措施的先导。政府还将继续扩大税基。 支出将优先用于卫生、教育、安全和国防领域（占总支出的37.4%）。外债的用途将仅限于资本支出，且应以优惠贷款形式提供。 这将导致总体赤字减少，基本盈余（即不包括债务利息的部分）增加（占GDP的5%）。当局承诺在三年内将基本收支平衡调整至占GDP的3.5%。 这些努力将得到2025年2月与国际货币基金组织（IMF）达成的历史性协议的支持——该协议历经四年谈判，期间比特币被剥夺了法定货币地位（该地位始于2021年），其使用转为自愿，特别是在纳税方面。 此外，当局承诺进一步降低公共部门对比特币及“Chivo”电子钱包的依赖程度。 与国际货币基金组织的协议包括一笔为期40个月、总额14亿美元的“延长信贷机制”贷款，其中1.13亿美元将立即拨付。该协议还可能触发世界银行和美洲开发银行提供最高21亿美元的额外贷款。

萨尔瓦多的公共债务主要以美元计价（96%），利率为7%或更高（截至2025年1月）。私人债权人（主要是债券持有人）持有59%，多边债权人持有33%。其外债占比约为68%。 利息负担（2024年占GDP的5%）将保持在较高水平，并占2025年预算的19%。与国际货币基金组织的协议是继2022年启动的大规模债务重组之后的又一举措。 在利差收窄的背景下（2024年底为350个基点，而2023年底为700个基点）， 2024年进行了三次债券回购，以延长债券期限并降低短期融资需求（2024年占GDP的18.5%）。2024年4月和11月，该国分别发行了两期各10亿美元的债券。 此外，2024年10月，萨尔瓦多实施了一项“债务换自然”计划。该计划使政府得以回购9.4亿美元将于2027年至2052年间到期的债券，同时节省了3.5亿美元利息支出，这笔资金将用于伦帕河的生态修复。

尽管规模仍处于温和水平，但2024年经常账户赤字依然存在。贸易逆差的扩大因以下因素而得到缓解：汇款增长强劲（2024年较2023年增长2.4%）、进口原材料价格走低，以及受旅游业蓬勃发展推动的服务出口增长。 2025年，该赤字将主要通过市场债务融资、多边贷款和外国直接投资（FDI）来填补，其规模不会有太大变化。这将与进口的持续复苏以及受美国需求疲软影响而放缓的出口相关。 受美国经济形势趋于不利以及移民政策收紧的影响，汇款增长将放缓。 得益于极佳的安全环境，旅游收入将保持稳健（2023年占GDP的8.1%）。外汇储备即使从2024年1月的28亿美元增至12月的35亿美元，也仅能覆盖3个月的进口额。

布克莱总统以打击犯罪强硬派身份以压倒性优势连任

2024年2月，纳伊布·布克尔以85%的压倒性得票率赢得连任，其领导的“新思想党”在国会60个席位中占据54席，在第二任期（至2029年）伊始便将工作重点放在财政整顿上。 他的胜选基于对犯罪和帮派的严厉打击，这为他赢得了极高的人气（90%的支持率）。 凶杀率从2018年的每10万居民54人降至2024年的1.8人。然而，反对派和公民自由团体批评这种镇压手段，包括压制新闻自由、暂停辩护权以及实施无期限的预防性羁押。 自2022年3月宣布进入紧急状态以来，已有8.3万名嫌疑人被捕，据非政府组织统计，其中至少有3万人是无辜者。其中，已有8000人获释。 总统所属政党在国会中占据压倒性优势，这使得一些有争议的措施得以通过，例如解除对金矿开采的禁令（2024年12月）以及取消宪法修正案须经两届不同立法机构批准的要求，从而允许总统立即修改宪法（2025年2月）。 布克莱在上一届国会中占据了超过三分之二席位的绝对多数，这不仅使他得以将盟友任命至最高法院的关键职位，还为他连任创造了条件。

在国际舞台上，萨尔瓦多将维持与主要贸易伙伴美国的关系，同时适应美国日益收紧的移民政策。根据特朗普新政府授予的“安全第三国”新地位，该国允许美国将非法移民遣返至此，无论其国籍如何。 布克莱还提议，以获得经济补偿为条件，将关押在萨尔瓦多监狱的美国囚犯接收至本国。这一合作提议有望加强与华盛顿的关系，并缓解特朗普执政期间可能出现的保护主义压力。最后，在不损害与美国密切关系的前提下，萨尔瓦多应能从中国的资金支持中获益，特别是在基础设施项目方面。

最后更新：2025年3月