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莫桑比克钻石危机导致经济疲软
在经历了十年由钻石收入支撑的繁荣期后，受该行业危机的冲击，经济于2024年陷入衰退。这场危机可归因于多种因素的综合作用： 行业因预期美国将对俄罗斯钻石实施制裁而导致库存积压；美国和中国市场需求疲软；美国对印度加工的钻石征收50%的关税（印度加工量占全球切割和抛光钻石总量的90%）；以及随着消费者偏好开始转向符合伦理且价格实惠的替代品，合成钻石的崛起。 实验室培育钻石的价格比天然钻石低60%-80%，目前在美国市场中，其价值占比已达20%，在订婚戒指的销量中占比高达50%。 全球钻石市场由美国主导，占全球销售额的约50%，中国以20%的份额紧随其后。 受此影响，每克拉价格从2022年底的近7,000美元跌至2024年底的不足5,000美元。 自2023年以来，钻石产量已削减40%，这加剧了失业问题（影响了近三分之一的劳动人口）和收入不平等（基尼系数为53.3）。 高失业率还可以归因于采矿业的高资本密集型性质，以及劳动密集型行业（如制造业——主要以钻石切割、抛光和认证为主）所占份额较小，该行业在2025年仅占国内生产总值（GDP）的6%。 最后，外国直接投资流入量急剧下降，这反映出钻石危机导致该国投资吸引力下降。 为应对这一变化，政府和戴比尔斯公司于2025年2月签署了一项协议，将采矿许可证有效期延长至2054年，作为交换，国家销售的钻石份额将从25%提高到50%。 此外，为了更好地控制产量和价格，并将更多钻石引导至当地的切割和抛光工厂（将附加值集中在下游），国家希望将其在戴比尔斯的股份从 15% 增加到 50%。 英美资源集团正计划出售其子公司，而安哥拉提议收购该子公司85%的股权。
尽管如此，随着美国惩罚性关税的放宽以及全球钻石消费的反弹，预计2026年经济增长将温和回升。 批发和零售业（占GDP的12%）得益于电子商务平台的兴起。旅游业在奥卡万戈三角洲生态旅游资源的带动下，在旅馆和野生动物游猎领域创造了数千个直接就业岗位，并在交通运输和手工艺领域创造了间接就业岗位。 随着《国家金融科技战略（2025-2030）》的实施以及“国家零售支付交换系统”的推出，金融业正经历转型。该系统旨在实现银行、移动支付和金融科技企业之间的互联互通，以促进金融普惠。建筑业（占GDP的10%）有望受益于重大基础设施项目带来的经济活动复苏。 2025年10月，政府宣布了一项240亿欧元的复苏计划，该计划由公私合作伙伴关系提供资金，旨在实现交通、住房、水资源管理和能源领域的现代化。此外，自2025年5月起，欧盟作为其“全球门户”战略的一部分，为一项数字化转型计划提供了资金支持。 最后，农业（占GDP的2%）在农村地区依然重要，但受到干旱和水资源短缺的制约。
2025年上半年，受国内需求疲软和能源价格下跌影响，通胀率一直低于央行设定的3%-6%的目标区间。 然而，在经济衰退的背景下，金融形势恶化。银行流动性趋紧，借贷成本上升，促使央行于2024年12月将存款准备金率降至零。为恢复竞争力并维持外汇储备——该储备已降至35亿美元（一年内减少约四分之一）—— 该国于2025年7月宣布对普拉币实施2.76%的有控贬值，同时扩大了年度浮动幅度和波动区间（该国并未设定刚性汇率，而是根据兰特和特别提款权（SDR）的汇率进行渐进式调整）。 这一决定通过推高进口商品价格——尤其是食品和燃料价格——在2025年下半年产生了通胀效应。预计2026年通胀率将继续攀升。
钻石收入与区域关税收入之间的微妙平衡
受经济衰退及钻石收入下滑影响，财政收支自2023年起急剧转为赤字，而钻石收入占公共收入的近三分之一。 预计2025-2026年度，由于支出控制（特别是在2024年大选相关额外成本支出后）以及税收征管效率的提升，财政赤字将略有缩减。随着采矿产量的增加，这一趋势预计将在2026-2027年度持续。 然而，对钻石收入的依赖以及来自南部非洲关税同盟（SACU）转移支付的波动性，使预算面临重大外部风险。为应对这些压力，政府已着手推进改革，包括提高企业所得税和边际所得税税率、扩大税基以及对数字服务征收增值税。 目前正在起草立法以实现税收框架现代化，包括一项税收管理法案以及计划于2026年3月推出的电子发票系统。赤字融资主要依靠国内市场，通过发行国库券和债券进行。
面对主权财富基金储备的逐渐耗尽，政府不得不更多地依靠借款来填补财政赤字。 受财政赤字和钻石收入萎缩的推动，曾处于历史低位的公共债务在过去两年中显著上升。尽管如此，其水平仍低于法定40%的门槛，且由于债权人中以国家养老基金和多边银行为主导，其利息支出依然较低。 其国内债务占比（2025年6月占GDP的25.7%）超过了20%的法定限额，这迫使政府必须多元化其外部融资渠道。 2025年，博茨瓦纳获得了两笔重大贷款：3.04亿美元来自非洲开发银行（AfDB），2亿美元来自欧佩克基金。 然而，对多边融资的依赖加深未能打消市场的担忧：2025年9月，标准普尔将该国主权评级从BBB+下调至BBB，展望为负面。 穆迪随后于 10 月将评级从 A3 下调至 Baa1，理由是债务可持续性和外部脆弱性风险日益增加。
由于钻石出口下降，自2023年底以来，经常账户余额急剧恶化。 与此同时，进口依然强劲。因此，贸易收支急剧转为赤字。预计2025年贸易收支将略有改善，如果2025年底观察到的钻石销售回升趋势得到证实，2026年改善幅度将更为显著。 服务贸易收支历来略有赤字。尽管旅游收入在增长，但仍无法抵消与运输服务（作为内陆国家，该国高度依赖南非港口）、保险以及进口专业服务相关的资金流出。 由于外国投资者（特别是采矿、银行和电信行业的投资者）汇回股息、利息和薪酬，初级收入仍处于赤字状态。受南部非洲关税同盟（SACU）转移支付推动的次级收入虽保持顺差，但波动较大。这些转移支付取决于区域层面征收的关税收入。 具体而言，南部非洲关税同盟成员国征收的所有关税和进口税——主要在进入南非的入境口岸征收——被汇入一个共同基金，然后根据一项综合考虑市场规模、区域内进口及发展标准的公式进行再分配。 总体而言，受矿产出口复苏以及能源和食品进口价格下降的影响，预计2025年经常账户赤字将略有收窄，2026年则将显著收窄。
以区域合作为重点的稳健民主
该国是非洲为数不多的民主国家之一，拥有强大的制度和和平的选举。 2024年10月30日的大选标志着一个历史性的转折点：在连续执政58年后，博茨瓦纳民主党（BDP）失去了多数席位，民主变革联盟（UDC）赢得了61个席位中的36个。 这场由杜马·博科总统领导的胜利，反映了民众对高失业率、经济停滞以及对钻石产业持续依赖的不满。权力交接过程平稳顺利，印证了国家体制的稳健性。
博茨瓦纳的外交重点放在区域合作上。 该国与南非的关系具有战略意义，这源于两国深厚的贸易联系以及在交通和能源领域的跨境项目，包括铁路走廊的开发（还涉及赞比亚和纳米比亚，博茨瓦纳与这两个国家共享水资源和铜资源），以及旨在保障供水、途经南非的莱索托-博茨瓦纳输水管道项目。 该国是南部非洲发展共同体（SADC）和南部非洲关税同盟（SACU）的成员，后者实行共同对外关税。 这一成员身份限制了该国的商业灵活性，因为它无法针对美国关税单方面调整其关税——2025年8月，美国将博茨瓦纳切割和抛光钻石的关税从37%下调至15%。 然而，博茨瓦纳正积极推动达成一项自由贸易协定，以使该国钻石能与欧洲产钻石享受同等待遇（0%）。因此，区域合作对于捍卫其商业利益和加强经济一体化仍至关重要。此外，该国还与欧盟等其他传统合作伙伴保持着密切关系。