土耳其

紧缩政策、增长乏力、通胀放缓

随着通缩进程的加速，土耳其经济正迈向增长放缓但更为均衡的轨道。今年及至2026年，受持续紧缩的货币政策影响，私人消费（约占GDP的55%）对经济增长的贡献仍将有限。 预计央行将顺应通缩趋势，于2025年7月开始逐步下调一周回购利率（46%），至2026年年中降至30%。通胀将继续给家庭预算带来压力，特别是中低收入群体。 因此，私人消费对经济增长的贡献主要将依赖于高收入群体。在政府层面，更紧缩的财政政策（包括削减支出，但不包括2023年两次地震后的重建支出）将降低公共部门对经济增长的贡献（约占GDP的12%）。 私人投资（约占GDP的10%）同样受到融资成本高企的拖累，预计将从2025年下半年起逐步好转。 净出口将继续拖累经济增长，但主要得益于全球能源价格走低、黄金进口限制以及2026年旅游收入增加（预计为700亿美元，比2025年增长8%），其拖累程度将有所减轻。 商品出口的表现将受到欧盟（尤其是德国）需求复苏以及美国经济走势的影响。 如果这些因素在2026年表现积极，可能会带动工业生产的复苏——2025年1月至4月期间，工业生产同比仅微增1.3%。土耳其国防工业及相关技术软件的出口，其近期的高增长态势必将进一步提升。

2026年，土耳其里拉将保持实际升值态势，尽管升值速度会放缓，但这将有助于通胀回落。预计到年底，年度通胀率将进一步降至近26%。尽管如此，该水平仍将远高于央行12%的预测。 除非出现意外的汇率冲击，否则这应能通过放缓进口基本商品价格的上涨速度来推动通胀回落。服务业价格惯性的打破以及通胀预期的改善将支撑这一趋势。

外部赤字收窄，财政整顿将持续

2026年，由于外国投资者汇回收益导致的收入平衡缺口以及服务贸易顺差将持续存在。外贸赤字的收窄将再次降低经常账户赤字占GDP的比例。预计旅游和交通运输收入将成为服务贸易顺差最重要的贡献来源之一。 相对较低的全球能源价格将推动进口账单下降，而出口增长的速度则主要取决于欧洲经济的复苏。在此背景下，存在两个风险因素。首先，特朗普政府难以预测的关税政策可能导致全球贸易量下降，从而削弱对土耳其出口商品的需求。 其次，地区地缘政治局势的发展可能导致关键运输路线被迫关闭，从而推高大宗商品进口价格。主要中转路线（如霍尔木兹海峡）的关闭，更不用说石油生产设施遭受的破坏，都将导致能源价格急剧上涨。

2025年6月，央行国际储备总额达1560亿美元（约占短期外债存量的85%，其中黄金占比略超一半），而2023年5月该数字为985亿美元。 2024年和2025年，由于官方对信贷增长设定了月度上限（1.5%至2%），国内需求有所放缓，这有助于缩小经常账户赤字，并增加了中央银行的国际储备。 外汇储备的增长带动风险溢价下降——5年期美元信用违约互换（CDS）指数从2022年7月的888点降至2025年6月的285点。这增强了该国吸引外资流入的能力。 然而，依赖短期资本流入来支撑外汇储备的增长，使得央行在面临潜在的外部和国内压力时，难以维持土耳其里拉的稳定。

财政整顿将继续通过削减支出来推动，主要涉及可支配支出（即运营费用、地方项目支持等）。 通胀放缓将有助于人员支出增速放缓，该项支出占总支出的30%。然而，利息支出预计将保持高位——2025年1月至5月期间，该项支出较上年同期增长了75%。 受通胀加剧和货币政策收紧的影响，2025年5月国内借款的平均成本升至47%，而2024年5月为35%。

地区地缘政治紧张局势将成为外交政策的重要风向标

土耳其实行总统制，该制度于2017年经全民公投通过。行政权力和职责由总统行使和履行。2023年大选中，总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安及其正义与发展党（AK Parti）获胜。预计国内政治格局将保持相对稳定。

近年来，土耳其的外交政策主要受经济因素驱动。预计从2025年起，地缘政治紧张局势（尤其是中东地区）将发挥更重要的作用。预计该国将采取谨慎态度，以避免被卷入冲突。 尽管土耳其未卷入涉及伊朗、以色列和美国的冲突，但仍面临重大风险。虽然安卡拉与德黑兰保持着外交和商业联系，但由于伊朗支持的武装团体活跃在伊拉克和叙利亚，一场更广泛的冲突可能会动摇土耳其东南边境的稳定。 土耳其还可能不得不再次应对来自邻国的难民涌入。土耳其将继续发挥关键的外交调解作用，例如在埃塞俄比亚与索马里之间的正在进行的谈判，以及乌克兰与俄罗斯之间的谈判中。

土耳其已扩大其在非洲的影响力，投资于基础设施、能源和电信领域。该国与非洲国家建立了牢固的经济联系，将自己定位为关键合作伙伴：非洲与土耳其之间的贸易额从2003年的50亿美元增至2024年的330亿美元。 土耳其虽为北约成员国，但力求保持一定程度的战略自主权，这在叙利亚、利比亚和高加索地区可见一斑。其与欧盟的关系依然复杂——搁置的入盟谈判、塞浦路斯问题以及与希腊的紧张关系均悬而未决——尽管双方仍因共同利益而紧密相连。

支付

在土耳其国内市场，传统的信贷支付工具仍被广泛使用，因为它们通常兼具可转让票据的功能。本票便是如此，中小企业在商业交易中经常使用这种支付工具。同样，远期支票既可作为支付凭证，也可作为信贷工具。 支票作为可转让票据在国内市场流通，直至其到期日。 2016年7月15日生效的一项修正案规定，对“支票拒付”的责任人处以惩罚性罚款。若未缴纳罚款，该惩罚措施可转为最长1,500天的监禁。 在此类情况下，既不进行结算也不予预付。此外，拒付支票的出票人随后将被禁止开具支票或开设支票账户。在支付支票金额或法院判决生效十年后，该禁令将被解除。 尽管银行目前被要求对客户背景保持更高警惕，但2009年12月生效的支票法规定，在发生拒付时，支票签发人须承担巨额经济处罚。

SWIFT电子网络在土耳其银行业已广泛建立，是国际支付中最常用的工具。

债务追收

友好协商阶段

友好协商程序（包括发送正式付款通知，随后进行多次电话联系）仍然是一种相对有效的方法。实地访问也有助于恢复供应商与客户之间的沟通，从而提高谈判成功的机会。 《民事诉讼法》明确规定，在诉讼过程中，法官可在任何时候鼓励双方通过协商达成庭外和解，前提是双方确实希望通过协商交易寻求庭外和解。

《民事纠纷调解法》规定，调解仅适用于解决因具有解决此类冲突能力的利害关系人的行为或交易而产生的私法冲突。当事人可随时自由向调解员提出申请，以继续、终止或放弃调解程序。

根据债务人的偿付能力，交易条款可以包括全额支付、分期偿还，或作为最终结算的部分支付。 在无法达成自愿和解的情况下，以提起破产申请（iflâs）相威胁是一种常用的策略，旨在促使债务人作出回应并支付欠款。

法律程序

债务执行程序——通过行政机构

 票据（如汇票、本票和支票）使债权人（无需事先获得裁决）能够直接向强制执行局（Icra Dairesi）申请，向债务人送达支付令。随后，如有必要，可对债务人的资产进行扣押。 扣押程序始于填写一份支付令，随后将该支付令送达债务人。如果债务人对支付令没有异议，则将其资产变现以清偿债权。如果债务人不接受该支付令，则有权要求债权人在法院证明其债权。 债务人需在十天内结清相关欠款，或在五天内向执行法院提出异议，理由可以是文件上的签名并非本人所签，或者债务已不存在等。

如果债权人决定向债务人送达支付令，尽管其并未持有汇票、本票和支票等可转让票据，债务人可在收到支付令后7天内对该支付令提出异议。 该异议将使强制执行程序暂停，直至债权人就其债权提起并胜诉“撤销异议之诉”。根据2019年1月1日生效的法规，对于针对特定金额的付款及赔偿请求提起的诉讼，向调解员申请已成为先决条件。 因此，债权人若要提起撤销异议诉讼以恢复执行程序，必须首先向调解员提出申请。

如果异议被认定为滥用权利，债务人将面临高额罚款。

诉讼程序——由法院审理

如果向合作伙伴/供应商追讨债务的诉前程序失败，可以向商业法院对债务人提起诉讼。 商事法院（asliye ticaret mahkemeleri）作为初审法院的专门分庭，有权审理商事纠纷和破产程序。如果债权主张的有效性存在争议，唯一的补救措施是通过传票启动普通诉讼程序，要求债务人出庭。

如果土耳其未与原告所在国签署双边条约或互惠条约，原告须向当地有管辖权的法院提交履约保证金（judicatum solvi）。该金额约为索赔额的15%。 对于在土耳其没有永久居留权的土耳其申请人，同样适用此规定。诉讼程序结束后，法院将把保证金退还给债权人。

原告还须在诉讼程序开始时缴纳相当于索赔金额四分之一的诉讼费，该费用与索赔金额成比例。此外，必须向法院提交经公证的文件。

普通诉讼程序分为三个阶段。第一阶段涉及双方当事人的立场陈述（即起诉状和答辩状）。在第二阶段（该阶段耗时较长），法院将对案件进行调查，并审查所提交证据的相关性，以确定其属于决定性证据还是酌情证据。 最后，在作为第三阶段的主审听证会上，法院将听取双方当事人及其律师的陈述，随后作出裁决。

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法律裁决的执行

如果被裁决方未在规定期限内自愿履行法律裁决，则可通过强制执行机构/官员执行任何法律裁决。 强制执行程序会因债务类型而略有不同，但总体上与“债务执行程序”相似。然而，与“债务执行程序”不同的是，对法律裁决的强制执行提出异议属于例外情况。

破产程序

债务重组

面临破产的债务人可申请提出和解协议提案（konkordato projesi）。如果商业法院认为该提案可行，法院将下达暂停偿债令，并任命一名和解专员（konkordato komiseri）来审查债务人的财务状况。 最常见的提案形式是在一定期限内全部或部分偿还债务。不过，提案也可以采取转让债务人全部或部分资产以清偿债权人债权的形式。如果提案未获批准，则可能作出破产裁定。

重组

债务人将指定其部分或全部资产用于清偿债权人，提议出售（或转让给第三方）这些资产，并将出售所得分配给债权人。希望进行重组的债务人（或有权提起破产程序的债权人）可向主管执行法院提交重组方案。 若执行法院认定该方案有望成功，将下令召开债权人会议，由债权人决定是否接受重组方案。若获通过，该方案将提交法院批准。若法院认定重组比破产更能保障债权人的利益，则将批准该方案。

重组

面临财务困难或濒临破产风险的债务人公司，有权向商业法院申请批准一项重组方案，该方案须事先获得受其影响的债权人（受损债权人）法定法定人数的批准。

新的《强制执行与破产法典》（EBC）条款鼓励债务人及其债权人达成自愿协议，以重整陷入困境但仍具生存能力的企业。该方案的内容在获得债权人接受并经法院批准后生效。 然而，如果债务人未履行重组方案规定的义务，债权人有权向法院申请救济。法院有权在债务人出现任何违约行为后宣告其破产。重组仅适用于公司和合作社，银行和保险公司除外。

破产

普通破产

债权人通过请求执行机关向债务人送达偿还到期债务的命令，启动此类程序。债务人自收到送达之日起七日内，可对债务提出异议或予以偿还。如果债务人既未偿还债务也未提出异议，债权人可向商业法院申请破产令，法院通常会予以批准。

最后更新：2025年6月