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波兰稳健增长将延续至2025年
预计2025年塞尔维亚经济将在强劲的国内需求和更有利的投资环境推动下，保持稳健增长。家庭消费（占GDP的66%）将受益于实际工资的上涨，而工资和养老金的增长将为此提供支撑。 企业将再次受益于扩张性公共政策，包括增加基础设施支出以及针对外国投资者的投资激励措施。然而，通胀率预计将维持在塞尔维亚国家银行设定的目标上限（4.5%），这将促使央行维持高利率，从而可能抑制企业和家庭的信贷增长。
与此同时，塞尔维亚经济继续吸引大量外资，特别是在制造业和能源领域，进一步增强了其生产能力。基础设施项目的发展——部分得益于政府“迈向未来——2027年塞尔维亚世博会”倡议的推动——有望实现交通运输现代化并提高物流效率。 此外，能源生产能力的扩张——尤其是通过可再生能源领域的投资——旨在解决该行业的结构性缺陷，并确保为企业提供更稳定的电力供应。
劳动力市场仍将是一个重大挑战。2024年底，塞尔维亚的失业率为8.6%，尽管已采取复苏措施，这一数字仍令人担忧。 制造业（尤其是汽车行业）的增长，加上服务业的扩张，预计将推动就业岗位的增加，并有助于2025年失业率的逐步下降。 通过针对企业需求量身定制的培训项目提升劳动力技能，也有助于遏制人才外流，并支持生产率增长。然而，改善营商环境和加快结构性改革的需求，仍是确保经济可持续扩张面临的关键挑战。
公共财政面临压力
受支出（公共部门工资、基础设施和国防）急剧增加以及融资成本高企的影响，2025年预算仍将出现赤字。2025年公共部门工资的8%涨幅，加上对2027年塞尔维亚世博会的投资，将加重国家的财政负担。 此外，采购12架“阵风”战斗机（耗资25亿欧元）以及2025年恢复义务兵役制，将进一步加剧预算压力。为满足这些融资需求，政府依赖国际和国内债券市场，以及来自合作伙伴的项目贷款。 公共债务预计在2024年将占GDP的47%，仍处于适度水平，且其占GDP的比例预计将继续下降。然而，约70%的债务为外债且以外币（主要是欧元）计价，这增加了汇率风险。 尽管如此，第纳尔与欧元之间的固定汇率机制，以及官方债权人所占比例较高（55%），有助于缓解这一风险。
在对外经济方面，受强劲的消费需求、基础设施项目以及军事装备采购推动，进口额居高不下，2025年经常账户将保持赤字。 与此同时，欧盟经济增长乏力将限制出口增长，特别是在农食、汽车、冶金、电气设备和塑料等行业。不过，服务业——尤其是旅游、IT服务和公路运输——以及侨汇，将部分抵消贸易逆差。 经常账户赤字将主要通过外国直接投资（FDI）和证券投资流入来弥补，这也将有助于增加外汇储备。
深陷重大政治动荡
塞尔维亚的政治格局由民族主义保守派政党——塞尔维亚进步党（SNS）主导，该党自2012年起执政，由总统亚历山大·武契奇领导。 在2023年12月的提前选举中，塞尔维亚进步党以48.1%的得票率（在议会250个席位中赢得129席）获胜，进一步巩固了其地位。 该党面临着分散的反对派，这些反对派批评执政党和总统对机构及媒体的严密控制。迄今为止，武契奇得益于反对派力量薄弱，以及在强劲经济增长和民族主义情绪推动下获得的强大民众支持。然而，塞尔维亚进步党的主导地位引发了人们对权力分立、媒体多元化和反腐败斗争的担忧。 在国内政治舞台上，行政部门掌握着巨大权力：总统、政府和议会虽在形式上相互独立，但有时缺乏真正的制度性制衡。国际观察员（欧安组织、欧盟）曾报告称各类选举中存在违规行为，而反复发生的抗议活动则凸显了公民社会中日益增长的不满情绪。
自2024年底以来，塞尔维亚面临着塞尔维亚进步党（SNS）执政以来最严重的政治危机。 2024年11月，新翻修的诺维萨德火车站站棚坍塌，造成15人死亡，此事件引发了大规模抗议活动，民众谴责腐败及公共采购缺乏透明度。在日益增大的压力下，总理米洛什·武切维奇于2025年1月28日辞职，使政府陷入不确定状态。 尽管总统武契奇试图通过公布文件、追究官员责任以及赦免部分被捕抗议者来缓和紧张局势，但公众的不信任感依然居高不下。 如果不能迅速组建新政府，就必须举行提前选举，议会选举很可能在2025年春季举行。尽管面临失去议会多数席位的风险，塞尔维亚社会党（SNS）领导人仍寄希望于分裂的反对派——该反对派主要由年轻人组成，且集中在各大城市——以维持其执政地位。 在社会层面，塞尔维亚继续面临高失业率、长期存在的腐败以及人才流失（尤其是年轻专业人士）的困扰。尽管经济增长强劲，但不平等现象正加剧民众的不满并引发抗议运动，迫使政府承诺进行改革以维持国内稳定。
塞尔维亚采取多极外交策略，在与欧盟、美国、俄罗斯和中国保持对话的同时，继续推进加入欧盟的进程。 科索沃问题依然是主要障碍，西方施压要求正式承认其独立的担忧同样构成挑战。该国最大的石油和天然气公司NIS由俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom Neft）和俄罗斯天然气工业集团（Gazprom）控股，自2025年1月起成为美国针对俄罗斯能源行业制裁的对象。 尽管这些制裁已暂停至2025年3月28日，以便进行股东重组，但这凸显了塞尔维亚的微妙处境——既要维持与莫斯科的能源联系（塞尔维亚并未对俄实施制裁），又要寻求与欧盟建立更紧密的关系。