德国
意大利
法国
匈牙利
保加利亚
波兰
中国（大陆）通胀飙升之际，经济增长显著放缓
罗马尼亚经济目前正经历显著放缓，第二季度国内生产总值（GDP）同比增长仅为0.3%，濒临停滞，便是明证。这种放缓主要源于私人消费疲软，这已成为拖累整体经济活动的主要因素。 加剧这一问题的是外部因素，包括主要贸易伙伴增长乏力，以及持续高企的财政赤字推高了进口，从而加剧了净出口对GDP的负面影响。展望未来，罗马尼亚还将面临旨在稳定公共财政的持续财政紧缩计划带来的额外阻力。 最近增值税税率上调（标准税率从19%升至21%）以及适用减免税率商品范围的收窄，已经导致物价上涨，这可能会进一步侵蚀家庭购买力并抑制总需求。 这可能会加剧私人消费的萎缩，给近期的经济复苏带来挑战。
仍存在一些潜在的支撑因素，特别是由欧盟资金推动的投资。 鉴于2026年是现行计划下资金拨付的最后一年，罗马尼亚将在来年获得高达170亿欧元的资金，其中大部分将用于关键基础设施项目，例如工业脱碳、可再生能源部署以及公共行政和公共服务的数字化。 这笔资金的注入有望刺激投资活动反弹，从而抵消消费疲软的影响。尽管如此，这一投资激增虽有益，但不太可能完全抵消家庭消费的下滑，这表明整体增长轨迹依然疲弱。
罗马尼亚的通胀走势已从稳定但处于高位阶段明显转向急剧加速，2025年8月消费者物价指数（CPI）同比飙升至9.9%，这主要受能源价格解冻和标准增值税税率上调的推动。 展望未来，通胀走势将取决于额外财政紧缩措施的范围；除非增值税进一步调整，否则这些税制调整带来的基数效应应会逐渐消退，为通胀率在2026年8月前回归4%左右铺平道路。 另一方面，紧缩政策本身也将成为通缩压力的来源。预计公共部门和养老金的加薪将被冻结，这将抑制名义工资的增长。财政支出的大幅削减也应会抑制总需求，从而加剧物价的下行压力。 在此背景下，罗马尼亚国家银行（NBR）决定不采取货币宽松政策，这与该地区许多央行形成鲜明对比。 2025年初的政治动荡也给罗马尼亚列伊带来了压力。为了维持汇率挂钩机制，罗马尼亚国家银行不得不避免任何降息举措。尽管政治动荡已然平息，但罗马尼亚国家银行仍坚持实施紧缩的货币政策，以遏制任何额外的通胀压力。
实施紧缩政策以遏制“双赤字”
2025年，受宏观经济和体制双重压力驱动，罗马尼亚的财政政策转向了紧缩。在2024年底创下欧盟最大财政赤字纪录后，政府于5月总统大选后启动了财政整顿计划。 除了对财政可持续性的担忧外，这一举措还源于可能失去投资级信用评级（目前惠誉评级为BBB-）的风险——这将显著推高借贷成本（相较于区域内其他国家，罗马尼亚的借贷成本本已居高不下），此外，欧盟委员会正在启动的“过度赤字程序”也在一定程度上起到了推动作用。 财政调整进程较为渐进：据政府预测，2025年财政赤字预计将减少0.61个百分点（占GDP比重），主要通过提高增值税和消费税来实现。 预计2026年将进行更大幅度的调整，计划将赤字削减约3个百分点（以GDP计），主要依靠提高股息税（从10%提高到16%）、增加医疗保险缴费，以及冻结公共部门工资和养老金。 尽管在政治上不受欢迎，但鉴于政府在2028年底下一轮选举周期到来之前拥有较大的决策空间，该计划很可能继续实施。
罗马尼亚过度宽松的财政立场加剧了宏观经济失衡，并显著扩大了经常账户赤字。受扩张性财政措施推动，国内需求激增，表现为商品进口增加，进而加剧了“双赤字”的动态。 展望未来，计划中的财政整顿预计将通过抑制国内需求吸收能力并改善对外收支平衡，从而缓解这些压力。 然而，该国的出口表现面临地缘政治逆风：尽管罗马尼亚对美国市场的直接敞口微乎其微（约占出口总额的2%），但持续的全球贸易紧张局势可能会通过德国——罗马尼亚的主要贸易伙伴及欧盟对美最大出口国——间接抑制罗马尼亚的出口增长。 服务出口方面出现了更为积极的发展，尤其是公路运输服务，自2025年初罗马尼亚加入申根区以来，该领域已出现反弹。
罗马尼亚大选后的政治格局
2024年底至2025年上半年期间，罗马尼亚的政治局势异常动荡。 这场动荡始于2024年12月极右翼候选人科林·乔治斯库被禁止参加总统选举第二轮投票，这一决定导致2025年5月整个选举过程不得不重来。 第一轮投票次日，政治动荡进一步加剧，时任总理马塞尔·乔拉库宣布辞职。 乔拉库将辞职归因于执政联盟候选人克林·安东内斯库的令人失望的表现——安东内斯库代表着中左翼社会民主党（PSD）与中右翼国家自由党（PNL）的联盟，但未能晋级决胜轮。 总统选举第二轮投票中，布加勒斯特市长、独立候选人、中左翼自由派人士尼库尔·丹取得了决定性胜利。作为一名温和的局外人参选，丹成功利用了公众对罗马尼亚传统政治体制的普遍不满。他的竞选主张引起了那些寻求务实治理、希望摆脱根深蒂固的党派政治的选民的共鸣。 尽管该联盟在总统选举中表现欠佳，但在议会对由国民自由党（PNL）领导人伊利耶·博洛扬领导的新内阁进行信任投票后，该联盟仍保留了对政府的控制权。 该政府是由一个由四个政党组成的广泛联盟组建的：国民自由党（PNL）、社会民主党（PSD）、自由派“拯救罗马尼亚联盟”（USR）以及倡导匈牙利少数民族权益的“罗马尼亚匈牙利人民主联盟”（UDMR）。 联盟协议规定实行总理轮值制，领导权将于2027年4月移交给社会民主党（PSD）代表。
主要反对力量仍是民族主义-保守派且持疑欧立场的“罗马尼亚人联盟”（AUR），该党由曾担任总统大选反对派候选人的乔治·西米翁领导。AUR日益增长的影响力凸显了罗马尼亚政治环境的两极分化，也预示着执政联盟可能面临的挑战。 展望未来，新政府面临重大政策挑战，尤其是推行不受欢迎的财政改革——这些改革旨在削减罗马尼亚创纪录的预算赤字，同时尽量减轻对低收入家庭的影响。 这些紧缩措施预计将成为执政联盟内部摩擦的主要来源；在日益加剧的经济和社会压力下，这将考验该联盟的凝聚力及其兑现治理承诺的能力。