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韩国2026年能源危机后经济增长回升
菲律宾对海湾地区原油供应的依赖（2025年占进口总量的98%及能源结构的30%）所产生的影响， 加之2026年中东战争及霍尔木兹海峡封锁的加剧，将导致经济增长自2027年起可能出现反弹——前提是伊朗与美国之间的局势持续缓和。 作为经济主要驱动力（2025年占GDP的76%）的私人消费，应能因此受益于能源价格的相对回落；但另一方面，严重厄尔尼诺现象的风险可能会推高大米等主食的价格。 此外，海外菲律宾劳工汇款的增加也将带来利好，这对于许多家庭而言是一项重要的收入来源（2025年占GDP的6.5%）。
普遍预计，通胀率的下降将促使菲律宾中央银行（BSP）在2026年采取多项紧缩措施后，逐步放松货币政策。这将支持家庭和企业投资的复苏，而2024年底根据《创造更多法案》（CREATE MORE Act）颁布的税收优惠政策将进一步强化这一趋势。 尽管财政状况仍显脆弱，但公共投资——特别是能源、交通和电信等基础设施领域的投资——在私营部门参与者的支持下，以及此前因加强反腐败措施而延迟拨付的资金得以到位的推动下，预计也将为经济增长做出贡献，尽管增幅较为温和。 “建设更好、更多”（Build Better More）计划是政府战略的主要支柱，该战略基于近200个旗舰项目，总投资额约为1,500亿美元，其中部分资金将由2023年启动的主权财富基金（马哈里卡投资基金）提供。
从行业角度看，该群岛的经济增长主要由服务业驱动（2025年占GDP的63%） ——菲律宾是业务流程外包的主要目的地，该行业预计将保持强劲势头——其次是制造业（占2025年GDP的28%），因为政府为吸引更多外国直接投资（FDI）所做的努力，特别是在制造业领域，预计将取得成效。 在这方面，该国可以依靠其电子行业，特别是半导体行业，该行业是该国的主要出口类别（2025年占53%）。 相反，由于“厄尔尼诺”现象卷土重来可能引发的天气异常，农业的贡献（2025年占总就业人数的20%）预计将较为有限。
能源价格飙升推迟了财政整顿进程
受2026年石油危机影响，财政整顿预计最早将于2027年重启。政府收入的下降（2025年占GDP的20.5%）部分归因于经济增长放缓， 加上为缓解家庭因能源价格上涨而面临的负担，政府增加了支出（占GDP的24.3%）——具体措施包括支持公共交通以及暂停对液化石油气和煤油征收消费税——导致2026年财政赤字停滞不前。 这一情况促使菲律宾政府重新调整了赤字削减路径，将2030年前的年度初始目标上调了约0.5个百分点。 尽管如此，削减非优先运营支出，以及在较小程度上，通过推进税务管理现代化所带来的税收征管改善，应有助于从2027年起重振财政整顿的势头。 尽管如此，由于经常性支出（特别是债务偿还和向地方政府转移支付）所占比例过高，加上对人力资本、农业和基础设施的投资，财政回旋余地仍然有限。 因此，公共债务与GDP之比预计将在2027年趋于稳定，此前一年该比率曾小幅上升。其有利的债务期限结构，加上对外依赖度较低——外债仅占未偿债务总额的33%——限制了可持续性风险。
同样，在2026年因油价飙升导致进口额增加、进而损害贸易平衡而出现大幅倒退之后，预计2027年经常账户赤字将收窄。 随着能源价格逐步回归正常，以及受电子行业强劲表现驱动的出口增长，预计2027年这一趋势将得到扭转，尽管出口增长并不能消除结构性贸易逆差。 与此同时，在业务流程外包活动蓬勃发展、疫情后旅游业持续复苏以及海外菲律宾工人汇款增加的支撑下，服务贸易顺差的巩固应有助于缩小经常账户赤字。 尽管受比索贬值影响，外汇储备有所减少，但仍处于令人满意的水平，在2026年第二季度仍可覆盖七个月的进口额。
日益分裂的政治格局
国内方面，菲律宾政治格局呈现两极分化态势，一方是费迪南德·“邦邦”·马科斯（小）总统（即1965年至1986年执政的同名独裁者的儿子）阵营，另一方是萨拉·杜特尔特 （前总统罗德里戈·杜特尔特的女儿）所领导的两大对立阵营之间呈现两极分化。尽管两人在2022年大选中同属一个联盟当选，但作为该群岛两大主要政治世家的继承人，他们在2028年总统大选前夕正展开日益激烈的权力争夺。 2026年5月，在萨拉·杜特尔特被指控企图暗杀小费迪南德·马科斯之际，基本效忠于总统的众议院投票决定在短短一年多时间内第二次对她发起弹劾。第一次弹劾因程序问题未获通过。 参议院中双方均未占据绝对优势，这使得副总统弹劾审判的结果比在众议院通过时更为不确定。 国际刑事法院（ICC）逮捕了罗德里戈·杜特尔特，使两派之间的裂痕进一步加深。杜特尔特被怀疑在其“禁毒战争”期间犯有危害人类罪——而此次逮捕正是得益于菲律宾政府的配合。 就在菲律宾于2026年7月跻身上中等收入经济体行列之后，马科斯家族与杜特尔特家族之间的纷争正扰乱政策制定，并削弱政府效能。
自费迪南德·马科斯二世总统于2022年就任以来，在菲中关系日益紧张的背景下，菲律宾一直致力于加强与美国的历史性联系。 这两个盟国已扩大了相互防御协议，马尼拉除原有的五个基地外，还允许美军使用另外四个军事基地。对菲律宾而言，此举旨在增强安全保障——随着南海主权问题导致与北京的紧张局势升级——同时维持与最大贸易伙伴的贸易关系。 与此同时，马尼拉也在与亚太地区其他亲美国家（如日本、韩国和澳大利亚）发展关系，彰显了其致力于实现经济伙伴关系多元化的决心。