缅甸

军政府节节败退

2021年2月，缅甸军队（Tatmadaw）发动军事政变，导致民选政党全国民主联盟（NLD）领导人昂山素季被罢黜。 自那时起，该国便由国家行政委员会（SAC）掌权，武装部队总司令敏昂莱兼任总理和总统。 诺贝尔和平奖得主昂山素季自2016年起一直担任国务顾问，并因此成为政府首脑。她目前处于软禁状态，此前曾被军政府拘留并因15项以上指控被定罪。 自政变以来，缅甸国防军与若干盟友民族武装组织之间持续交战，其中最引人注目的是由前文职政府官员组建的“全国团结政府”（NUG）。截至2025年1月，抵抗组织控制了超过40%的领土，主要分布在边境地区和农村。 军政府势力日渐衰弱，失地不断，目前仅控制30%的领土，主要集中在缅甸大多数人居住的中部平原地区，包括经济中心仰光和首都内比都。该国大部分工业和农业都位于此地。其余地区则深陷战火之中。 平民在冲突中遭受重创，国内流离失所者中48%陷入贫困，这一群体占总人口的6%，其中超过三分之一是儿童。在四年的冲突中，已有超过6,000名平民被军方杀害。 军队因兵力不足，正对反政府武装控制区进行轰炸。自2024年以来，军方对18至35岁的男性实施强制征兵，这加剧了民众的不满，并迫使许多年轻人逃离该国。 尽管据联合国统计，缅甸有近2000万人需要人道主义援助，但军政府仍在收紧相关限制。

2025年1月，掸邦北部的反对派组织——包括缅甸民族民主同盟军和德昂民族解放军——与军政府达成了一项脆弱的停火协议。通过承认这些组织的合法性，军政府希望以此分裂反对派力量。 谈判是在中国对双方施压的情况下进行的，因为冲突扰乱了贸易及其“中缅经济走廊”（CMEC）项目。中国是缅甸最大的贸易伙伴和主要武器供应国。中国正在投资公路和铁路基础设施，例如皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-皎漂-� 然而，由于这些项目大多已落入反对军政府的武装力量控制之下，其实施进度已放缓，甚至被暂停。军政府还控制着油气管道，并计划动用私营安保力量加以保护。 作为缅甸最大的武器供应国，俄罗斯支持缅甸国防军（Tatmadaw），两国于2023年11月在安达曼海举行了首次联合海军演习。 尽管东盟国家不愿卷入这场冲突，但西方国家（美国、欧洲、英国、加拿大和澳大利亚）已对军政府成员实施了有限制裁，包括冻结其资产和实施旅行禁令，并对主要国有企业——缅甸石油天然气公司（MOGE）——采取了制裁措施。

内战波及所有行业

由于2021年军事政变引发的内战可能持续，经济前景依然黯淡。受冲突影响，所有经济部门均受到冲击，2025年的经济活动将持续低迷。 首当其冲的是农业，该行业占国内生产总值（GDP）的近四分之一，提供了近一半的就业岗位。由于反政府武装在该国中部地区推进导致战场范围扩大，加之进口减少导致生产资料短缺，农业正遭受重创。 据联合国粮农组织（FAO）数据显示，2024-2025年间，受台风“八木”摧毁农作物的影响，谷物产量下降了约5%；因此，尽管战事仍在持续，2025-2026年的农业产量应会有所改善。 服务业将继续受到冲突影响：只要战争持续，旅游业就无法恢复；零售业也将继续因家庭购买力疲软而受到冲击。 供应链中断和库存短缺也动摇了该行业的稳定性，这些问题同样波及制造业。尽管主要客户日本和欧盟的增长势头增强，但服装行业仍将因欧洲承包商的撤离而持续面临困境。最后，能源行业将持续面临困难，停电现象也将持续。 在缺乏大量新投资的情况下，随着主要气田储量枯竭，天然气产量将进一步下降。这将对整体经济活动产生负面影响，因为天然气占该国电力供应的40%，尽管76%的天然气产量销往中国和泰国。 冲突正导致燃料（汽油和柴油）短缺，而炼油能力不足、西方对缅甸石油天然气公司（MOGE）的制裁以及外资水平低迷，进一步加剧了这一局面。

只要冲突持续，无论是国内还是国外的私人投资都将基本停滞。政府支出因叛军势力的推进而受阻，而本已稀缺的财政收入则被用于战争开支。低就业率以及影响9%人口的境内和境外流离失所现象，将继续抑制家庭需求。 此外，高通胀将继续拖累缅甸民众的实际收入。 通货膨胀的推手包括为弥补预算赤字而增加的货币供应量，以及供应链的破坏和中断。进口通胀率居高不下：2024年前八个月，缅元在平行市场上的汇率对美元贬值了40%。 由于外汇储备不足，这一趋势将持续，而外汇流入仍将有限。为控制通货膨胀，军政府对基本原材料（大米、食用油、石油产品）实施了价格上限，并对商业交易和外汇交易进行了限制。 然而，这些措施反而加剧了物资短缺。不过，鉴于需求疲软且油价趋于平稳，预计到2025-2026年通胀压力将略有缓解。

在战争持续的情况下，赤字不会缩小

缅甸存在结构性经常账户赤字，且受贸易逆差的负面影响。尽管原油是该国的主要出口来源，但石油产品在进口中占比最大（2023年占进口总额的32%）。 这主要是因为该国基础设施不足——尤其是炼油能力薄弱——导致无法对原油进行加工。此外，该国还依赖资本品、消费品以及铁、合成纤维和化肥等生产资料的进口。 非石油出口正受到该国陆地边境中断、天然气储备枯竭、制造业生产受限以及外部需求疲软等因素的冲击，而所有这些均由局势动荡所致。安全局势不稳也损害了服务贸易（旅游业）的平衡。 自2024年以来，中国的援助已缩小了贸易逆差，而军政府与反政府武装团体最近的和解可能重振双边贸易。油价回落也将带来些许喘息之机，同时应维持进口限制——特别是针对汽车和奢侈品的限制——以防止贸易逆差进一步恶化。 面对国际收支紧张的局面，军政府可能会继续控制资本流动，并维持对外汇汇款征收的税费。这将限制外汇储备的消耗——尽管储备水平已极低，但对弥补赤字至关重要。

由于军政府税收收入减少，2023-2024和2024-2025财年期间，巨额预算赤字略有扩大。持续的冲突和经济低迷导致税收收入自然萎缩。 此外，随着对主要边境城镇控制权的丧失，以及天然气储备枯竭和能源价格回落导致碳氢化合物出口萎缩，关税收入也随之下降。 在国防支出仍占主导的情况下，财政收入预计不会增加。军方资源主要来自国有能源公司，但因受到西方制裁而受到影响。 通过货币融资弥补赤字的做法将持续，预计2025年和2026年公共债务占GDP的比例将维持在64%。公共债务中约40%为国内债务，而外债中有70%由双边债权人（主要是中国）持有。

最后更新：2025年2月