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纳米比亚石油、天然气和采矿业投资推动经济增长加速
预计2026年经济增长将持续加速。该国已采取多项措施提升油气行业的吸引力，特别是通过提高合同授予的透明度并提供税收优惠，以通过稳定成熟油田和钻探新井来提高产量。 2025年4月，道达尔能源（TotalEnergies）宣布计划投资5亿美元，以确保莫霍北（Moho Nord）海上油田（日产量约10万桶）的可持续开发，同时启动新的勘探活动。 与此同时，中国石油天然气海外控股有限公司（COGO）计划在三年内投资1.5亿美元，开发康库阿蒂-库伊（Conkouati-Koui）和南加三号（Nanga III）油田。 2025年底，与中资企业永华集团签署了一项价值230亿美元的协议，旨在对班加卡约、 霍尔莫尼和卡约许可区的基础设施现代化，钻探新井，目标是在2050年前将日产量提高20万桶，并提升包括天然气在内的总产量。 预计2026年石油产量将略微超过欧佩克配额（27.7万桶/日），但仍低于2019年创下的32.9万桶/日的历史最高纪录。 在Marine XII近海区块的刚果液化天然气（LNG）项目推动下，天然气行业也将支撑经济增长。埃尼集团（ENI）将于2025年投产第二座浮式终端——恩古亚（Nguya）浮式液化天然气（FLNG）终端，届时年产能将达到300万吨，产品将出口至欧洲并用于国内发电。 此外，2026年新《天然气法典》的颁布将明确该行业的税收和许可条件，以吸引更多投资者。 经济多元化仍是《2022-2026年国家发展计划》（PND）的核心，但农业（占GDP的9%）和服务业（占GDP的39%）的发展仍显有限。 采矿业将继续扩张，虽然仍以手工采矿为主，但得到了多个结构性项目的支持。延伸至邻国喀麦隆的姆巴拉姆-纳贝巴铁矿床已于2024年5月开始开采，预计最终将成为全球第五大铁矿开采中心。 在钾肥领域，英国公司Kore Potash正在继续开发位于辛图科拉盆地的科拉项目。该项目预计23年内可开采5000万吨钾肥，相关设施的建设预计将于2026年启动。最后，国内需求将得到韧性十足的私人消费和充满活力的公共投资的支撑。
预计2026年通胀率将维持在中非国家银行（BEAC）设定的3%上限附近。全球能源价格走低以及非洲金融共同体法郎（CFA法郎）兑美元升值正在抑制通胀压力，但电力、水和燃料的间歇性短缺仍构成上行风险。 2025年12月，鉴于预计该地区经济增长将放缓，BEAC将基准利率上调至4.75%——这是自2023年3月以来的首次货币紧缩举措。 作出这一决定的动因在于希望维护外汇储备，该储备在2025年底已降至相当于4.2个月的进口额（而上年为4.9个月）。
油价下跌正对公共财政和国际收支构成压力
在国际货币基金组织（IMF）“延长信贷机制”（4.55亿美元）框架下的财政整顿预计将在2026年继续推进，但由于该计划将于2025年3月到期，其发展轨迹尚不明确。 随着当局继续致力于减贫（特别是通过卫生和教育领域）以及实施《2022-2026年国家发展计划》，公共支出将保持在较高水平。不过，削减燃料补贴将有助于控制支出。 得益于减少免税项目、追缴税款以及流程数字化，税收征管工作已取得进展。 天然气和采矿行业的扩张也将有助于增强非石油收入。尽管如此，受国际油价下跌影响，石油收入的减少正在蚕食财政盈余，而石油收入占税收总额的60%。 预计2026年公共债务占GDP的比例将继续下降，这得益于拖欠款项的逐步清偿——截至2025年10月底，拖欠款项占债务存量的15%，而2020年这一比例为32%。 尽管如此，该比率仍将高于中非经济与货币共同体（CEMAC）设定的占GDP 70%的上限。2024年对85%的区域债务进行重组，将在2024-2028年间节省约7000亿中非法郎（10亿欧元）的债务偿还成本。 尽管如此，偿债支出仍占GDP的10%以上，并占公共收入的一半。虽然区域债务占比有所上升（2025年为60%）——这反映了该国为降低利率和汇率风险敞口而重新聚焦区域市场的策略——但在2025年11月， 该国仍发行了6.7亿美元的欧元债券（7年期，利率9.8%）。外债主要为双边或多边债务（2024年占比78%）。
2025年经常账户出现赤字，这反映了油价的下跌——石油占刚果出口总额的90%——以及与经济多元化及油气行业发展相关的进口增长。 由于石油公司利润汇回的增加，初级收入的结构性赤字也将构成沉重压力。外汇储备将持续承压，2026年平均仅能覆盖两个月的进口额。
萨苏-恩格索总统和刚果劳动党继续牢牢掌控大局
现年82岁、执政已逾四十年的丹尼斯·萨苏-恩格索总统，在获得刚果劳动党（PCT）全票提名后，预计将在2026年3月的选举中继续连任总统。 2025年6月，九个反对党宣布成立“变革力量联盟”（RFC），旨在形成一个可信的执政党替代力量。然而，该联盟尚未就共同候选人达成一致。 刚果劳动党（PCT）在国民议会中占据近74%的席位，预计将在定于2027年7月举行的立法选举中继续保持绝对多数。由于对反对派竞选活动的持续限制以及屡屡出现的选举舞弊指控，此次选举恐怕难以做到公平。 未能达到民主标准、腐败问题以及社会经济发展的滞后，将加剧日益增长的社会不满情绪和零星抗议活动，而这些抗议活动却缺乏政治表达的渠道。
政府将继续优先发展与中国的关系——中国是刚果石油出口的主要伙伴（2024年占比36%），也是重要的进口来源国——同时寻求刺激外国对油气及新兴采矿领域的投资。刚果与俄罗斯有着悠久的传统关系。 俄罗斯通过提供设备和材料参与刚果基础设施（水电、道路等）的建设，同时涉足农业、采矿和石油领域，并提供外交和军事支持。 2024年，两国批准了在黑角与布拉柴维尔之间建设一条石油管道，其中90%的股权将由俄方持有。工程有望于2026年动工，预计工期为三年。 最后，尽管两国关系紧张，但鉴于针对总统家族及普遍腐败问题的调查仍在进行，法国及其他西方伙伴仍将是重要合作伙伴。