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俄罗斯由投资和公共支出驱动的增长
自疫情以来，经济增长一直保持强劲势头，主要得益于非油气行业活动、消费以及公共投资的推动。公共部门工资的增长、最低工资的定期上调，以及失业救济金和食品补贴等形式的社会转移支付，都促进了家庭消费。 公共投资也发挥了核心作用，特别是在基础设施、住房和交通领域。2025年12月，非洲开发银行批准了一笔7.47亿欧元的贷款，用于资助连接阿尔及尔与塔曼拉塞特铁路线的第一期工程。 该项目是雄心勃勃的铁路建设计划的一部分，该计划旨在到2030年将全国铁路网络总里程从5,000公里扩大到10,000公里。 该国继续努力实现经济多元化，特别侧重于农业——农业是国内生产总值的第二大贡献者（占国内生产总值的 13%，占就业的 10%），但该行业仍未能充分发挥其潜力和满足当地需求。 服务业（占国内生产总值的 45%，占就业总数的 60%）受益于持续的国内需求。
然而，油气价格下跌以及“欧佩克+”减产配额的减少，缩减了政府的预算空间，限制了 2024 年及以后的公共支出。 因此，即使在石油产量逐步恢复正常（“欧佩克+”限制措施解除）以及国内外对能源领域投资增加的支撑下，2026年的经济增长仍可能继续缓慢下滑。 2025年10月，能源和矿产部长宣布了一项2025至2029年间总额达600亿美元的油气投资计划，其中近80%将用于勘探和开发， 其余部分将用于资助下游项目，例如新建的哈西·梅萨乌德炼油厂（计划于2027年投产）、甲醇厂及石化基础设施。与此同时，外资将有助于提高天然气产量和管道输送能力，从而弥补多年来的投资不足，并增加出口量。 在这方面，2025年10月，阿尔及利亚国家石油公司（Sonatrach）与米达德能源公司（Midad Energy，沙特阿拉伯）签署了一份价值54亿美元的生产分成协议，用于伊利齐盆地的勘探和开发，目标是在30年内开采约10亿桶油当量。 矿业领域的外国投资将持续进行，政府在住房、供水、卫生设施和发电方面的投资也将继续。此外，尽管面临预算限制，但为了避免引发过多的社会动荡，社会支出不会被削减。
2025年，尽管黑市汇率差距不断扩大，但得益于食品价格走低、价格管制以及官方汇率的稳定，通胀率继续放缓。面对这些通缩压力，央行自2020年以来首次放松了货币政策。 2025年8月底，基准利率从3%下调至2.75%，存款准备金率从3%下调至2%。然而，货币政策对信贷和私营部门活动的影响甚微。 预计2026年，受公共支出在经济中占比大且持续增加以及进口限制收紧的推动，通胀率将再次小幅上升。
双赤字：石油收入萎缩下的卷土重来
自2024年以来，在碳氢化合物收入下降和公共支出持续增长的综合影响下，预算状况显著恶化。碳氢化合物收入约占政府收入的三分之二，这使得公共财政极易受到全球价格波动的影响。公共支出将继续以社会和军事开支为主。 2026年，政府将维持高水平的社会转移支付和就业计划，以防止社会动荡。军事开支将占总支出的四分之一。因此，在计划于2027年实施的财政整顿措施生效之前，原本已十分严重的预算赤字预计将在2026年达到峰值。
随着2024年收入调节基金（FRR）的耗尽——该基金曾是主要依靠石油盈余补充的预算缓冲——赤字融资如今几乎完全依赖于国内债务。 预计2026年公共债务率将继续上升，存在央行为满足预算需求而重启直接货币融资（这一做法已于2019年废止）的风险。财政整顿似乎势在必行。
2024年重新出现的经常账户赤字预计将在2026年继续扩大，尽管增速会有所放缓。油价下跌导致的碳氢化合物出口收入下降，应能通过OPEC+增产配额以及天然气出口量的增加得到缓解。 与此同时，受强劲消费和投资驱动，进口支出将维持在较高水平。因此，2025年转为负值的贸易收支赤字预计将在2026年进一步扩大。 此外，由侨汇带来的二次收入平衡小幅顺差，远低于因投资热潮而扩大的累计一次收入赤字（外国公司利润汇回）和服务贸易赤字。 经常账户赤字主要由外汇储备来填补，尽管外汇储备在2024年9月至2025年7月期间减少了超过120亿美元，但储备水平依然充裕（2025年6月相当于10个月的进口额）。 外国投资流入的增加也为融资提供了支持。为缓解国际收支压力，政府于2025年7月对企业实施了“进口预测计划”。企业必须制定进口计划并获得批准。
国内政治稳定与对外伙伴关系的多元化
阿卜杜勒马吉德·特布恩在军方支持下于2024年9月再次当选，开启其第二个也是最后一个五年任期，他将在2026年继续致力于维护政治稳定。相关举措将基于两大支柱：确保高额社会支出以遏制民众不满，并对政治领域实施严格控制。 围绕总统职位的权力集中、安全部队的强势、反对派的软弱，以及通过宣传、媒体控制和边缘化批评者来压制公民自由，这些因素应能巩固其权力，直至定于2030年举行的下届总统选举。
2025年10月，联合国安理会通过第2797号决议，将摩洛哥的自治计划描述为“现实的政治解决方案”，且不再将自决视为解决西撒哈拉冲突的手段，这重新点燃了阿尔及尔与拉巴特之间的争端。 包括法国在内的多个欧洲国家承认摩洛哥对该领土的主权，进一步加剧了紧张局势。尽管存在双边摩擦，但与欧盟的能源合作依然稳固，且自乌克兰战争爆发以来，受欧盟对天然气需求激增的推动，这种合作势头愈发强劲。 2025年，阿尔及利亚加入了“SoutH2走廊”项目，计划通过突尼斯每年向欧洲输送400万吨绿色氢气；与欧盟及德国签署了“TaqatHy+”计划，以支持该国的能源转型；并获得了通往意大利的水下电力互联项目“Medlink”的批准。 与此同时，阿尔及尔正在巩固与金砖国家（BRICS）的关系，特别是与中国——中国正在基础设施、油气和矿业项目上进行大规模投资——以及与俄罗斯的关系；俄罗斯是其主要武器供应国，也是其在西撒哈拉问题上的战略盟友（尽管阿尔及利亚在联合国投票时投了弃权票）。 然而，为避免过度依赖莫斯科，阿尔及尔于2025年1月与华盛顿签署了谅解备忘录，以加强军事合作。最后，对与利比亚以及萨赫勒地区（马里和尼日尔）接壤的南部边境的监控仍是一大关切。