波兰

“金发姑娘”式经济

波兰作为欧盟中增长最快的主要经济体脱颖而出，其增长速度始终领先于该地区其他国家。 2026年的增长前景似乎更为乐观。欧盟“下一代欧盟”复苏与韧性基金（RRF，2021–2026）下推迟拨付的资金，预计将在今年达到高峰。 鉴于资金拨付的截止期限临近2026年底，政府和受益企业面临着强烈的“用不完就没了”的激励。 政府预测显示，RRF资金规模将约占GDP的2.7%，此外还有来自欧盟凝聚力政策基金的0.5%作为补充。这笔资金的注入将为固定资本总形成提供有力支持，从而为工业部门创造大量新需求。其中大部分投资将用于基础设施、数字化和能源转型领域。 就私人消费而言，持续的货币宽松政策预计将降低家庭的储蓄倾向，并减轻住房贷款偿还负担。然而，这一积极推动力将被实际工资增长回归常态所抵消，这将导致2026年的私人消费保持稳健但不会加速增长。

鉴于通胀处于温和水平（仍维持在央行设定的2.5%±1个百分点的目标区间内），波兰的经济扩张尤为值得关注。 受若干供给侧因素影响，预计今年通胀将进一步放缓。从外部来看，在全球持续供过于求的背景下，油价——尤其是以走弱的美元计价时——可能维持下行趋势。来自中国的进口增加也可能对国内价格施加额外的下行压力。 国内方面，工资增长的逐步放缓应有助于降低服务业通胀——该领域此前一直是涨幅最快的组成部分之一。

预计这一温和的通胀环境将使波兰国家银行（NBP）能够在2026年继续实施货币宽松政策。为评估近期降息的影响，货币政策委员会（MPC）决定在今年年初暂停其调整周期。 即将公布的通胀数据应会进一步强化实施更多货币宽松政策的理由。与多位货币政策委员会成员近期表态一致，最终政策利率预计将稳定在3.25%-3.5%左右，这为未来再进行2至3次、每次25个基点的降息留出了空间。 波兰国家银行（NBP）应在今年年底前锁定最终利率。

财政政策的平衡之举

尽管自2024年起受到欧盟“过度赤字程序”的约束，但预计2026年一般政府赤字仅会小幅收窄。由于总统以反对增税为由行使否决权，加之2027年底即将举行的议会和参议院选举，政府很可能避免采取大胆的财政整顿措施。 主要政策举措包括暂时提高银行业的企业所得税。公共财政状况的进一步改善将主要源于名义机制，例如个人所得税的税率区间自然上移以及社会福利实际价值的缩水。 预计公共债务负担要到2027年底才会出现实质性稳定，届时新成立的财政委员会将全面投入运作，且选举期也将结束。这种极其缓慢的财政整顿步伐加剧了主权评级下调的风险。 三大评级机构中有两家已于2025年下半年将波兰的评级展望下调至“负面”。若中期财政整顿力度不足或经济增长明显放缓，各机构可能会决定下调评级。此类下调将是十年来首次，可能推高波兰本已居高不下的债务偿还成本。

与此同时，德国加大基础设施方面的财政支出将逐步推动进口密集型投资，为波兰制造商提供外部需求支撑。然而，这一积极推动力不太可能完全抵消影响经常账户动态的进口压力。 军费开支居高不下——占GDP比重在北约国家中名列前茅，预计2026年将达到GDP的4.8%——鉴于国内工业供应先进装备的能力有限，这将主要刺激进口。受关键行业产能过剩持续存在的影响，来自中国的进口预计也将保持增长态势。

总统与政府之间的对峙

2025年总统大选由右翼候选人卡罗尔·纳夫罗茨基胜出，他虽以独立候选人身份参选，但得到了保守派“法律与正义党”（PiS）的大力支持。这一结果进一步削弱了唐纳德·图斯克总理领导的中间派自由主义政府，这主要归因于总统的否决权。 执政联盟目前在460个议席中占据240席，但仍缺乏达到合格多数所需的3/5票数。 财政整顿是当前主要且普遍存在的争议焦点。纳夫罗茨基总统为争取极右翼选民的支持，承诺避免增税，并否决了多项旨在增加税收的立法提案，但针对银行业的临时企业所得税上调措施是个显著例外。 此外，执政联盟构成广泛且多元，这使内部决策变得复杂，在重大社会政策倡议上达成共识也日益困难。无法通过选举纲领已成为选民不满的根源，导致支持率小幅下滑，尤其是联盟中的小党派支持率有所下降。

在反对派方面，法律与公正党（PiS）的支持率略有下降，但这一情况部分被极右翼团体“波兰王冠联盟”（Konfederacja Korony Polskiej）和“自由与独立联盟”（Konfederacja Wolność i Niepodległośćosc（自由与独立联盟）的支持率上升所部分抵消，后两者的候选人在2025年总统选举中取得了出人意料的强劲成绩。 在2027年议会选举前夕，法律与公正党可能会探索与其中一个或两个团体组建联盟的可能性。然而，由于在经济政策上存在根本分歧——法律与公正党对福利国家的承诺与极右翼更倾向自由主义的政策形成鲜明对比——巩固此类联盟可能面临挑战。

在国际事务上，波兰奉行仅限于西方伙伴的双轨策略。政府继续与欧盟保持建设性关系，这对促进欧盟资金的吸收以及协商未来的预算分配至关重要。 与此同时，纳沃罗茨基总统的观点与现任美国政府高度一致，他在维系美波两国牢固关系方面发挥着关键作用，特别是在美军驻波问题上。 纳沃罗茨基总统与特朗普总统之间的友好关系已带来切实利益，包括波兰总统受邀出席2026年12月在迈阿密举行的二十国集团（G20）峰会——特朗普曾在会上公开支持波兰在该论坛中占据“应有地位”。 即使波兰仍未能获得完全成员国资格，这一承诺也增强了波兰的全球影响力。这一双轨外交政策战略能否成功，取决于总统与政府之间的有效协调——这一过程并非总是顺畅无阻，对某些国际倡议的不同反应便是明证。

支付

标准汇票和支票并未得到广泛使用，因为它们必须满足多项形式上的签发要求才能生效。不过，对于被拒付或存在争议的汇票和支票，债权人可采取快速程序，从而获得支付禁令。 不过，有一种汇票被广泛使用——即空白汇票（weksel in blanco）。这是一种不完整的本票，在签发时仅载有“weksel”一词及出票人的签名。 该签名构成不可撤销的付款承诺，根据出票人与受益人之间事先达成的协议，在填补票据空白（包括金额、付款地点和付款日期）后，该承诺即具有可强制执行力。 空白汇票被广泛使用，因为它们在商业协议中也构成付款担保，并可用于调整付款安排。

在波兰，个人和企业通常都使用现金支付，但根据 2018 年《企业法》 （《企业法》），公司必须通过银行账户结算任何超过15,000波兰兹罗提或等值金额的交易，即使分多次支付也不例外。采取这一措施旨在打击欺诈性洗钱行为。

银行转账已成为最普遍的支付方式。经过多轮私有化和整合，波兰银行现已采用SWIFT网络。

债务追收

友好协商阶段

友好债务追收是波兰债务追偿程序的第一步。 这些行动包括催款通知和/或付款要求。此类沟通通常旨在收回未偿债务、警告债务人将采取进一步的官方行动、获得债务承认、在债务承认的基础上达成债权人与债务人之间的协议，以及获得对约定还款的承诺。

自2004年起，即使双方已约定更长的付款期限，也可自产品或服务交付后的第31天起主张利息。法定利率将从第31天起适用至合同约定的付款日。 此后，若发生逾期付款，将适用税务罚息率。除非合同双方约定更高的利率，否则该罚息率通常高于法定利率。

一项旨在实施2011年《关于打击商业交易中拖欠付款》的2011/7/EU指令的法案规定，合同双方的付款期限最长为60天。同样，逾期利息自截止日期次日起即应支付，无需正式通知。 通过实施该欧盟指令，波兰出台了关于商业交易中逾期付款赔偿的新规定。这些规定要求债务人在付款期限届满后承担追偿费用。规定的金额为40欧元的一笔固定款项——但如果追偿费用实际更高，则可以要求支付更高金额。

法律程序

快速诉讼程序

债权人可通过快速且费用较低的程序申请支付令（nakaz zaplaty），前提是其能提供确凿的债务证明（如未支付的汇票、未兑付的支票、空白汇票或其他债务承认书）。 如果法官对索赔的实质内容存疑——此决定仅由法官本人作出——则可将案件移交至正式审判程序。

自2010年起，卢布林地区法院对全波兰范围内无争议的电子支付令案件拥有管辖权。法院书记官会审查申请的实质内容，申请中应附有现有证据清单。 随后，他使用电子签名对批准支付禁令的裁决进行验证。乍一看，这一程序似乎快速、经济且灵活，但实际上，由于案件数量庞大，该过程可能会变得缓慢且旷日持久。

普通诉讼程序

普通诉讼程序部分采用书面形式，部分采用口头形式。当事人需提交诉状及所有支持性案件文件（原件或经认证的副本）。在主要开庭日期，将听取诉讼当事人、其律师及证人的口头陈述。在此过程中，法官有义务尝试促成当事人之间的和解。

当债权人能提供明确显示债务金额及货物交付确认（或服务已妥善履行）的文件时，标准法院程序同样可以快速有效，特别是如果这些文件已由债务人签署的情况下。 法院将签发一份支付令，要求债务人在两周内支付债务金额，或在同一期限内提交书面抗辩。然而，在标准程序中，被告推迟案件审理相当容易。 在此类程序中，如果被告对支付令提出异议，由于法官人手不足且积压案件众多，获得最终判决可能需要很长时间。

0

法律裁决的执行

当所有上诉途径均已用尽后，判决即成为终局判决并具有可执行性。如果债务人不遵守判决，债权人可以请求法院下令通过法警对该判决实施强制执行。 对于在欧盟国家作出的外国裁决，对于无争议的债权，可采用欧盟支付令或欧洲执行令等特定执行机制。在非欧盟国家作出的裁决，只要裁决国与波兰缔结了双边或多边协议，即可获得承认和执行。

破产程序

重组程序

2015年波兰破产法改革引入了四种新型重组程序，旨在避免资不抵债或经营困难的企业破产。

“和解方案批准程序”适用于能够与多数债权人在无需法院介入的情况下达成和解协议，且有争议债务总额不超过债权总额15%的债务人。 债务人将继续管理其财产，但须指定一名监督人，由其制定重组计划。债权人通过投票批准该提案。

若争议债务总额不超过债权总额的15%，也可适用“加速安排程序”。该程序在涉及具有表决权的债权的认定方面进行了简化。 债权人只能通过法院监督人或管理人编制的债权清单提出异议。债务人的财产将继续由债务人自行管理，但将任命一名法院监督人对其管理进行监督。

当有争议债务超过债权总额的15%时，可适用“标准安排”程序。在此程序中，法院将通过任命临时法院监督人来保障债务人财产的安全。

“补救”程序提供了最广泛的重组选择，并为债务人的资产提供了最全面的保护，使其免受债权人的追索。该程序必须任命一名管理人来管理债务人的财产。

破产程序

只有当债务人处于“无力偿债”状态时，才能宣告破产程序。无力偿债的判定标准有两种——流动性测试和资产负债表测试。这两种测试均旨在清算破产公司的财产，并将所得款项分配给其债权人。 整个程序由法院主导，尽管2015年的改革赋予了持有大额债权的债权人一项权利，使其能够对波兰的反危机立法（即 “反危机保护伞”）在一定程度上影响企业间交易中与应收账款相关的问题，但面积超过2000平方米的商业设施租赁合同产生的应收账款属于例外。就此而言，在全面封锁期间，支付租金的义务被暂时中止。

COVID-19：

该立法推出的最重要措施涉及破产程序，因此暂停了管理委员会成员因未提交破产申请而应承担的责任。这导致在疫情初期，破产申请数量出现下降（而非预期的增加）。 《抗危机盾牌》法案还宣布了一种新型重组程序，即简化重组程序。该程序类似于迄今为止尚未广泛采用的和解方案批准程序。 启动该程序将为债务人带来毋庸置疑的优惠待遇，例如在法院批准与债权人达成的安排期间，债权人的追索权可被暂停，最长可达四个月。 在此期间，债权人不得终止合同，也不得依据法律文书（如法院判决或支付令）启动强制执行程序。这一切仅伴随着对债务人公司管理的一点小限制。迄今为止，我们观察到已有一定数量的此类程序被启动。

最后更新：2026年2月