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歐洲2025年下半年經濟增長將回升
2024年的經濟活動放緩趨勢預計將延續至2025年上半年，隨後在貨幣政策寬鬆的支撐下，下半年經濟狀況將有所改善。生活成本壓力與緊縮的金融環境，持續對國內私人需求造成衝擊。 勞動市場的緊繃狀況正在緩解，失業率從2022年底創下的3.5%歷史低點，上升至2024年的4%以上。 儘管自2023年年中以來，名義工資增長一直保持強勁，年增長率約為4%，但直到最近才得以跟上通膨放緩的步伐，從而實現正向的工資增長。 家庭消費佔全國國內生產總值（GDP）的一半，因此受過去幾年實質工資及人均家庭可支配收入下降的影響，表現一直乏善可陳。儘管家庭受到健康就業市場和名義工資增長的支撐，但消費者信心依然疲弱，短期內不太可能顯著改善。 鑑於家庭債務水平偏高（佔GDP的112%）且利率居高不下，澳洲民眾在消費時傾向謹慎，尤其在就業市場出現趨於寬鬆跡象的情況下更是如此。
企業投資增長在2023年強勁增長後，於2024年上半年整體趨於溫和。礦業與非礦業投資均有所放緩。儘管2024年6月季度非礦業投資出現下滑，但投資水準仍維持在較高水平。 非礦業建築投資受到再生能源基礎設施、資料中心、倉庫等專案，以及未完工建築工程進度的支撐。然而，成本上升、企業不確定性擴大，加上需求前景低迷，預計這股投資放緩趨勢將延續至2025年。
能源成本下降及大宗商品價格穩定，應會促使2025年的通膨率進一步回落。但持續高企的租金與房價將抑制通膨放緩的勢頭。 高通膨迫使澳洲儲備銀行（RBA）在2022年至2023年間將官方現金利率（OCR）累計調升425個基點，使該利率於2023年12月升至4.35%。 儘管包括美國聯邦儲備理事會在內的主要央行已開始實施貨幣政策寬鬆，但澳洲儲備銀行對於未來的政策方向仍未定奪。疲弱的經濟活動與家庭消費是進一步升息的制約因素；而經濟表現低於預期、勞動市場惡化以及通膨壓力減弱的跡象，則可能成為降息的理由。
財政與經常帳壓力重現
自2021-2022財政年度啟動財政整頓行動以來，澳洲在2023-2024年度實現了近20年來首次連續兩年度財政盈餘。 但這份優於預期的財政表現預計將在2024-2025年度結束，屆時預算赤字將再度出現。預算狀況的惡化與一系列政策計畫所帶來的更高成本有關，包括進一步的生活成本紓困措施（例如減稅和能源帳單紓困）、 以及延長特定醫療資金與第一線服務的支出，還有《澳洲製造未來》方案中概述的關鍵能源轉型相關支出，以及創紀錄水準的國防開支。這也反映出，相較於支出（+6.3%），稅收增長（+0.9%）明顯放緩。 澳洲政府預期未來四年財政壓力將持續，並預測由於政府債務利息、國防及長者護理方面的支出龐大且增長迅速，財政赤字將持續至2027-2028年度。持續的赤字、不斷上升的利息支出以及增長不足，將導致為平衡預算而舉債，進而推高公共債務。
自2019年起，受惠於貿易順差擴大及大宗商品出口強勁增長的推動，澳洲經常帳戶一直保持順差。然而，我們預期經常帳戶將於2024年重回赤字，且該赤字將在2025年進一步擴大。 資源大宗商品（尤其是煤炭）價格走低，加上外部市場對這些商品的需求疲軟，意味著貿易順差將不如過去幾年的規模大 （2019-2023年平均佔GDP的4.6%），因此可能面臨無法彌補因向礦業公司外國投資者支付巨額海外股息所導致的淨收入赤字（佔GDP的3%）的風險。
2025年選情膠著與中澳關係強化
由總理安東尼·阿爾巴內塞領導的中左翼工黨政府，在澳洲國會227個席位中佔有103席，在眾議院（國會下議院）僅以微弱多數（51.7%）佔據多數，而在參議院（國會上議院）則佔32.9%。 這意味著，要通過立法，與跨黨派議員（即不隸屬於政府或反對黨的小黨派當選議員或獨立議員）合作至關重要。過去二十年來，國會兩院的跨黨派議員群體在影響力與規模上均有所增長。 生活成本持續攀升，是選民在2025年9月27日前必須舉行的下一屆聯邦大選前，長期以來的主要關切議題。 工黨政府的政策重點在於社會福利計畫、生活成本紓困措施、氣候變遷減緩、綠色能源，以及對新興產業的投資（例如「澳洲製造未來」計畫）。
近年來，澳洲的外交與國防政策發生了重大轉變，其中最顯著的變革是於2021年9月15日與美國及英國簽署《澳英美（AUKUS）軍事協定》。 儘管這項安全協定旨在遏制中國在印太地區的擴張主義，並在美國、印度、日本與澳洲（在「四方安全對話」框架下）的非正式軍事及外交合作基礎上進一步深化，但澳洲的外交策略更著重於建立作為戰略盟友的新身份，而非阻撓中國——中國仍是澳洲的關鍵經濟夥伴。 2023年初局勢緊張升級後，澳洲與中國朝著貿易關係正常化的方向邁進，不僅重啟經濟往來，也恢復了高層對話。雙方還同意加強軍方溝通，以避免未來發生海上事件。