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欧洲2025年下半年经济增长将回升
2024年经济活动的放缓预计将延续至2025年上半年，随后在货币政策宽松的支撑下，下半年经济形势将有所好转。生活成本压力和紧缩的金融环境继续对国内私人需求造成冲击。 劳动力市场紧张状况正在缓解，失业率从2022年底创下的3.5%的历史低点上升至2024年的4%以上。 尽管自2023年年中以来，名义工资增长势头强劲，年增长率维持在4%左右，但直到最近才得以跟上通胀放缓的步伐，从而实现正工资增长。 家庭消费占全国GDP的一半，因此，由于过去几年实际工资和人均实际可支配收入的下降，家庭消费一直表现疲软。尽管家庭受到健康就业市场和名义工资增长的支撑，但消费者信心依然疲弱，短期内不太可能出现显著改善。 鉴于家庭债务水平居高不下（占GDP的112%）且利率处于高位，澳大利亚人倾向于谨慎消费，尤其是在劳动力市场出现趋松迹象的情况下。
继2023年强劲增长之后，2024年上半年企业投资增速有所放缓。采矿业和非采矿业投资均出现放缓。尽管2024年6月当季非采矿业投资有所下降，但投资水平仍处于较高水平。 非矿业建筑投资得益于可再生能源基础设施、数据中心、仓库等项目的推进，以及未完工建筑工程的持续推进。成本上升、商业不确定性加剧以及需求前景低迷，将导致计划投资的放缓态势延续至2025年。
能源成本下降和大宗商品价格稳定应会推动2025年通胀进一步回落。但持续高企的租金和房价将抑制通缩势头。 高通胀迫使澳大利亚储备银行（RBA）在2022年至2023年间将官方现金利率（OCR）累计上调425个基点，至2023年12月升至4.35%。 尽管包括美联储在内的主要央行已开始实施货币政策宽松，但澳联储对未来的政策方向仍举棋不定。疲软的经济活动和家庭消费制约了进一步加息，而经济表现弱于预期、劳动力市场恶化以及通胀压力有所缓解等迹象，则可能成为降息的理由。
财政和经常账户压力卷土重来
自2021-2022财年启动财政整顿以来，澳大利亚在2023-2024财年实现了近20年来首次连续两年财政盈余。 但这种优于预期的财政表现预计将在2024-2025财年终结，届时预算赤字将卷土重来。预算状况的恶化与一系列政策计划带来的成本上升有关，包括进一步的生活成本纾困措施（例如减税和能源账单减免）， 以及延长某些医疗资金和一线服务，此外还包括《澳大利亚制造未来》计划中概述的关键能源转型相关支出，以及创纪录水平的国防开支。这也反映出，与支出增长（+6.3%）相比，收入增长（+0.9%）明显放缓。 澳大利亚政府预计未来四年财政压力将持续，并预测由于政府债务利息、国防和老年护理方面的支出规模庞大且增长迅速，财政赤字将持续至2027-2028财年。持续的赤字、不断上升的利息支出以及增长乏力，将导致为平衡预算而增加公共债务。
自2019年以来，受贸易顺差扩大及大宗商品出口强劲增长的推动，澳大利亚经常账户一直保持顺差。然而，我们预计经常账户将在2024年重回赤字，且该赤字将在2025年进一步扩大。 资源类大宗商品（尤其是煤炭）价格走低，加之外部需求疲软，意味着贸易顺差将不如过去几年那样庞大 （2019-2023年平均占GDP的4.6%），因此可能无法弥补因向矿业公司外国投资者支付巨额海外股息而产生的净收入赤字（占GDP的3%）。
2025年大选形势胶着，中澳关系趋于加强
由总理安东尼·阿尔巴内塞领导的中左翼工党政府在澳大利亚议会227个席位中占据103席，在众议院（议会下院）中仅以微弱多数（51.7%）占据优势，在参议院（议会上院）中的支持率为32.9%。 这意味着，要通过立法，与跨党派议员（即不隶属于政府或反对派的小党派当选议员或独立议员）合作至关重要。过去二十年来，议会两院中跨党派议员的影响力和规模均有所扩大。 在2025年9月27日前必须举行的下一届联邦大选前夕，生活成本上涨一直是选民长期关注的核心问题。 工党政府的政策重点在于社会福利计划、生活成本缓解措施、气候变化减缓、绿色能源以及对新兴产业的投资（例如“澳大利亚制造未来”计划）。
近年来，澳大利亚的外交和国防政策发生了重大转变，其中最显著的变化是2021年9月15日与美国和英国签署了“奥库斯”（AUKUS）军事协议。 尽管该安全协议旨在遏制中国在印太地区的扩张主义，并进一步深化美国、印度、日本和澳大利亚（在“四方安全对话”框架下）之间的非正式军事和外交合作，但澳大利亚的外交策略更多是致力于塑造其作为战略盟友的新身份，而非阻挠中国——中国仍是其关键的经济伙伴。 2023年初紧张局势升级后，澳大利亚和中国开始朝着贸易关系正常化方向迈进，双方重启了经济合作并恢复了高层对话。双方还同意加强军方沟通，以避免未来发生海上事件。