尽管全球宏观经济前景仍不明朗，但科法斯最新的贸易风险报告显示，运输业风险评级改善最为显著
风险重新评级主要发生在西欧、中东和日本。这些调整主要与中国的重新开放、旅游业的复苏和某些公共政策的影响（例如德国的铁路交通）有关。然而，由于能源成本高企和全球需求疲软，总体风险仍然很高。
航空旅行是运输业中受疫情影响最严重的细分行业，因此目前的复苏势头最为强劲。
自 2021 年下半年以来，各经济体的逐步重新开放扭转了该行业的颓势。中国（2023 年初）和日本（2022 年底）的重新开放，以及国际旅行限制措施的松绑（2023 年春季），是支撑该行业复苏的两大因素。
商业航班数量也在逐步增加，而且已经高于疫情前水平，尽管客座率仍然较低。例如，亚太地区 2023 年 4 月的总客运量出现反弹，同比增长高达 171%，这主要归功于中国。然而，尽管增长强劲，但该地区的需求仍低于 2019 年的水平（2023 年 4 月较 2019 年 4 月下降 18%）。
在西欧和美国，空客和波音公司的飞机净订单数也有所增加。2022 年，波音和空客的飞机订单数分别为 774 架和 820 架。在今年的巴黎航展现场，印度靛蓝航空确认订购 500 架 A320 系列飞机，印度航空确认订购 250 架空客和 220 架波音飞机。鉴于航空航天业如此强劲的复苏势头，我们提升了部分国家（例如法国）该行业的风险评级。
还需注意的是，主要行业巨头已将环保因素纳入发展战略。一方面，这会激励制造商进行创新，制造出“更清洁”的飞机；另一方面，还会促使航空公司更新机队，降低能源消耗。
海运的情况则有所不同，在经历了两年的罕见增长后，如今海运需求略有下降。
海运费下降、能源成本高企和滞胀都在影响着海运公司的财务业绩。马士基和达飞 2023 年第一季度的营收同比分别下降 26% 和 30%（尽管仍远高于 2019 年第一季度的水平）。
营收缩水主要与价格效应（海运费下降）有关，货运量的降幅并不明显。因此，全球集装箱吞吐量指数在 2023 年 1-4 月仅同比下跌 3%。集装箱吞吐量的下降在一定程度上影响了铁路和公路运输，因为这是将货物运离港口的两种主要运输方式。
最后需要强调的是，货运活动目前仍受益于低于 2022 年水平的能源和燃料成本，这使得海运、铁路和公路运输能够部分抵消货运量下降的影响。