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2020-07-02
國家貿易風險及經濟研究

2020 年亞太區企業付款調查:新冠疫情或將澆滅去年以來的經濟復甦勢頭

Asia Corporate Payment Survey 2020: COVID-19 will overturn last year’s incipient recovery

2019 年中美之間爆發貿易戰之後,隨著供應鏈轉移和聯準會注入額外的流動性,科法斯發現亞洲(中國以外)經濟顯露出復甦態勢 。2019 年企業向客戶提供的平均信用期限有所改善,由 2018 年的 69 天降至 67 天。儘管有 65% 的企業(2018 年為 63%)表示曾在 2019 年遭遇逾期付款,但 2019 年客戶的平均信用期限已從 2018 年的 88 天降至 85 天。
 
然而,由於新冠 (COVID-19) 疫情為經濟增長前景帶來的巨大威脅,復甦勢頭或將不復存在。亞太區的多個經濟體將經歷自 1997-1998 年金融危機以來最嚴重的經濟萎縮。
 
按 GDP 加權計算,2020 年亞洲經濟體的經濟增速將降至 0.3%(不考慮中國的情況下為 -0.65%)。該增速不及 2019 年的 4.6%,甚至不敵 1998 年的 2.9%(不考慮中國的情況下為 0.76%)。

 

不同國家之間付款期限的差異及逾期付款問題

2019 年,平均信用期限出現了自 2015 年以來的首次改善。信用款期限最長的經濟體是日本(91 天)、中國(86 天)和臺灣(72 天),而亞洲其他調查物件的付款期限均低於平均水準。澳洲的付款期限最短,僅為 36 天。

逾期付款問題最嚴重的是中國(96 天)、馬來西亞(84 天)和新加坡(71 天)。自 2019 年以來,泰國(69 天,延長 7 天)、馬來西亞和臺灣(67 天,均延長 2 天)的逾期付款天數有所增加。

大部分受訪企業 (48%) 表示,客戶遭遇財務困境是導致逾期付款問題惡化的主要原因。競爭激烈壓縮利潤空間 (41%) 和缺乏融資管道 (22%) 是造成上述困境的主要因素。

 

不同行業之間的差異顯著:能源、ICT和建築業舉步維艱

能源、ICT 和建築業的平均信用期限最長,其中超過 20% 的企業可提供 120 天甚至更長的付款期限。

這三個行業的逾期付款問題也最為嚴重,分別有 24%、28% 和 26% 的受訪企業表示逾期付款時間達到或超過 120 天。

 

 

超長逾期付款比例的上升,表明某些地區和行業存在現金流惡化的風險

逾期付款和現金流風險往往同時發生。為了評估現金流風險,科法斯對超長逾期付款(超過 180 天)的比例進行了研究。當此類逾期付款在企業的年總營業額中占比超過 2% 時,便會對企業現金流構成風險。根據科法斯的經驗,在全球範圍內有 80% 的超長逾期付款是永遠收不回來的。

2019 年,有 31% 的受訪企業遭遇的超長逾期付款金額超過全年營業額的 2%,較 2018 年的 38% 有所下降。然而,深入調查就會發現,這種表面的“復甦”跡象不足為信:2019 年超長逾期付款超過全年營業額 10% 的企業數量並未改變 (13%)。

除中國外,超長逾期付款超過全年營業額 10% 的企業占比最高的經濟體是馬來西亞 (7%)、新加坡 (7%) 和泰國 (6%)。同樣,超長逾期付款超過全年營業額 10% 的經濟體中,運輸、能源和建築行業所占的比例最高。

 

2020 年將是自 1997-1998 年亞洲金融危機以來經濟衰退最嚴重的一年

科法斯預計,亞太地區的經濟將在 2020 年出現大幅萎縮(在本調查涵蓋的9個經濟體中,僅中國及印度不在預期大幅萎縮之列),然後在 2021 年反彈。在旅遊業和世界貿易形勢低迷的背景下,泰國 (-5.0%)、香港 (-4.0%)、新加坡 (-3.5%)、日本 (-3.0%)、馬來西亞 (-2.0%) 和澳洲 (-1.9%) 等經濟體的 GDP 萎縮將最為明顯。

科法斯預測,亞太地區的經濟成長要到 2021 年才會反彈,預計達到 6.2%(不考慮中國的情況下為 4.65%)。

 

1 科法斯《2020亞太區企業付款調查》研究了2019年亞太區9個經濟體(澳洲、中國、香港、印度、日本、馬來西亞、新加坡、泰國及臺灣)逾2千5佰家企業的付款行為。由於數據編撰於第四季度,故未有反映新冠肺炎疫情對中國經濟的影響。

 

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