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2015.06.25
国家贸易风险及经济研究

科法斯季度国家风险评级

科法斯季度国家风险评级

中国国家风险调降,受到油价下跌影响的经济体列为负面观察。

许多国家正面临着油价下降的全面冲击,尤其是新兴国家,科法斯已将其经济增长率修正为4%(相较于2015年3月的4.2%)。但同时,已开发国家因受惠于欧元区逐渐显现的微幅复苏,2015及2016的经济增长预估为2%(稍早预测2015年为1.5%)。 

 

欧亚大陆经济持续复苏

捷克、葡萄牙及越南均在2015年1月列为正面观察名单,并且在民生消费的带动下,持续朝正确的方向前进增长。 

  • 捷克受益于西欧的经济复苏(具体来说,是欧洲汽车市场),国家风险已调升至A3。 
  • 在企业付款记录良好的支持下,科法斯将葡萄牙调升到A4。同时也看好企业的增长动能,特别是出口企业。 
  • 由于低通膨和消费者信心改善,越南的民间消费加速增长,将其调升为B。外部风险下降,目前经常帐盈余及外汇储备亦有改善。
加拿大,阿尔及利亚和加彭受到油价下跌影响而不振

油气出口国家正因为仰赖石油产业而自食其果:

  • 加拿大:国家风险评级A1,由于受到投资油价下跌的影响,打压房地产行业的风险,2015年第1季度经济呈现负增长,因此被列于负面观察。
  • 阿尔及利亚:国家风险评级A4,也被列于负面观察。石油价格下跌已对公部门财政及国家经常帐产生负面影响。若价格无法回升,国内的经济活动将持续低迷。
  • 加蓬:国家风险评级B,亦在负面观察之列,该国对石油的高度依赖导致经济增长放缓至2015年的4%(相较于近几年平均水平为5.4%)。
  • 坦桑尼亚:正面临对美元的汇率迅速下跌的难题,先令的贬值引起各界关注和企业可能遭受冲击。该国的经济增长正在放缓,而公共赤字不断扩大,科法斯已经将其评级B列入负面观察名单。
  • 最后,马达加斯加的经济因政治持续不稳定而受到影响,已将其评级C列入负面观察名单。
企业债务在中国经济所占的比重令人担忧

在2015年1月列为负面观察名单,中国的国家风险评级已降至A4,其私人债务的水平不断增加,主要的原因来自于企业。(根据IMF)相较于2008年的130%, 2014年已达国内生产总值(GDP)的207%。这个水平是令人担忧的,远远高于其他新兴国家。如此会影响部分脆弱产业中的企业的清偿能力。而水泥、化工和钢铁,与基础建设支出有关的产业也因产能过剩而疲弱。

 

下载本刊物

  • Research paper Sub-Saharan Africa: sunny in the east, cloudy in the centre
  • Part 1 The region is still highly dependent on raw materials
  • Part 2 The drive to diversify the economy is underway in several countries
  • Barometer Country risk assessment changes

 

 

 

 

 

 

 

Infographics: Country risk assessments June 2015

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