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欧洲中东冲突将抑制经济增长势头
2025年底，得益于强劲的出口和更旺盛的私人需求，澳大利亚的经济增长势头强劲。 数据中心投资和绿色转型势头增强，与此同时，在劳动力市场紧张和工资增长的背景下，家庭消费也得到提振。因此，得益于2025年货币政策宽松期间积累的缓冲，家庭在2026年初的财务状况相对稳健。 预计降息的滞后效应将在2026年初继续支撑经济活动，随后新一轮货币紧缩的影响将逐渐显现。2月，澳大利亚储备银行（RBA）扭转政策方向，上调了政策现金利率，以应对主要由需求超过有限供应所引发的通胀卷土重来。 澳联储连续三次上调政策利率，5月利率从3.85%升至4.35%，鉴于中东冲突将加剧通胀压力，该行并未排除进一步收紧政策的可能。 鉴于三分之一的澳大利亚家庭背负房贷，其中95%采用浮动利率，利率上升将通过房贷还款迅速传导至家庭层面。此次紧缩政策的影响将在今年下半年主要显现，并持续至2027年。
中东冲突将成为2026年经济增长的主要拖累因素。预计这将削弱市场信心、推高投入成本并侵蚀实际收入，进而放缓私人需求增长。因此，公共支出将保持在较高水平，为家庭提供支持，并通过绿色转型和国防领域维持工业部门的投资。 出口增长将受益于液化天然气（LNG）和动力煤价格上涨及需求增加，尽管这将被高昂的燃料进口成本部分抵消。除铁矿石外，中国需求仍将起到支撑作用，因为该国在很大程度上能免受冲突影响。
尽管今年早些时候遭遇了天气因素导致的干扰，采矿业仍将是经济增长的关键驱动力。该行业将受益于丰富的储量以及铜价和金价的坚挺，但将受到高昂投入成本和运营成本的拖累。作为最早受到燃料价格上涨冲击的运输行业，其面临的困难将波及大多数行业。 澳大利亚是精炼燃料的净进口国，主要从新加坡、韩国和马来西亚进口，而这些国家本身又依赖海湾产油国的原油。这种依赖不仅限于能源领域，澳大利亚一半的尿素进口也直接来自中东。 2026-2027年度，农业食品行业的增长将放缓，因为化肥成本上升将压缩利润率，且产量将因高产量而下降。农民将不得不重建牲畜群，而作物将面临更干旱的条件，因为“厄尔尼诺”现象可能于2026年8月开始。 尽管如此，继2025年创下历史新高之后，该行业仍将持续受益于肉类和乳制品稳健的出口表现。最后，随着建筑许可的恢复以及政府通过5%首付计划对首次购房者的支持逐步转化为更高的建筑活动，建筑业活动将逐渐扩大。
能源收入增长缓解了燃料成本上涨的压力
自2023年以来，公共支出持续增加，主要用于社会福利。截至今年6月30日的2026财年，财政收入表现强劲，但支出压力依然较大。 电力补贴已于2025年12月逐步取消，但政府出台了支持措施以缓解燃料成本上涨的影响。为应对冲突，政府已实施多项临时措施，包括将燃料消费税减半、暂停重型车辆道路使用费以及免征额外的商品及服务税（GST）收入。 在2027财年，这些措施可能需要延长，直至成本压力缓解。政府最近宣布了一项建立燃料储备的新战略，并提供了10亿澳元的无息贷款，以支持受燃料短缺影响最严重的企業。 2026-2027财年预算案通过投资20亿澳元建设促进住房发展的基础设施，为住房市场提供支持，并将致力于通过减少行政繁文缛节来提高生产力。 工党政府将继续支持绿色转型（“澳大利亚制造的未来”）和劳动力参与，将个人所得税起征点下调一个百分点。控制支出的努力将侧重于国家残疾保险计划。政府将通过收紧资格要求和重新评估计划，逐步遏制该计划成本的增长。 在2026财年和2027财年，受液化天然气价格上涨和通胀带来的意外收益支撑，财政收入预计将强劲增长，从而带来一定缓解。总体而言，预算赤字将持续存在，利息支出的增加和经济增长乏力可能对公共债务构成压力。
2025年，经常账户赤字继续扩大，但增速较2024年有所放缓，原因是主要出口大宗商品价格下跌，导致货物贸易顺差逐渐收窄。 2026年，货物和服务贸易形势预计仍将波动，并将与中东冲突的演变密切相关。旅游业的复苏势头可能减弱，贸易伙伴国的经济增长预期已被下调，这将导致外部需求趋于温和。 不过，由于卡塔尔拉斯拉凡油气综合体的运营中断可能产生持久影响，澳大利亚将受益于液化天然气和动力煤价格及需求的上涨。相反，铁矿石出口面临着今年年初天气异常带来的下行风险，但主要风险来自几内亚的激烈竞争以及中国需求的减弱。 受价格和销量回落影响，农业出口预计将出现下滑，尽管基数较高，因此出口规模仍将保持在较高水平。2025年创下历史新高的对美牛肉出口将受益于关税豁免。
受高油价及持续采购人工智能相关设备的影响，进口将增加，但国内需求疲软将在一定程度上抑制这一增长。 因此，2026年经常账户赤字将扩大，且受巨额净收入赤字（反映国际借款的利息支付以及向矿业公司外国投资者支付的大额海外股息）的推动，赤字规模将进一步扩大。该赤字通过外债购买和外国直接投资（FDI）流入的组合来融资。
澳大利亚在动荡时期转向多元化贸易协定
在2025年5月3日举行的澳大利亚联邦大选中，执政的工党取得了压倒性胜利。在总理安东尼·阿尔巴内塞的领导下，工党扩大了在议会中的多数席位，并赢得了创纪录数量的联邦政府席位。 目前，工党在众议院（下议院，任期三年）150个席位中占据94席，并在参议院（上议院，任期六年）76个席位中以29席保持相对多数， 这意味着政府必须获得绿党和独立参议员的支持才能通过立法。主要政治对手自由党/国家党联盟（Lib/Nat）势力有所削弱，这在一定程度上反映了公众对被视为与唐纳德·特朗普立场一致的政策日益强烈的反对情绪。 极右翼政党“一个国家党”则在持续的生活成本压力和日益高涨的反移民情绪背景下，影响力不断扩大。
澳大利亚经济易受中东冲突影响，因为石油产品约占其能源消耗的一半，而国内产量非常有限。冲突爆发前，该国的石油和石油储备仅够满足49天的净进口量，这是国际能源署（IEA）成员国中最低的水平。 政府正利用天然气和煤炭出口作为筹码，通过与亚洲供应商签订贸易协议来确保石油进口。例如，澳大利亚与日本于5月签署了能源供应联合协议，该协议还延伸至矿产和国防领域。 这种合作符合澳大利亚自2020年以来实施的更广泛战略，即通过与印度、阿联酋、英国等国达成多项协议，实现贸易伙伴多元化，从而降低受全球动荡影响的风险，并减少对中美两国的依赖。 最新的例子是与欧盟签署的自由贸易协定，随着全球不确定性加剧，相关谈判于2026年初重启。
除贸易外，近年来澳大利亚的外交和国防政策也发生了转变，其中最显著的变化是2021年9月与美国和英国签署了“奥库斯”（AUKUS）军事协议。 尽管该安全协议旨在遏制中国在印太地区的扩张主义，并进一步巩固美国、印度、日本和澳大利亚（在“四方安全对话”框架下）之间的非正式军事和外交合作，但澳大利亚的外交策略更多是致力于确立其作为战略盟友的新身份，而非阻碍中国——中国仍然是其关键的经济伙伴。 2023年初紧张局势升级后，澳大利亚和中国通过重启经济往来和高层对话，朝着恢复双边贸易关系正常化的方向迈进。